Analytici Goldman Sachs revidovali své prognózy poměru dluhu Spojených států k HDP a předpovídají, že do roku 2034 dosáhne 130 %. To je výrazný nárůst oproti jejich předchozí prognóze 97 %. Tento posun odráží náročné fiskální prostředí v posledních pěti letech, kdy přetrvává primární deficit, který je přibližně o 5 % HDP vyšší než historické normy v období plné zaměstnanosti. V současné době dosahuje poměr dluhu k HDP 98 % a je na cestě k překonání svého maxima po druhé světové válce. Problém ještě zhoršuje skutečnost, že úrokové sazby z nového státního dluhu se zdvojnásobily, což dále zhoršuje trajektorii poměru dluhu k HDP i reálných úrokových výdajů jako podílu na HDP. Analýza Goldman Sachs zdůrazňuje, že poměr dluhu k HDP je velmi citlivý na rozdíl mezi úrokovými sazbami a růstem HDP. Zatímco v minulosti země dosáhly výrazného snížení poměru dluhu k HDP díky trvalým fiskálním přebytkům, příznivým diferenciálům úrokových sazeb a růstu HDP, vysoké inflaci a finanční represi, současné podmínky v USA ukazují na malou politickou dynamiku snižování deficitu. To vyvolává obavy o udržitelnost fiskální trajektorie a potenciální potřebu historicky vzácných fiskálních přebytků ke stabilizaci dluhu.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky