Akcie společnosti Qualcomm: Pozoruhodný růst při rozumném ocenění

Akcie společnosti Qualcomm (QCOM), která se zabývá polotovary a bezdrátovými technologiemi, v posledním čtvrtletí roku 2021 skutečně dohnaly ztracený čas. I přes pozoruhodnou rallye na konci roku akcie vzrostly o skromných 22 % a zaostávají za širším indexem S&P500. Díky slušnému počtu katalyzátorů, na které se můžeme těšit v novém roce, a záblesku síly, který je již ve zpětném zrcátku, se akcie jeví jako relativně levný způsob, jak dosáhnout významného růstu. V tomto ohledu je Qualcomm vzácným druhem na tomto typu trhu, kde investoři mohou stále očekávat, že za solidní růstové vyhlídky zaplatí pěkný peníz. Pro rok 2022 mám na akcie Qualcomm býčí náladu a myslím si, že mají stále prostor k růstu, přestože se nacházejí v blízkosti historických maxim. Akcie společnosti Qualcomm by měly být vzhledem k nedávné síle mnohem dražší V roce 2021 se ve městě mluvilo především o problémech s dodavatelským řetězcem polovodičů. Dodavatelský řetězec společnosti Qualcomm totiž nebyl ušetřen narušení způsobeného COVID-19. Přesto se společnosti v rozbouřených vodách dařilo poměrně dobře, se solidním růstem tržeb a provozními maržemi vykazujícími známky zlepšení. Do budoucna bude společnost Qualcomm pravděpodobně i nadále těžit z širšího zavádění technologie 5G. Až dosud se síla 5G týkala především chytrých telefonů. Během několika příštích let však standard 5G přijme vlna nového hardwaru, která má potenciál posunout sílu 5G společnosti Qualcomm na další úroveň. Růst 5G nad rámec chytrých telefonů Trend internetu věcí (IoT) má šanci v průběhu roku 2020 skutečně nabrat na síle. Rostoucí poptávka po připojení 5G pro širokou škálu hardwarových zařízení by mohla dále posílit podnikání společnosti Qualcomm v oblasti 5G na nevyzpytatelnou úroveň, a to i v době, kdy poptávka vyvolaná chytrými telefony začne klesat. Konkrétně automobily a náhlavní soupravy pro smíšenou realitu jsou dvě oblasti, které by mohly v příštích třech až čtyřech letech skutečně nabrat na síle. Nepochybně se rozběhne závod o metaverzi, přičemž Meta Platforms (FB) a Apple (AAPL) budou pravděpodobně do svých vlastních headsetů investovat velké prostředky. Nejnovější náhlavní soupravy pro VR/AR stříhají kabely a příští by mohly obsahovat vylepšenou konektivitu 5G. Mnoho firem, zejména z kohorty FAANG, se nepochybně nemůže dočkat, až získají náskok v závodě o ovládnutí metaverza. I když je těžké zjistit, jak se růst budoucích náhlavních souprav s podporou 5G vyrovná smartphonům, myslím si, že jeho vyhlídky na růst v průběhu příštího desetiletí by mohly udržet působivý růst nejvyššího příjmu společnosti Qualcomm (30-40 %) po mnoho let. Dalším segmentem trhu, který bude pravděpodobně velmi hladový po hardwaru pro připojení nové generace, je automobilový průmysl. Trendy v oblasti elektrických a autonomních vozidel by se mohly do roku 2025 skutečně rozjet, přičemž společnost Apple je připravena se do této akce zapojit i s vlastním samořídícím automobilem. Je také těžké odhadnout růst nové generace připojených automobilů. Je pravděpodobné, že pouhý 6,3násobek tržeb a 23,4násobek klouzavého zisku akcií Qualcomm plně neodráží jejich plný potenciál. Akcie Qualcomm: Směšně levné, ale existují rizika Akcie společnosti Qualcomm jsou inovátorem v oblasti bezdrátových technologií, který stojí v čele. Společnost stojí na správné straně mnoha nových technologických trendů, které by mohly akcionáře obohatit. Jako u každé růstové akcie však existuje mnoho nejistot ohledně budoucnosti. Nové trhy přinesou poptávku po větší konektivitě. Pokud se tak již nestalo, soupeři si toho všimnou a vrhnou se do boje o podíl v oblasti, která se jeví jako velmi výnosný kout hardwaru. Kteří soupeři se ještě mohou dostat do hledáčku investorů? Apple je neznámou na prvním místě. Qualcomm a Apple se těšily hořkosladkému partnerství, ale v příštích dvou letech se chystají na střet, protože Apple se zavázal k výrobě vlastních mobilních čipů. I kdyby technologie mobilních modemů společnosti Apple nakonec byla lepší než technologie společnosti Qualcomm, Apple si pravděpodobně ponechá svou řadu čipů výhradně pro své vlastní produkty. To je však těžké říci s jistotou, vzhledem k tomu, že Apple může být ve vzdálenější budoucnosti ochotnější otevřít svůj ekosystém. V každém případě je možné, že dominantní postavení společnosti Qualcomm ještě nebude plně zohledněno v ocenění při dnešních cenách. Qualcomm bude dodávat pětinu iPhonů i v roce 2023, tedy v době, kdy se očekává, že modemové čipy Applu přistanou. S množstvím připojených zařízení, která rychle přibývají, se může stát, že nebude dostatek čipů 5G, a to i s novými vyzyvateli v této oblasti. Z tohoto důvodu mají akcie QCOM velmi přesvědčivou nabídku hodnoty do roku 2022. Názor Wall Street Když se obrátíme na Wall Street, akcie QCOM jsou hodnoceny jako akcie s mírným nákupním doporučením. Z 21 hodnocení analytiků je 12 doporučení "Kupovat" a 9 "Držet". Průměrná cílová cena společnosti Qualcomm je 197,28 USD, což znamená 7,6% potenciál růstu. Cílové ceny analytiků se pohybují od nejnižší ceny 160,00 USD za akcii po nejvyšší 225,00 USD za akcii.