Obnoví společnost Disney vyplácení dividend v roce 2022?

Společnost Walt Disney Company (NYSE:DIS) byla poničena okolnostmi pandemie koronaviru. Domov "myšáka" byl nucen zavřít dveře několika lukrativních provozů, včetně zábavních parků. Vedení si uvědomilo potenciální únik hotovosti, který by to mohlo společnosti způsobit, a rychle jednalo, aby podpořilo rozvahu. Jedním z opatření, které vedení společnosti přijalo, bylo pozastavení výplaty pololetní dividendy společnosti Disney. Tímto krokem by společnost ušetřila odesílání miliard v hotovosti ze své rozvahy. Pozastavení bylo oznámeno 5. května 2020 a trvalo po celou dobu pandemie navzdory zlepšujícím se výsledkům společnosti Disney. Někteří investoři proto spekulují, že by společnost Disney mohla dividendu obnovit v roce 2022. Podívejme se na některé faktory, které by vedení společnosti mohlo zvážit při rozhodování o obnovení výplaty dividend společnosti Disney. Většina faktorů nasvědčuje tomu, že společnost Disney v roce 2022 obnoví vyplácení dividend Zajímavé je, že tím, že společnost Disney nevydává pololetní dividendu, ušetří 1,6 miliardy dolarů v hotovosti na základě dividendy ve výši 0,88 dolaru na akcii, kterou vyplatila v lednu 2020. To je 3,2 miliardy dolarů ročně, které mohou do značné míry zabezpečit rozvahu společnosti Disney před jakýmkoli narušením způsobeným pandemií. Když už mluvíme o rozvaze společnosti Disney, k 3. říjnu měla společnost 15,9 miliardy dolarů v hotovosti a 13,3 miliardy dolarů v pohledávkách. Abychom tato čísla uvedli do kontextu, nejvíce hotovosti měla společnost Disney ve své rozvaze před pandemií v roce 2019, a to 5,4 miliardy dolarů. Aby se společnost ochránila před jakýmikoli nepředvídatelnými okolnostmi vyplývajícími z nepředvídatelné povahy COVID-19, drží ve své rozvaze malý poklad. Z této hotovostní zásoby by mohla tři roky vyplácet pololetní dividendy ve výši 1,6 miliardy dolarů, než by hotovostní zůstatek klesl na úroveň před pandemií. To samozřejmě za předpokladu, že během této doby nebude na provozu prodělávat. Zůstatek hotovosti není pro společnost Disney překážkou pro obnovení výplaty dividend. A co peněžní tok z běžného provozu? Ve fiskálním roce 2021, který skončil 3. října, společnost Disney vygenerovala 5,5 miliardy dolarů v hotovosti z provozní činnosti. I po investicích do nezbytných položek pro obchodní činnost získala volný peněžní tok ve výši téměř 2,4 miliardy dolarů. Toto číslo se může ukázat jako menší omezení, protože jen málokterá společnost ráda utrácí na dividendách více, než kolik vydělá na volném peněžním toku. V tomto případě by při předchozím tempu roční dividenda společnosti Disney činila 3,2 miliardy dolarů a byla by vyšší než volný peněžní tok za rok 2021 ve výši 2,4 miliardy dolarů. Přesto může být vedení společnosti ochotno mírnou nerovnováhu v krátkodobém horizontu tolerovat vzhledem k obrovskému zůstatku hotovosti a oživujícímu se podnikání. Jedním ze zřejmých faktorů, který by mohl společnosti Disney zabránit v obnovení vyplácení dividend, je však směr vývoje pandemie COVID-19. Prudký nárůst nových případů způsobený omikronovou variantou by mohl zotavení společnosti Disney překazit. Verdikt Společnost Disney by pravděpodobně mohla znovu nastartovat svou dividendu v roce 2022. Je sice pravděpodobnější, že obnoví výplatu později ve svém fiskálním roce. To by společnosti Disney poskytlo čas na vyhodnocení případných změn v dynamice jejího zotavení způsobených omikronovou nebo jinou variantou, která se objeví. Všimněte si však, že to nebyla nutně epidemie koronaviru, která způsobila, že společnost Disney pozastavila výplatu dividend, ale vládou nařízené uzavření jejích zábavních parků a několika dalších podniků. Vzhledem k tomu, že proti koronaviru je nyní očkováno více lidí, k dalším uzavírkám již nemusí dojít, což zvyšuje pravděpodobnost obnovení její dividendy v roce 2022.