Akcie společnosti Alphabet: ohromující růst, atraktivní cena

Alphabet se tak řadí pouze za Apple (AAPL) a Microsoft (MSFT).

Akcie společnosti Alphabet se od loňského léta obchodují poměrně stabilně, přestože společnost v tomto období vykázala fantastické výsledky. Vzhledem k tomu, že horní i dolní linie společnosti rostou navzdory její velikosti pozoruhodným tempem, považuji společnost Alphabet za velmi rozumně oceněnou na současných cenových úrovních.

Alphabet se může pochlubit širokým příkopem a vynikajícími finančními výsledky, přičemž společnost v poslední době zvyšuje své kapitálové výnosy. Vzhledem k nejistotě, která v těchto dnech obklopuje globální trhy, se domnívám, že společnost Alphabet je skvělou investicí, protože její robustní peněžní toky nabízejí investorům vyšší míru jistoty než většina růstových akcií. Proto zůstávám vůči této akcii býčí.

Zrychlení růstu

Je docela působivé vidět, že růst společnosti Alphabet se nejen udržuje, ale dokonce zrychluje. Společnost jistě těžila z pandemie, která zvýšila návštěvnost jejího vyhledávače a YouTube.

Ačkoli by většina investorů očekávala, že se výkonnost společnosti Alphabet po tomto jednorázovém zvýšení zpomalí, zdá se, že vítr v zádech, který se vytvořil v důsledku pandemie v posledních několika letech, přetrvává dodnes. Poslední výsledky společnosti za 4. čtvrtletí to rozhodně potvrdily, včetně rekordních finančních výsledků.

Ve 4. čtvrtletí vzrostly tržby o 32,4 %, čímž se horní linie zvýšila na nové historické maximum 75,3 miliardy dolarů. Služby Google, které se na celkových tržbách podílejí 92,1 %, ve velké míře těžily z fantastického růstu návštěvnosti vyhledávače Google a služby YouTube. Zejména příjmy z vyhledávání Google se zvýšily o 35,7 %, zatímco příjmy z reklamy na YouTube postoupily o 26,4 %.

Přestože se počet případů COVID-19 v posledních měsících poněkud snížil, doba strávená online stále roste a celosvětově dosahuje rekordních hodnot. V důsledku toho největší „pronajímatel“ internetu nadále nesmírně těží.

Každý startup dnes v podstatě zaručeně utratí určité procento získaného kapitálu za digitální reklamu. Společnost Alphabet je tedy jako mýtná budka pro významné procento veškerého rizikového kapitálu získaného na celém světě. To jen dokazuje, jak zásadní jsou platformy společnosti nejen pro spotřebitele, ale i pro podniky, které se neustále snaží růst.

S rostoucími příjmy společnosti Alphabet se neustále zvyšuje její marže čistého zisku. Za celý rok 2021 dosáhla nového rekordu a dosáhla 29,5 %. To je výrazné zlepšení oproti loňským 22 %, což ilustruje opětovné zrychlení růstu nejvyššího příjmu společnosti.

Společnost Alphabet tak za rok dosáhla nového historického maxima ve výši 76 miliard dolarů. Opět se jedná o ohromující zlepšení o 88,7 % oproti již tak nadsazeným výsledkům z loňského roku.

Ocenění a kapitálové výnosy

Výkonnost společnosti Alphabet byla v posledních několika čtvrtletích explozivní a společnost nevykazuje žádné známky zpomalení. Analytici očekávají, že společnost dosáhne za celý rok 2022 zisku na akcii ve výši přibližně 116 USD, což při současné ceně Alphabet 2610 USD znamená (forwardové) P/E přibližně 22,5.

Podle mého názoru se jedná o velmi levný násobek ocenění vzhledem k růstovým ukazatelům společnosti Alphabet, hlubokému příkopovému valu (pravděpodobně monopolní postavení v dané oblasti), vynikající bezpečnostní rezervě v rozvaze (hotovost a ekvivalenty ve výši 139,6 miliardy USD) a rostoucím kapitálovým výnosům.

V loňském roce společnost odkoupila akcie v hodnotě přes 50,2 miliardy dolarů a zpětné odkupy by měly i nadále růst ruku v ruce se ziskovostí společnosti Alphabet.

Názor Wall Street

Na Wall Street má společnost Alphabet konsenzuální hodnocení Strong Buy, které vychází z 31 hodnocení Buys přidělených v posledních třech měsících. Průměrná cílová cena společnosti Alphabet na úrovni 3 498,71 USD znamená 34,2% potenciál růstu.

Závěr

Obchodní model společnosti Alphabet je vysoce škálovatelný a pokračující expanze marží společnosti po opětovném zrychlení růstu její nejvyšší linie to jistě prokázala. Podle mého názoru se jen málo společností vyznačuje takovými ukazateli růstu, ziskovosti a kapitálové návratnosti jako Alphabet a zároveň se obchoduje za tak levný forwardový násobek. Z tohoto důvodu zůstávám na akcie býčí.