Souhrn trhu: futures i akcie klesají kvůli jestřábímu výhledu Fedu

Powell posílil odhodlání Fedu potlačit nejvyšší inflaci za poslední generaci na pozadí silného zotavení z pandemie. Centrální banka rovněž uvedla, že po zahájení zvyšování sazeb očekává zahájení snižování bilance.

Dvouleté výnosy státních dluhopisů – ostře naladěné na politiku Fedu – během americké seance vyskočily a byly na nejvyšších úrovních od vzniku pandemie. Výnosy desetiletých státních dluhopisů klesly. Klíčová část výnosové křivky byla přibližně nejplošší od začátku roku 2019, což naznačuje obavy o růst, protože Fed omezuje ekonomickou podporu.

Dolar se nacházel na jednoměsíčním maximu, zatímco měny navázané na komodity oslabily. Ropa klesla, zlato prodloužilo pokles a Bitcoin – jehož osud byl v poslední době úzce korelován s akciemi – kolísal kolem úrovně 36 000 USD.

Dluhopisy v Asii podlehly ztrátám, a to včetně Nového Zélandu a Austrálie.

Přechod Fedu k jestřábímu postoji tento měsíc rozkolísal akcie i dluhopisy. Investoři se obávají, že cenové tlaky a ustupující stimuly budou tlačit na hospodářský růst a zisky firem. Trhy zvýšily ceny zvýšení úrokových sazeb Fedu a poukázaly na 94% pravděpodobnost pěti čtvrtprocentních pohybů v roce 2022.

Chcete využít této příležitosti?

Zasedání FOMC „se odehrálo více jestřábím způsobem, než jsme očekávali,“ napsal Steven Englander, globální vedoucí oddělení FX výzkumu G-10 ve Standard Chartered Bank. „Prohlášení FOMC bylo do značné míry v souladu s očekáváním, ale předseda Fedu Powell zdůraznil proinflační rizika a poukázal na stabilní tempo stahování politiky.“

Přehodnocení investic

Powell v březnu podpořil zvyšování sazeb a otevřel dveře častějšímu a potenciálně většímu zvyšování, než se očekávalo. Stratégové a investoři museli přehodnotit výhled trhu.

Jian Shi Cortesi, portfolio manažer společnosti GAM Investment Management v Curychu, tvrdil, že lepší měnové zázemí v Asii by mohlo podpořit akcie v regionu. Inflační tlak „je na mnoha asijských trzích nižší a úrokové sazby nebude nutné zvyšovat v takové míře jako v USA,“ uvedla.

Mezitím pokračuje výsledková sezóna po nerovnoměrném začátku, který oslabil náladu investorů. Akcie Samsung Electronics Co. – největší jihokorejské společnosti – klesly poté, co zisk nedosáhl odhadů.

Výrobce elektromobilů Tesla Inc. dosáhl rekordního zisku, ale varoval před problémy v dodavatelském řetězci. Technologický gigant Intel Corp. klesl kvůli neuspokojivé předpovědi.

„Politická chyba

Na geopolitické frontě předaly Spojené státy písemnou odpověď na bezpečnostní požadavky Ruska, což je poslední krok v diplomacii, v níž se hraje o hodně, v souvislosti s tím, že Moskva na ukrajinských hranicích shromáždila více než 100 000 vojáků.

Jinde Čína zvažuje návrh na likvidaci zadlužené skupiny China Evergrande Group – plakátového dítěte propadu nemovitostí v zemi – prodejem většiny jejích aktiv. Ukazatel čínských akcií na trhu s nemovitostmi klesl.

Náladě na trhu však dominoval Fed a obavy z možného vývoje chybné politiky.

„Politická chyba, které jsme svědky, se projevuje v tom, že Fed nechal inflaci příliš dlouho běžet a nyní musí tvrdě zasáhnout, aby ji rozbil,“ napsal ve svém komentáři Chris Weston, vedoucí výzkumu společnosti Pepperstone Financial Pty Ltd., a dodal: „V současné době je situace taková, že se Fed snaží o snížení inflace.

