Tradiční investování zahrnuje nákup akcie a doufání, že ji později prodáte za vyšší cenu. Prodej na krátko zahrnuje prodej akcie nyní a doufání, že ji později koupíte zpět za nižší cenu.
Technicky vzato, prodej na krátko zahrnuje nejprve vypůjčení akcií v držení jiných investorů. Tato strana pak může tyto akcie prodat. K pozdějšímu datu musí být akcie odkoupeny prodejcem na krátko a poté vráceny zpět původnímu vlastníkovi, který je zapůjčil.
Jak funguje shortování akcií?
Shortování je trochu složitější. Prodejci na krátko si otevřou pozici tak, že si vypůjčí akcie určité akcie, u které očekávají pokles hodnoty. Poté tyto vypůjčené akcie prodají investorům, kteří jsou ochotni je koupit za aktuální tržní cenu. Později musí prodejce nakrátko vypůjčené akcie vrátit, a než tak učiní, bude je muset koupit zpět.
Prodejci na krátko sázejí na to, že cena akcií bude klesat. Když akcie odkoupí zpět, aby je vrátili makléři, od kterého si je vypůjčili, doufají, že zaplatí nižší cenu, než za jakou je původně prodali.
Prodejci na krátko zpočátku zvyšují prodejní tlak na akcie tím, že zvyšují počet prodávajících (těch, kteří chtějí prodat) oproti kupujícím (těm, kteří chtějí koupit). Protože cena akcie závisí na tom, kolik lidí chce prodávat oproti kupujícím, cena akcie často klesá, když je značný počet akcií prodáván nakrátko.
Prodej na krátko však také zaručuje objem budoucích nákupů, který se rovná zbývajícímu počtu akcií prodaných na krátko. Short Interest je metrika, která informuje o počtu aktuálně vypůjčených akcií v oběhu. Pokud určitá akcie nemá žádný Short Interest, neexistují žádní nucení kupci této akcie v budoucnu. Pokud však má určitá akcie Short Interest ve výši 1 000 000 akcií, existuje nucený nákup 1 000 000 akcií někdy v budoucnu.
Neexistuje žádné omezení, jak dlouho může krátká pozice zůstat otevřená. Vyžaduje pouze, aby makléři byli ochotni nadále povolovat půjčování akcií. Je však důležité vědět, že krátký prodej je spojen s poplatkem za výpůjčku (nebo financování). Když je akcie vypůjčena pro účely Short-Sellingu, musí Short-Seller zaplatit vlastníkovi této akcie poplatek, který se uvádí v ročním procentu. Akcie s velkým zájmem o prodej na krátko mají často vysoký poplatek za výpůjčku, protože je tak neuvěřitelná poptávka po vypůjčení akcií. Akcie s nižším Short Interestem mají obvykle nižší výpůjční poplatky.
Co je to Short Squeeze?
Short Squeeze nastává, když se mnoho Short-Sellerů rozhodne odkoupit své Shortované akcie zhruba ve stejnou dobu. Podnětem pro Short-Squeeze může být vynikající zpráva o výsledcích hospodaření nebo jiné pozitivní zprávy o společnosti. Odkupy, ke kterým dochází, mohou zvýšit cenu akcií, což vyvolá další paniku mezi prodejci na krátko, kteří pak také pokryjí (odkoupí) své akcie na krátko. Prodejci na krátko jsou vystaveni neomezeným ztrátám, protože mohou být nuceni odkoupit akcie za jakoukoli cenu. V dobách, kdy jsou Short-Sellers nervózní z toho, že cena akcií roste stále výš a výš, mohou mít tendenci pokrývat své Short pozice, což vytváří extrémní nákupní poptávku po akciích.
Proč shortovat akcie?
Existují dva hlavní důvody, proč mohou účastníci trhu držet akcie nakrátko, a to 1) spekulace a 2) zajištění. Investoři, kteří chtějí spekulovat, že cena určité akcie klesne, mohou prodávat akcie na krátko ve snaze dosáhnout zisku.
Na druhé straně mohou účastníci trhu využít Shorting také k vyrovnání expozice jiné části svého portfolia. Tomu by se říkalo zajištění. Například pokud by investor držel ve svém portfoliu obilné společnosti, ale obával by se dopadu možného poklesu ceny pšenice, mohl by zvážit Shortování futures na pšenici nebo ETF, který sleduje cenu pšenice.
