Americký akciový trh se pohybuje poblíž rekordních maxim, jeho vývoj však doprovází výrazné rozdíly mezi jednotlivými sektory. Reality zastoupené fondem XLRE ​ , utility prostřednictvím XLU ​ a průmyslové společnosti v XLI ​ v poslední době oslabují, zatímco výnos 10letých amerických státních dluhopisů pokračuje v růstu. Obchodníci současně zohledňují možnost ještě jednoho zvýšení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem v letošním roce.

Kapitál se mezitím přesouvá především do velkých technologických společností, jako jsou Nvidia ​ , Apple ​ a Microsoft ​ . Vyšší hypoteční sazby omezují aktivitu na trhu bydlení, což vytváří tlak na hospodaření stavebních firem Toll Brothers a Lennar. Zadlužené utility a průmyslové podniky zároveň čelí rostoucím nákladům na kapitál.

Vedle sektorových poklesů se zhoršuje také šíře trhu, rostou výnosy dluhopisů a rozšiřují se úvěrové spready. Index S&P 500 se přesto zatím drží poblíž historických maxim, zejména díky vysoké váze technologických titulů.

Technologický sektor se vrací do čela akciového trhu. Sektor technologií XLK ​ zaznamenal devátý po sobě jdoucí den růstu, což je nejdelší série od prosince. Situace na trhu se tak vrací k trendům nedávného býčího trhu.

Během výprodejů od 27. února do 30. března byl energetický sektor XLE ​ jediným v zelených číslech s růstem o 11 %, zatímco technologie klesly o 8 %. Od minima z 30. března se však karta obrátila. Technologie vyskočily o 14 %, což představuje nejlepší výsledek na trhu, zatímco energetika naopak klesla o 8 %. Průmysl XLI ​ , zbytná spotřeba XLY ​ a reality XLRE ​ rovněž prudce oživily.

Uvnitř technologického sektoru táhnou růst především polovodiče. Fond SOXX ​ během devítidenní rally vzrostl o 27 %, což je jeho nejlepší výsledek za toto časové rozpětí od listopadu 2002. Ke zlepšení dochází i u softwarových akcií, kde fond IGV ​ v pondělí dokončil medvědí past a prudce se odrazil nad svá únorová a březnová minima, což je z pohledu technické analýzy silný býčí signál.

Rozdíly jsou však stále patrné u technologických gigantů s obří tržní kapitalizací. Akcie NVDA ​ od 30. března vzrostly o 14 %, MSFT ​ si připsal 7 %, zatímco TSLA ​ zůstává v červených číslech. Mezi jasné vítěze patří také AMZN ​ , GOOG ​ a GOOGL ​ . Další zkouškou bude, zda si technologie toto vedoucí postavení udrží, nebo zda případný geopolitický otřes nevrátí investory zpět k defenzivnějším válečným obchodům.