1 nedávné IPO SPAC s potenciálem pro vylepšení vašeho portfolia
Mírně řečeno, akciový trh obecně nebyl příznivě nakloněn stovkám společností, které v posledních několika letech vstoupily na burzu prostřednictvím účelových akvizičních společností (SPAC).
Několik společností SPAC IPO se obchoduje za více než 10 USD počáteční ceny akcií, ale to je spíše výjimka než pravidlo. Mnohem více z nich ztratilo alespoň polovinu své hodnoty.
Vacasa ( VCSA 10,65 % ) je někde uprostřed této skupiny. Od svého prosincového debutu poklesla o 15 %. Když se však podíváte na vývoj ceny akcií, zjistíte, že základní podnik jede na plné obrátky. Zde je popis toho, co Vacasa dělá a proč by se na ni trpěliví investoři měli podívat blíže.
Vacasa v kostce
Společnost Vacasa je správce rekreačních nemovitostí s kompletními službami a na její platformě je uvedeno více než 35 000 domů. Výměnou za procenta z vybraných příjmů z pronájmu rezervuje hosty, zajišťuje úklid a údržbu a využívá své technologie k maximalizaci příjmů majitelů nemovitostí.
Zdroj: Unsplash
Stojí za zmínku, že Vacasa není konkurentem přední platformy pro nabízení pronájmů rekreačních objektů Airbnb ( ABNB -3,73 % ), ačkoli je to častý omyl. Spíše naopak. Airbnb je partnerem společnosti Vacasa a umožňuje jí uvádět své nemovitosti na své rozsáhlé platformě a vytvářet tak rezervace výměnou za relativně malou část příjmů z poplatků za správu. Stručně řečeno, Airbnb chce, aby společnosti jako Vacasa uspěly.
Když prošla fúzí SPAC, získala velkou finanční injekci, takže na konci roku 2021 měla v rozvaze více než 350 milionů dolarů v hotovosti a prakticky žádný dluh. To by jí mělo zajistit finanční flexibilitu k růstu.
Společnost Vacasa nedávno oznámila své výsledky za rok 2021 a označit je za působivé by bylo slabé slovo. IPO SPAC jsou známé svými ambiciózními prognózami, ale tato IPO skutečně překonala své původní odhady růstu. Společnost v roce 2021 dosáhla hrubého objemu rezervací ve výši 1,9 miliardy dolarů a z toho vygenerovala příjmy ve výši 889 milionů dolarů – o 130 milionů dolarů více, než byl její původní cíl. Tržby ve čtvrtém čtvrtletí meziročně vzrostly o 76 %, a to navzdory narušení, které v cestovním ruchu způsobila vlna omikronů.
Zdroj: Unsplash
Její výhled na rok 2022 byl také výrazně vyšší než dříve stanovené cíle společnosti. Vedení společnosti předpokládá 29% růst tržeb ve středním bodě svého výhledového rozpětí 1,125 až 1,175 miliardy USD. Zatímco v letošním roce společnost Vacasa očekává relativně malou ztrátu, v roce 2023 předpokládá dosažení ziskovosti upraveného zisku EBITDA. A to by mohl být teprve začátek.
Jak mi v rozhovoru v prosinci 2021 vysvětlil generální ředitel Matt Roberts, odvětví správy prázdninových pronájmů je velmi roztříštěné. Ve Spojených státech je nyní asi 5 milionů rekreačních nemovitostí a více než 20 000 místních správců, kteří je spravují. Žádná jiná společnost v tomto oboru nemá takový rozsah jako Vacasa.
Zamyslete se nad tím na chvíli – s 35 000 spravovanými domy je Vacasa na prvním místě v podílu na trhu, a to spravuje jen asi 0,7 % rekreačních domů v USA. Společnost by se mohla rozrůst na desetinásobek své současné velikosti, a přesto by její podíl na trhu činil pouze jednociferné procento. Jednoduše řečeno, dominantní národní značka pro správu rekreačních domů neexistuje, a právě tou se Vacasa snaží stát.
Zdroj: Unsplash
V době psaní tohoto článku se společnost Vacasa obchoduje přibližně 15 % pod cenou akcií SPAC ve výši 10 USD, což představuje ocenění přibližně 3,5 miliardy USD. Mějte však na paměti, že v současné době generuje roční tržby ve výši téměř 900 milionů dolarů při tržním podílu menším než 1 %. Vzhledem k tomu, že společnost pokračuje v rozšiřování, měla by se brzy dostavit ziskovost a díky fantastické ekonomice by Vacasa mohla být pro investory velkým vítězem, zejména pokud se jí podaří naplnit svou vizi a stát se dominantní národní značkou v oblasti správy rekreačních nemovitostí.