Výhody, nevýhody a rizika shortování akcií
Výhody shortování akcií:
Šance na neomezený zisk, někdy i s velmi malou částkou zaplacenou předem.
Možnost zajištění portfolia proti potenciálním ztrátám.
Možnost vydělat peníze na medvědím trhu.
Nevýhody shortování akcií:
Zisky jsou možné pouze v případě, že cena akcie klesne.
Potenciál neomezených ztrát, pokud se short nepokryje, protože cena bez překážek roste. V určitém okamžiku bude muset prodejce na krátko akcie koupit, aby je mohl vrátit makléři, od kterého si je půjčil, i když cena akcií výrazně vzrostla.
Prodej na krátko vyžaduje maržový účet, což je účet půjčky od makléřské společnosti investora. Maržové účty jsou úročeny stejně jako jiné půjčky a investoři jsou povinni udržovat na účtu určitý objem finančních prostředků. Pokud jejich účet klesne pod tuto úroveň, budou muset vložit další peníze. Makléř je také může požádat, aby pokryli svou krátkou pozici, pokud cena vzrostla. Mohlo by dojít k tzv. short squeeze, což by prodejce krátkých pozic přimělo k hromadnému krytí svých pozic, čímž by cena akcií prudce vzrostla a ztráty by se dále zvýšily.
Mohou drobní investoři obchodovat na krátko s akciemi?
Drobní investoři mohou akcie shortovat, pokud se tak rozhodnou, zatímco některé hedgeové fondy se propagují jako long/short a drží významné krátké pozice. Pokud se drobní investoři rozhodnou pro shortování akcie, potřebují online makléřskou společnost, která jim umožní půjčovat si akcie.
Je shortování akcií legální?
Shortování akcií je na většině akciových trhů po většinu času legální, ačkoli Komise pro cenné papíry a další regulační orgány mohou v závislosti na stavu trhu dočasně zakázat krátký prodej některých akcií. Například během globální finanční krize v roce 2008 zakázala Komise pro cenné papíry a burzy krátký prodej přibližně 800 finančních akcií. Zatímco krátký prodej je legální, šíření nepravdivých informací ve snaze donutit cenu akcie k poklesu je nezákonné.
Prodej akcií na krátko je ziskový, pokud jejich hodnota klesá. Tradiční investování zahrnuje nákup akcie a doufání, že ji později prodáte za vyšší cenu. Prodej na krátko zahrnuje prodej akcie nyní a doufání, že ji později koupíte zpět za nižší cenu.
Technicky vzato, prodej na krátko zahrnuje nejprve vypůjčení akcií v držení jiných investorů. Tato strana pak může tyto akcie prodat. K pozdějšímu datu musí být akcie odkoupeny prodejcem na krátko a poté vráceny zpět původnímu vlastníkovi, který je zapůjčil.
Jak funguje shortování akcií?
Shortování je trochu složitější. Prodejci na krátko si otevřou pozici tak, že si vypůjčí akcie určité akcie, u které očekávají pokles hodnoty. Poté tyto vypůjčené akcie prodají investorům, kteří jsou ochotni je koupit za aktuální tržní cenu. Později musí prodejce nakrátko vypůjčené akcie vrátit, a než tak učiní, bude je muset koupit zpět.
Prodejci na krátko sázejí na to, že cena akcií bude klesat. Když akcie odkoupí zpět, aby je vrátili makléři, od kterého si je vypůjčili, doufají, že zaplatí nižší cenu, než za jakou je původně prodali.
Prodejci na krátko zpočátku zvyšují prodejní tlak na akcie tím, že zvyšují počet prodávajících (těch, kteří chtějí prodat) oproti kupujícím (těm, kteří chtějí koupit). Protože cena akcie závisí na tom, kolik lidí chce prodávat oproti kupujícím, cena akcie často klesá, když je značný počet akcií prodáván nakrátko.
Prodej na krátko však také zaručuje objem budoucích nákupů, který se rovná zbývajícímu počtu akcií prodaných na krátko. Short Interest je metrika, která informuje o počtu aktuálně vypůjčených akcií v oběhu. Pokud určitá akcie nemá žádný Short Interest, neexistují žádní nucení kupci této akcie v budoucnu. Pokud však má určitá akcie Short Interest ve výši 1 000 000 akcií, existuje nucený nákup 1 000 000 akcií někdy v budoucnu.
