Investoři očekávají údaje o inflaci, které by mohly v nadcházejícím týdnu podpořit další volatilitu na trhu

Po překvapivě dobré lednové zprávě o zaměstnanosti se v nadcházejícím týdnu pozornost zaměří na spotřebitelskou inflaci a na to, co by to mohlo znamenat pro plán Federálního rezervního systému na zvýšení úrokových sazeb. Páteční zpráva o 467 tisících přidaných pracovních místech v lednu zmátla ekonomy na Wall Street, z nichž někteří očekávali záporné číslo kvůli dopadu omikronové varianty Covid-19. Zpráva byla ohromující i v jiných ohledech. Pracovní místa byla v listopadu i prosinci revidována o 709 000 a mzdy v lednu rostly o 5,7 %. "Všichni si opět hrají na přeskakování jeden přes druhého, aby zjistili, jak moc jestřábí mohou být ohledně toho, co Fed udělá, když Fed pravděpodobně ani sám neví," řekl Art Hogan, hlavní tržní stratég společnosti National Securities. Obchodníci na trhu s futures začali pro letošní rok oceňovat šest zvýšení úrokových sazeb, zatímco mnozí ekonomové předpovídají čtyři nebo pět. Ve čtvrtek bude zveřejněn index spotřebitelských cen a v pátek průzkum spotřebitelského sentimentu Michiganské univerzity. V nadcházejícím týdnu se také uskuteční desítky hospodářských výsledků, včetně výsledků farmaceutických společností Pfizer a Amgen. Zprávy podává společnost Walt Disney a také hlavní spotřebitelské společnosti jako Coca-Cola, PepsiCo a Kellogg. "Možná se dočkáme postupného zlepšování údajů o inflaci. Když se začnete dívat na index spotřebitelských cen v meziměsíčním srovnání … může dojít k pohybu správným směrem," řekl Hogan. Podle něj se očekává, že celková inflace vzroste o 0,4 %, což je méně než 0,5 % v prosinci. V meziročním srovnání by to však stále znamenalo vysokou hodnotu 7,2 %. "Možná, že pohyb inflace správným směrem by byl převratný. Myslím, že by to mohlo trochu ubrat z jestřábího tónu," řekl. Navzdory prudkému skoku výnosů dluhopisů skončily akcie v pátek se ziskem za celý týden. Obchodování v uplynulém týdnu přerušovaly velké výkyvy a některé jednotlivé tituly byly velmi volatilní. Společnost Meta Platforms se během jednoho dne propadla o více než 26 % kvůli zklamání z výsledků hospodaření a společnost PayPal rovněž ztratila téměř 25 % během jediné seance poté, co vydala slabé údaje. Amazon v pátek po zveřejnění výsledků vyskočil o 13,5 %. Julian Emanuel, senior managing director a vedoucí týmu pro akciové, derivátové a kvantitativní strategie ve společnosti Evercore ISI, uvedl, že tento typ volatility jednotlivých jmen poukazuje na rizika pro investory do předních růstových technologických akcií, které patří mezi největší jména v indexu S&P 500. "Pro investory, kteří 15 let po sobě věděli, jak vydělávat peníze pouze na vlastnictví růstových akcií, je nesmírně obtížné změnit pohled na svět. Volatilita, kterou jsme viděli kolem zisků některých z těchto jmen, není překvapením, ale je vystupňována v ekonomice, která pravděpodobně poroste o více než 4 %," řekl. Emanuel očekává, že cyklické a hodnotové akcie si povedou lépe než růstová jména v prostředí inflace, v němž centrální banka zvyšuje úrokové sazby. Index S&P 500 v uplynulém týdnu vzrostl o 1,5 % a uzavřel na úrovni 4 500 bodů, což je klíčová technická hranice. Index Dow vzrostl o 1 % a Nasdaq si za týden připsal 2,4 %. Nasdaq se nyní nachází 13 % pod svým historickým maximem. Nejlepším sektorem týdne byla energetika, která vzrostla o téměř 5 %, následovaná akciemi spotřebního sektoru s růstem o necelá 4 %. Finanční sektory vzrostly o 3,5 % a technologický sektor si připsal přibližně 1 %. Větší volatilita Trhy by mohly zůstat volatilní i v nadcházejícím týdnu. Výnosy zaznamenaly v uplynulém týdnu velký pohyb v důsledku jestřábích komentářů evropských a britských centrálních bankéřů. Po páteční zprávě o zaměstnanosti se tento pohyb ještě rozšířil. "Očekáváme pokračující volatilitu, která, jak jsme všichni viděli u jednotlivých akcií v minulém týdnu, může být jak nahoru, tak dolů, a to vše v období před důležitým zasedáním FOMC 15. března," řekl Emanuel. Desetiletý výnos amerických dluhopisů, který ovlivňuje hypotéky a další úvěry, v pátek vyskočil až na 1,93 %. Luke Tilley, hlavní ekonom společnosti Wilmington Trust, uvedl, že neočekává, že Federální rezervní systém bude tak agresivní při zvyšování úrokových sazeb, jak trhy předpovídají. Očekává také, že inflace dosáhne svého vrcholu a začne klesat. "Jakmile se dostaneme do března, dubna, května, dostaneme se do bodu, kdy dojde k poklesu meziročních čísel," řekl. Tilley očekává první zvýšení o čtvrt procentního bodu v březnu a další tři v tomto roce.