Akcie Nvidia před hospodářskými výsledky: Prodat, držet, nebo koupit?

Společnost Nvidia (NASDAQ:NVDA) zveřejní výsledky za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2022 (rok skončil 31. ledna) po uzavření trhu 16. února a investoři budou očekávat solidní výsledky, které by mohly pomoci akciím technologického giganta získat zpět svou náladu po hrozném začátku roku 2022. Akcie společnosti Nvidia se letos propadly o 19 %, což je způsobeno řadou faktorů, od širšího výprodeje akcií technologických společností v důsledku jestřábího postoje Federálního rezervního systému, rostoucí inflace až po krach transakce s firmou Arm Limited, která výrobce čipů stála 1,3 miliardy dolarů. Měli by tedy investoři prodávat akcie společnosti Nvidia před zveřejněním jejích hospodářských výsledků vzhledem k četným překážkám, kterým nyní čelí? Pojďme to zjistit. Důvody k prodeji akcií Nvidia Jedním z hlavních důvodů, proč investoři mohou uvažovat o prodeji akcií Nvidie, je ocenění společnosti. Akcie společnosti Nvidia se obchodují za 74násobek klouzavého zisku, 46násobek forwardového zisku a 25násobek tržeb, což v porovnání s indexem Nasdaq 100, jehož poměr ceny k zisku je 34, není levné. Takto bohaté ocenění činí akcie společnosti Nvidia náchylnými k dalšímu poklesu vzhledem k počtu zvýšení úrokových sazeb, k nimž by se Federální rezervní systém mohl uchýlit v roce 2022. Goldman Sachs odhaduje, že bychom se letos mohli dočkat sedmi zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu. Investiční banka dříve předpokládala pět letošních zvýšení úrokových sazeb, ale prudce rostoucí inflace může Fed donutit a vést k agresivnější politice. Není překvapením, že technologický index Nasdaq 100 letos podle očekávání ještě více ztratí a propadne se do medvědího trhu. Index technologického sektoru Nasdaq 100 se v roce 2022 propadl již o více než 14 % a pozorovatelé trhu se domnívají, že by se do konce roku mohl propadnout ještě více. Potenciální zvýšení úrokových sazeb navíc zatraktivní investice do státních dluhopisů, které budou přinášet vyšší úrokové sazby, což způsobí další propad bohatě úročených technologických akcií, jako je například Nvidia. Investoři do společnosti Nvidia tak mohou být v pokušení zmáčknout tlačítko prodeje hned teď a vyhnout se dalším ztrátám. Důvody k držení Akcie společnosti Nvidia si v posledních letech vedly skvěle a díky silnému růstu zisků a příjmů společnosti vzrostly o více než 230 %. Očekává se, že výrobce čipů předloží další solidní zprávu s očekávanými tržbami ve výši 7,4 miliardy USD a upraveným ziskem ve výši 1,22 USD na akcii, což by znamenalo meziroční nárůst o 48 %, resp. 58 %. Společnost Nvidia dokončí fiskální rok 2022 s nárůstem tržeb o 60 % a zisku na akcii o 74 % oproti předchozímu roku, což naznačuje, že její růst je dostatečně silný na to, aby podpořil vysoké násobky, za které se obchoduje. Dominantní postavení společnosti v rychle rostoucím a lukrativním oboru videoher a také na trhu grafických procesorů (GPU) pro datová centra by jí mělo pomoci udržet působivý růst a překonat očekávání širšího trhu. Analytici očekávají, že příjmy a zisk společnosti Nvidia ve fiskálním roce 2023 vzrostou o 18 %, což by znamenalo velký pokles oproti fiskálnímu roku 2022. Nebude však překvapením, že Nvidia poroste rychleji, a to z několika prostých důvodů. Zaprvé se očekává, že poptávka po herních grafických procesorech bude v roce 2022 nadále růst. Odhad třetí strany předpovídá v tomto roce 10% nárůst dodávek herních GPU. Zároveň vyšší vstupní náklady a nedostatek v dodavatelském řetězci povedou ke zvýšení cen grafických procesorů, což by mohlo mít za následek zvýšení výrobcem navrhovaných maloobchodních cen (MSRP) výrobců grafických karet. Tržby na trhu diskrétních grafických procesorů tak v roce 2022 zamíří vzhůru a společnost Nvidia z toho může vytěžit maximum, protože ovládá 83 % tohoto prostoru. Za druhé, podle společnosti Mordor Intelligence se očekává, že poptávka po akcelerátorech datových center letos vzroste o téměř 15 %, což je tempo růstu, které může být udržitelné až do roku 2026. Podle společnosti Omdia, která se zabývá průzkumem trhu, v této oblasti opět vede společnost Nvidia s podílem 80 % a očekává se, že díky vylepšenému portfoliu produktů svou pozici v této oblasti ještě posílí. Investoři, kteří již akcie Nvidie drží, tak mohou činit i nadále, protože v podnikání společnosti nejsou žádné známky oslabení a vyhlídky trhů, na kterých působí, jsou solidní. Důvody ke koupi Investoři, kteří hledají růstové akcie, mají nyní dobrý důvod k nákupu společnosti Nvidia. I když jsou akcie ve srovnání s indexem Nasdaq 100 drahé, jsou podstatně levnější než v loňském roce. Akcie společnosti Nvidia se loni obchodovaly za více než 90násobek zisku, zatímco jejich forwardový násobek zisku činil 57. Poměr ceny k tržbám společnosti ve výši 25 nyní představuje slevu oproti 30násobku tržeb v roce 2021. Vzhledem k tomu, že Nvidia se opírá o sekulární vítr v oblasti videoher a datových center, které dohromady vytvářejí 87 % jejích celkových příjmů, mohla by společnost dosáhnout lepších než očekávaných výsledků a skvělých výhledů. To by mohlo akcie Nvidie relativně prodražit. Když k tomu připočteme vyhlídky společnosti Nvidia v oblasti metaversa a její robustní portfolio návrhů v automobilovém průmyslu, společnost by měla být schopna dlouhodobě udržet vysoké tempo růstu. Analytici očekávají, že zisk společnosti Nvidia poroste v příštích pěti letech složeným ročním tempem 39 %, což znamená, že nedávný pokles akcií je pro růstově orientované investory lákavou příležitostí k dlouhým nákupům před zveřejněním výsledků.