Několik společností SPAC IPO se obchoduje za více než 10 USD počáteční ceny akcií, ale to je spíše výjimka než pravidlo. Mnohem více z nich ztratilo alespoň polovinu své hodnoty.Vacasa je někde uprostřed této skupiny. Od svého prosincového debutu poklesla o 15 %. Když se však podíváte na vývoj ceny akcií, zjistíte, že základní podnik jede na plné obrátky. Zde je popis toho, co Vacasa dělá a proč by se na ni trpěliví investoři měli podívat blíže.Vacasa v kostceSpolečnost Vacasa je správce rekreačních nemovitostí s kompletními službami a na její platformě je uvedeno více než 35 000 domů. Výměnou za procenta z vybraných příjmů z pronájmu rezervuje hosty, zajišťuje úklid a údržbu a využívá své technologie k maximalizaci příjmů majitelů nemovitostí.Zdroj: UnsplashStojí za zmínku, že Vacasa není konkurentem přední platformy pro nabízení pronájmů rekreačních objektů Airbnb , ačkoli je to častý omyl. Spíše naopak. Airbnb je partnerem společnosti Vacasa a umožňuje jí uvádět své nemovitosti na své rozsáhlé platformě a vytvářet tak rezervace výměnou za relativně malou část příjmů z poplatků za správu. Stručně řečeno, Airbnb chce, aby společnosti jako Vacasa uspěly.Když prošla fúzí SPAC, získala velkou finanční injekci, takže na konci roku 2021 měla v rozvaze více než 350 milionů dolarů v hotovosti a prakticky žádný dluh. To by jí mělo zajistit finanční flexibilitu k růstu.Působivé výsledky a obrovská příležitost k růstuChcete využít této příležitosti?Společnost Vacasa nedávno oznámila své výsledky za rok 2021 a označit je za působivé by bylo slabé slovo. IPO SPAC jsou známé svými ambiciózními prognózami, ale tato IPO skutečně překonala své původní odhady růstu. Společnost v roce 2021 dosáhla hrubého objemu rezervací ve výši 1,9 miliardy dolarů a z toho vygenerovala příjmy ve výši 889 milionů dolarů – o 130 milionů dolarů více, než byl její původní cíl. Tržby ve čtvrtém čtvrtletí meziročně vzrostly o 76 %, a to navzdory narušení, které v cestovním ruchu způsobila vlna omikronů.Zdroj: UnsplashJejí výhled na rok 2022 byl také výrazně vyšší než dříve stanovené cíle společnosti. Vedení společnosti předpokládá 29% růst tržeb ve středním bodě svého výhledového rozpětí 1,125 až 1,175 miliardy USD. Zatímco v letošním roce společnost Vacasa očekává relativně malou ztrátu, v roce 2023 předpokládá dosažení ziskovosti upraveného zisku EBITDA. A to by mohl být teprve začátek.Jak mi v rozhovoru v prosinci 2021 vysvětlil generální ředitel Matt Roberts, odvětví správy prázdninových pronájmů je velmi roztříštěné. Ve Spojených státech je nyní asi 5 milionů rekreačních nemovitostí a více než 20 000 místních správců, kteří je spravují. Žádná jiná společnost v tomto oboru nemá takový rozsah jako Vacasa.Zamyslete se nad tím na chvíli – s 35 000 spravovanými domy je Vacasa na prvním místě v podílu na trhu, a to spravuje jen asi 0,7 % rekreačních domů v USA. Společnost by se mohla rozrůst na desetinásobek své současné velikosti, a přesto by její podíl na trhu činil pouze jednociferné procento. Jednoduše řečeno, dominantní národní značka pro správu rekreačních domů neexistuje, a právě tou se Vacasa snaží stát.Zdroj: UnsplashV době psaní tohoto článku se společnost Vacasa obchoduje přibližně 15 % pod cenou akcií SPAC ve výši 10 USD, což představuje ocenění přibližně 3,5 miliardy USD. Mějte však na paměti, že v současné době generuje roční tržby ve výši téměř 900 milionů dolarů při tržním podílu menším než 1 %. Vzhledem k tomu, že společnost pokračuje v rozšiřování, měla by se brzy dostavit ziskovost a díky fantastické ekonomice by Vacasa mohla být pro investory velkým vítězem, zejména pokud se jí podaří naplnit svou vizi a stát se dominantní národní značkou v oblasti správy rekreačních nemovitostí.
Během technologického boomu, který definoval druhou dekádu tohoto století, byla uniformou Silicon Valley obyčejná mikina s kapucí. Tento symbol ležérnosti...