Co sledovat tento týden:

Čtvrtek: rozhodnutí Jihoafrické rezervní banky o úrokových sazbách. Počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti, zboží dlouhodobé spotřeby a HDP v USA ve čtvrtek. Ekonomická důvěra v eurozóně, spotřebitelská důvěra pátek. Příjmy spotřebitelů v USA, spotřebitelský sentiment Michiganské univerzity pátek.

Některé hlavní pohyby na trzích:

Akcie

Futures na index S&P 500 klesly o 1,1 % k 7:19 hod. londýnského času. Futures na Nasdaq 100 klesly o 1,4 %. Futures na index Dow Jones Industrial Average klesly o 0,9 %. Index MSCI Asia Pacific klesl o 2,5 %. Index MSCI Emerging Markets klesl o 2 %.

Měny

Bloomberg Dollar Spot Index vzrostl o 0,3 %. Euro kleslo o 0,2 % na 1,1214 USD. Japonský jen se téměř nezměnil a pohyboval se na úrovni 114,69 za dolar. Offshore jüan klesl o 0,3 % na 6,3560 za dolar. Britská libra klesla o 0,3 % na 1,3424 USD.

Dluhopisy

Výnos desetiletých státních dluhopisů klesl o tři bazické body na 1,83 %. Výnos německých desetiletých dluhopisů se zvýšil o tři bazické body na -0,04 %. Výnosy desetiletých britských dluhopisů se zvýšily o tři bazické body na 1,20 %.

Komodity

Cena ropy Brent klesla o 0,5 % na 89,49 USD za barel. Spotové zlato kleslo o 0,3 % na 1 814,33 USD za unci.

