Index S&P 500 je sice považován za měřítko úspěšných firem, ale ne každá akcie v něm představuje dobrou investici. Zatímco některé společnosti vykazují silný růst, jiné čelí vážným strukturálním problémům.

Příkladem potíží je Labcorp (LH ​ ) s tržní kapitalizací 22,24 miliardy USD. Společnost se potýká s průměrným ročním poklesem tržeb o 1,6 % za posledních pět let, přičemž její zisk na akcii (EPS) klesal ještě rychleji, a to o 11,1 % ročně. Při ceně 271,22 USD za akcii se obchoduje za 14,3násobek forwardového P/E, avšak její organický růst zůstává zklamáním.

Naopak biofarmaceutická společnost Incyte (INCY ​ ) s kapitalizací 20,62 miliardy USD vykazuje skvělé výsledky. Její tržby za poslední dva roky rostly o 16,6 % ročně a díky zpětným odkupům akcií se roční růst EPS vyšplhal na 19,4 %. Marže volného peněžního toku se navíc zvýšila o 8 procentních bodů. Akcie se při ceně 104,02 USD obchoduje za atraktivní 3,7násobek forwardových tržeb (P/S).

Třetím významným hráčem je Fair Isaac Corporation (FICO ​ ) s tržní kapitalizací 28,41 miliardy USD, která si drží silnou pozici na trhu díky vývoji široce využívaných systémů pro hodnocení úvěrového rizika v USA.

Společnosti s velkým objemem hotovosti mohou být finančně odolné, ale ne všechny představují dobrou investici. Zde je přehled jedné slibné akcie a dvou titulů, kterým by se investoři měli na základě aktuálních dat spíše vyhnout.

Společnost Okta ​ (OKTA) s čistou hotovostní pozicí ve výši 2,13 miliardy USD (15,2 % tržní kapitalizace) aktuálně čelí fundamentálním překážkám. Zákazníci váhají se závazky vůči její platformě, což se odráží v průměrném růstu fakturace o pouhých 9,8 %. Odhadovaný růst tržeb o 9 % pro příštích 12 měsíců naznačuje zpomalení poptávky. Očekává se také pokles marže volného peněžního toku o 2 procentní body. Akcie se obchodují za 79,17 USD s násobkem 4,5x forward P/S.

Fidelis Insurance (FIHL ​ ) drží čistou hotovost 401,4 milionu USD (24,8 % tržní kapitalizace), ale potýká se s rychle rostoucími náklady. Marže zisku před zdaněním u této pojišťovny klesla o propastných 45,9 procentního bodu. Zisk na akcii navíc každoročně klesal o 4,7 % a roční růst účetní hodnoty na akcii činil pouze slabých 9,3 %. Cena akcie je 18,70 USD, což představuje ocenění na úrovni 0,6x forward P/B.

Naopak slibnějším cílem je biofarmaceutická společnost Incyte (INCY ​ ). Ta disponuje velmi silnou čistou hotovostní pozicí ve výši 3,55 miliardy USD, což představuje 19,3 % její celkové tržní kapitalizace, a má tak dostatečný kapitál k dalšímu rozvoji svých komerčních léčiv.