Recese je hlavní hrozbou pro akciové trhy otřesené válkou

Jednu věc však téměř jistě nevydrží, a to globální recesi.

Vzhledem k tomu, že ropa opět prudce stoupá, protože vlády zesilují sankce vůči Rusku, výnosové křivky signalizují rostoucí obavy z růstu a sílící obavy z poklesu likvidity ve stylu roku 2008 v důsledku prudkého růstu dolaru, tlak na ekonomiky roste. Pokud by vyústil v plnohodnotný pokles, bude pro akcie mnohem těžší udržet si odolnost.

Futures na americké akcie se v pondělí propadly až o 2,9 % a smazaly zisky z konce minulého týdne, protože spekulace, že centrální banky přiškrtí zpřísňování politiky, ustoupily obavám, že geopolitická krize v Evropě by mohla zpomalit globální hospodářský růst. Správné rozhodnutí může být rozdílem mezi 36% poklesem – průměrným poklesem medvědího trhu – indexu S&P 500 nebo mírnějším poklesem akcií, který by mohl ustoupit oživení, uvedl JC O’Hara, hlavní tržní technik společnosti MKM Partners.

Společnost MKM zaznamenala 33 korekcí v indexu S&P 500, které jsou definovány jako 10% pokles od závěrečných maxim. Sedm z nich rozšířilo ztráty tak, že splňovaly uznávanou definici medvědího trhu, tedy pokles o 20 % – ale dalších 26 se obrátilo a vedlo k novým maximům. Průměrná korekce činila 15 % – v souladu s poklesem o 14,6 % od 4. ledna do vnitrodenního minima 24. února.

Pro MKM platí, že pokud se ekonomika nechystá vstoupit do recese, pak by měla být minima trhu víceméně in. „Pokud nevstupujeme do ekonomické recese, měli bychom použít příručku korekce uvnitř strukturovaného býčího trhu,“ řekl O’Hara.

Náznaků, že jízda tentokrát nemusí být tak snadná, je mnoho. Ceny ropy, výnosová křivka a očekávané zpřísnění politiky Fedu patří k náznakům, že americká a světová ekonomika může být neobvyklým způsobem napjatá, protože politici se orientují podle pokračující pandemie, inflace a nyní i geopolitického napětí, které může být nejvyšší od druhé světové války.

Čína, kterou někteří považují za baštu síly, má svá slabá místa: vysoce zadlužený trh s nemovitostmi, různé průmyslové restrikce a nejistotu ohledně přísné politiky ve snaze udržet případy Covid blízko nuly.

Mám zájem o více informací

Akciový stratég společnosti Stifel Barry Bannister uvedl, že od roku 1962 došlo k 17 nerecesním korekcím indexu S&P 500 větším než 10 %, přičemž průměrný pokles činil 16,95 % – takže nyní vidí spodní hranici pro tento ukazatel na úrovni 4 050, což představuje pokles o přibližně 15 % oproti rekordnímu závěru ze začátku ledna.

Očekává pomalejší hospodářský růst v Číně, což snižuje globální a americké výrobní ukazatele, a vidí další pokles peněžní zásoby M2, která zpřísňuje finanční podmínky a snižuje „nadměrně vysoké“ ocenění indexu S&P 500. To je podle něj navíc k dlouhodobějším problémům kolem Ruska a Ukrajiny.

„V určitém okamžiku letošního roku pravděpodobně začne recese,“ řekl Matt Maley, hlavní tržní stratég společnosti Miller Tabak + Co. „Směřujeme k medvědímu trhu.“

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Akcie na vyspělých trzích minulý týden ukázaly, že toho vydrží hodně. Jednu věc však téměř jistě nevydrží, a to globální recesi. Vzhledem k tomu, že ropa opět prudce stoupá, protože vlády zesilují sankce vůči Rusku, výnosové křivky signalizují rostoucí obavy z růstu a sílící obavy z poklesu likvidity ve stylu roku 2008 v důsledku prudkého růstu dolaru, tlak na ekonomiky roste. Pokud by vyústil v plnohodnotný pokles, bude pro akcie mnohem těžší udržet si odolnost. Futures na americké akcie se v pondělí propadly až o 2,9 % a smazaly zisky z konce minulého týdne, protože spekulace, že centrální banky přiškrtí zpřísňování politiky, ustoupily obavám, že geopolitická krize v Evropě by mohla zpomalit globální hospodářský růst. Správné rozhodnutí může být rozdílem mezi 36% poklesem - průměrným poklesem medvědího trhu - indexu S&P 500 nebo mírnějším poklesem akcií, který by mohl ustoupit oživení, uvedl JC O'Hara, hlavní tržní technik společnosti MKM Partners. Společnost MKM zaznamenala 33 korekcí v indexu S&P 500, které jsou definovány jako 10% pokles od závěrečných maxim. Sedm z nich rozšířilo ztráty tak, že splňovaly uznávanou definici medvědího trhu, tedy pokles o 20 % - ale dalších 26 se obrátilo a vedlo k novým maximům. Průměrná korekce činila 15 % - v souladu s poklesem o 14,6 % od 4. ledna do vnitrodenního minima 24. února. Pro MKM platí, že pokud se ekonomika nechystá vstoupit do recese, pak by měla být minima trhu víceméně in. "Pokud nevstupujeme do ekonomické recese, měli bychom použít příručku korekce uvnitř strukturovaného býčího trhu," řekl O'Hara. Náznaků, že jízda tentokrát nemusí být tak snadná, je mnoho. Ceny ropy, výnosová křivka a očekávané zpřísnění politiky Fedu patří k náznakům, že americká a světová ekonomika může být neobvyklým způsobem napjatá, protože politici se orientují podle pokračující pandemie, inflace a nyní i geopolitického napětí, které může být nejvyšší od druhé světové války. Čína, kterou někteří považují za baštu síly, má svá slabá místa: vysoce zadlužený trh s nemovitostmi, různé průmyslové restrikce a nejistotu ohledně přísné politiky ve snaze udržet případy Covid blízko nuly. Akciový stratég společnosti Stifel Barry Bannister uvedl, že od roku 1962 došlo k 17 nerecesním korekcím indexu S&P 500 větším než 10 %, přičemž průměrný pokles činil 16,95 % - takže nyní vidí spodní hranici pro tento ukazatel na úrovni 4 050, což představuje pokles o přibližně 15 % oproti rekordnímu závěru ze začátku ledna. Očekává pomalejší hospodářský růst v Číně, což snižuje globální a americké výrobní ukazatele, a vidí další pokles peněžní zásoby M2, která zpřísňuje finanční podmínky a snižuje "nadměrně vysoké" ocenění indexu S&P 500. To je podle něj navíc k dlouhodobějším problémům kolem Ruska a Ukrajiny. "V určitém okamžiku letošního roku pravděpodobně začne recese," řekl Matt Maley, hlavní tržní stratég společnosti Miller Tabak + Co. "Směřujeme k medvědímu trhu."