Neexistuje žádné omezení, jak dlouho může krátká pozice zůstat otevřená. Vyžaduje pouze, aby makléři byli ochotni nadále povolovat půjčování akcií. Je však důležité vědět, že krátký prodej je spojen s poplatkem za výpůjčku (nebo financování). Když je akcie vypůjčena pro účely Short-Sellingu, musí Short-Seller zaplatit vlastníkovi této akcie poplatek, který se uvádí v ročním procentu. Akcie s velkým zájmem o prodej na krátko mají často vysoký poplatek za výpůjčku, protože je tak neuvěřitelná poptávka po vypůjčení akcií. Akcie s nižším Short Interestem mají obvykle nižší výpůjční poplatky.
Co je to Short Squeeze?
Short Squeeze nastává, když se mnoho Short-Sellerů rozhodne odkoupit své Shortované akcie zhruba ve stejnou dobu. Podnětem pro Short-Squeeze může být vynikající zpráva o výsledcích hospodaření nebo jiné pozitivní zprávy o společnosti. Odkupy, ke kterým dochází, mohou zvýšit cenu akcií, což vyvolá další paniku mezi prodejci na krátko, kteří pak také pokryjí (odkoupí) své akcie na krátko. Prodejci na krátko jsou vystaveni neomezeným ztrátám, protože mohou být nuceni odkoupit akcie za jakoukoli cenu. V dobách, kdy jsou Short-Sellers nervózní z toho, že cena akcií roste stále výš a výš, mohou mít tendenci pokrývat své Short pozice, což vytváří extrémní nákupní poptávku po akciích.
Proč shortovat akcie?
Existují dva hlavní důvody, proč mohou účastníci trhu držet akcie nakrátko, a to 1) spekulace a 2) zajištění. Investoři, kteří chtějí spekulovat, že cena určité akcie klesne, mohou prodávat akcie na krátko ve snaze dosáhnout zisku.
Na druhé straně mohou účastníci trhu využít Shorting také k vyrovnání expozice jiné části svého portfolia. Tomu by se říkalo zajištění. Například pokud by investor držel ve svém portfoliu obilné společnosti, ale obával by se dopadu možného poklesu ceny pšenice, mohl by zvážit Shortování futures na pšenici nebo ETF, který sleduje cenu pšenice.
Výhody, nevýhody a rizika shortování akcií
Výhody shortování akcií:
Šance na neomezený zisk, někdy i s velmi malou částkou zaplacenou předem.Možnost zajištění portfolia proti potenciálním ztrátám.Možnost vydělat peníze na medvědím trhu.
Nevýhody shortování akcií:
Zisky jsou možné pouze v případě, že cena akcie klesne.Výpůjční (finanční) poplatek snižuje potenciální zisky.Potenciál neomezených ztrát, pokud se short nepokryje, protože cena bez překážek roste. V určitém okamžiku bude muset prodejce na krátko akcie koupit, aby je mohl vrátit makléři, od kterého si je půjčil, i když cena akcií výrazně vzrostla.
Prodej na krátko vyžaduje maržový účet, což je účet půjčky od makléřské společnosti investora. Maržové účty jsou úročeny stejně jako jiné půjčky a investoři jsou povinni udržovat na účtu určitý objem finančních prostředků. Pokud jejich účet klesne pod tuto úroveň, budou muset vložit další peníze. Makléř je také může požádat, aby pokryli svou krátkou pozici, pokud cena vzrostla.Mohlo by dojít k tzv. short squeeze, což by prodejce krátkých pozic přimělo k hromadnému krytí svých pozic, čímž by cena akcií prudce vzrostla a ztráty by se dále zvýšily.
Mohou drobní investoři obchodovat na krátko s akciemi?
Drobní investoři mohou akcie shortovat, pokud se tak rozhodnou, zatímco některé hedgeové fondy se propagují jako long/short a drží významné krátké pozice. Pokud se drobní investoři rozhodnou pro shortování akcie, potřebují online makléřskou společnost, která jim umožní půjčovat si akcie.
Je shortování akcií legální?
Shortování akcií je na většině akciových trhů po většinu času legální, ačkoli Komise pro cenné papíry a další regulační orgány mohou v závislosti na stavu trhu dočasně zakázat krátký prodej některých akcií. Například během globální finanční krize v roce 2008 zakázala Komise pro cenné papíry a burzy krátký prodej přibližně 800 finančních akcií. Zatímco krátký prodej je legální, šíření nepravdivých informací ve snaze donutit cenu akcie k poklesu je nezákonné.