Futures na Euro Stoxx 50 se propadly až o 3,1 %, než část ztrát snížily, zatímco kontrakty na S&P 500 a Nasdaq 100 rovněž klesly. Asijsko-pacifický akciový index se propadl na nejnižší úroveň za posledních 14 měsíců, přičemž Jižní Korea vstoupila do medvědího trhu, Čína se k němu přiblížila a Austrálie poklesla o 10 % oproti srpnovému maximu. Propad Fedu smazal středeční rally na Wall Street.Powell posílil odhodlání Fedu potlačit nejvyšší inflaci za poslední generaci na pozadí silného zotavení z pandemie. Centrální banka rovněž uvedla, že po zahájení zvyšování sazeb očekává zahájení snižování bilance.Dvouleté výnosy státních dluhopisů – ostře naladěné na politiku Fedu – během americké seance vyskočily a byly na nejvyšších úrovních od vzniku pandemie. Výnosy desetiletých státních dluhopisů klesly. Klíčová část výnosové křivky byla přibližně nejplošší od začátku roku 2019, což naznačuje obavy o růst, protože Fed omezuje ekonomickou podporu.Dolar se nacházel na jednoměsíčním maximu, zatímco měny navázané na komodity oslabily. Ropa klesla, zlato prodloužilo pokles a Bitcoin – jehož osud byl v poslední době úzce korelován s akciemi – kolísal kolem úrovně 36 000 USD.Dluhopisy v Asii podlehly ztrátám, a to včetně Nového Zélandu a Austrálie.Přechod Fedu k jestřábímu postoji tento měsíc rozkolísal akcie i dluhopisy. Investoři se obávají, že cenové tlaky a ustupující stimuly budou tlačit na hospodářský růst a zisky firem. Trhy zvýšily ceny zvýšení úrokových sazeb Fedu a poukázaly na 94% pravděpodobnost pěti čtvrtprocentních pohybů v roce 2022.Chcete využít této příležitosti?Zasedání FOMC „se odehrálo více jestřábím způsobem, než jsme očekávali,“ napsal Steven Englander, globální vedoucí oddělení FX výzkumu G-10 ve Standard Chartered Bank. „Prohlášení FOMC bylo do značné míry v souladu s očekáváním, ale předseda Fedu Powell zdůraznil proinflační rizika a poukázal na stabilní tempo stahování politiky.“Přehodnocení investicPowell v březnu podpořil zvyšování sazeb a otevřel dveře častějšímu a potenciálně většímu zvyšování, než se očekávalo. Stratégové a investoři museli přehodnotit výhled trhu.Jian Shi Cortesi, portfolio manažer společnosti GAM Investment Management v Curychu, tvrdil, že lepší měnové zázemí v Asii by mohlo podpořit akcie v regionu. Inflační tlak „je na mnoha asijských trzích nižší a úrokové sazby nebude nutné zvyšovat v takové míře jako v USA,“ uvedla.Mezitím pokračuje výsledková sezóna po nerovnoměrném začátku, který oslabil náladu investorů. Akcie Samsung Electronics Co. – největší jihokorejské společnosti – klesly poté, co zisk nedosáhl odhadů.Výrobce elektromobilů Tesla Inc. dosáhl rekordního zisku, ale varoval před problémy v dodavatelském řetězci. Technologický gigant Intel Corp. klesl kvůli neuspokojivé předpovědi.„Politická chybaNa geopolitické frontě předaly Spojené státy písemnou odpověď na bezpečnostní požadavky Ruska, což je poslední krok v diplomacii, v níž se hraje o hodně, v souvislosti s tím, že Moskva na ukrajinských hranicích shromáždila více než 100 000 vojáků.Jinde Čína zvažuje návrh na likvidaci zadlužené skupiny China Evergrande Group – plakátového dítěte propadu nemovitostí v zemi – prodejem většiny jejích aktiv. Ukazatel čínských akcií na trhu s nemovitostmi klesl.Náladě na trhu však dominoval Fed a obavy z možného vývoje chybné politiky.„Politická chyba, které jsme svědky, se projevuje v tom, že Fed nechal inflaci příliš dlouho běžet a nyní musí tvrdě zasáhnout, aby ji rozbil,“ napsal ve svém komentáři Chris Weston, vedoucí výzkumu společnosti Pepperstone Financial Pty Ltd., a dodal: „V současné době je situace taková, že se Fed snaží o snížení inflace.Co sledovat tento týden:Čtvrtek: rozhodnutí Jihoafrické rezervní banky o úrokových sazbách. Počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti, zboží dlouhodobé spotřeby a HDP v USA ve čtvrtek. Ekonomická důvěra v eurozóně, spotřebitelská důvěra pátek. Příjmy spotřebitelů v USA, spotřebitelský sentiment Michiganské univerzity pátek.Některé hlavní pohyby na trzích:AkcieFutures na index S&P 500 klesly o 1,1 % k 7:19 hod. londýnského času. Futures na Nasdaq 100 klesly o 1,4 %. Futures na index Dow Jones Industrial Average klesly o 0,9 %. Index MSCI Asia Pacific klesl o 2,5 %. Index MSCI Emerging Markets klesl o 2 %.MěnyBloomberg Dollar Spot Index vzrostl o 0,3 %. Euro kleslo o 0,2 % na 1,1214 USD. Japonský jen se téměř nezměnil a pohyboval se na úrovni 114,69 za dolar. Offshore jüan klesl o 0,3 % na 6,3560 za dolar. Britská libra klesla o 0,3 % na 1,3424 USD.DluhopisyVýnos desetiletých státních dluhopisů klesl o tři bazické body na 1,83 %. Výnos německých desetiletých dluhopisů se zvýšil o tři bazické body na -0,04 %. Výnosy desetiletých britských dluhopisů se zvýšily o tři bazické body na 1,20 %.KomodityCena ropy Brent klesla o 0,5 % na 89,49 USD za barel. Spotové zlato kleslo o 0,3 % na 1 814,33 USD za unci.