Farmaceutický sektor nabízí zajímavé příležitosti pro hodnotové investory, přičemž aktuálně se do popředí dostává společnost Bristol Myers Squibb. Její očekávaný poměr ceny a zisku (forward P/E) se pohybuje kolem 9.5, což z ní činí atraktivní volbu ve srovnání s konkurenty jako Johnson ​ & Johnson s P/E 21 a Merck ​ s P/E 24. Společnost navíc nabízí lákavý dividendový výnos 4.2 %. Svoji dividendu zvyšuje již 17 let v řadě a vyplácí ji nepřetržitě úctyhodných 94 let.

Navzdory stabilním tržbám, které v roce 2024 dosáhly 48,3 miliardy USD a v roce 2025 klesly na 48,2 miliardy USD, trh projevuje určité obavy. Pro rok 2026 firma očekává tržby v rozmezí 46 až 47,5 miliardy USD. Hlavním důvodem nižší valuace je blížící se patentový útes u klíčových léků a pokles tržeb ze staršího portfolia. Ty se propadly z 25,7 miliardy USD v roce 2024 na 21,8 miliardy USD v roce 2025.

Riziko představuje především lék na ředění krve Eliquis, který v roce 2025 vygeneroval tržby ve výši 14,4 miliardy USD a brzy jej čeká ztráta patentové ochrany. Investory navíc znepokojuje dohoda o převzetí společnosti Orbital Therapeutics za 1,5 miliardy USD, zejména s ohledem na skutečnost, že Bristol Myers Squibb již nyní tíží dluh přesahující 47 miliard USD.

Společnost Merck ​ oznámila, že převezme biotechnologickou firmu Terns Pharma v transakci oceněné až na 6,7 miliardy dolarů. Farmaceutický gigant tímto krokem urychleně rozšiřuje své onkologické portfolio v rámci příprav na blížící se vypršení patentové ochrany svého klíčového léku Keytruda.

Merck nabídl za akcie Terns částku 53 dolarů za kus, což představuje prémii 6 % vůči poslední zavírací ceně. Akcie cílové společnosti na tuto zprávu zareagovaly v předburzovním obchodování růstem o 5,5 %.

Tato akvizice poskytne společnosti Merck přístup k experimentálnímu léku TERN ​ -701. Tento preparát je v současné době testován pro léčbu chronické myeloidní leukémie, což je typ rakoviny postihující kostní dřeň a způsobující nekontrolovaný růst leukemických buněk. Dokončení celé transakce se očekává ve druhém čtvrtletí roku 2026.

Farmaceutická společnost Merck plánuje rozdělit své podnikání v oblasti lidského zdraví na dvě divize, aby kompenzovala tlaky spojené s blížící se ztrátou patentu na svůj nejprodávanější lék Keytruda. Podle zprávy Wall Street Journal bude jedna divize zastřešovat léky proti rakovině, včetně Keytrudy, zatímco druhá se zaměří na produkty mimo onkologii. Akcie tohoto amerického farmaceutického giganta v reakci na zprávu v předobchodní fázi posílily o 1,4 %.

Lék Keytruda, který je schválen pro léčbu několika forem rakoviny, zaznamenal v roce 2025 tržby přesahující 30 miliard dolarů. V roce 2028 však lék ztratí určité patentové ochrany, což jej vystaví intenzivní konkurenci levnějších kopií. Společnost Merck se v uplynulém roce snažila uzavřít několik obchodů s cílem posílit svůj vývojový kanál a zajistit nové zdroje růstu. Firma se k těmto informacím bezprostředně nevyjádřila.

Akcie společnosti Moderna ve středu vzrostly o více než 6 % poté, co americký Úřad pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) souhlasil s přezkoumáním její první vakcíny proti chřipce. Tento krok představuje významný obrat, jelikož regulátor minulý týden původně žádost zamítl kvůli nespokojenosti s klinickými studiemi, což 10. února způsobilo pokles akcií o zhruba 2 %. Společnost nyní navrhla regulační postup založený na věku, který usiluje o plné schválení pro dospělé ve věku 50 až 64 let a zrychlené schválení pro osoby starší 65 let.

Generální ředitel Stéphane Bancel ocenil konstruktivní přístup FDA a vyjádřil naději, že vakcína bude k dispozici později v tomto roce. Tento vývoj navazuje na silný začátek roku 2026, kdy akcie Moderny posílily o více než 55 %, čímž výrazně překonaly farmaceutické konkurenty jako Pfizer , BioNTech a AstraZeneca. Růstu napomáhají i lepší než očekávané finanční výsledky, kdy firma vykázala upravenou ztrátu 2,11 USD na akcii při tržbách 678 milionů USD.

Investorský sentiment je dále podporován úspěchy ve vývojovém potrubí společnosti (pipeline). Již 21. ledna akcie vzrostly o přibližně 15 % po oznámení pozitivních klinických výsledků experimentální vakcíny proti rakovině kůže, vyvíjené ve spolupráci se společností Merck . Moderna rovněž uzavřela pětiletou strategickou dohodu s mexickou vládou o dodávkách respiračních vakcín.