Alibaba: Podivný týden pro čínského technologického giganta

Alibaba spolu s dalšími čínskými akciemi zažila zajímavý týden. Banka JPMorgan označila čínský technologický sektor za "neinvestovatelný" a stanovila cílovou cenu pro Alibabu na 65 USD. Nedávné prohlášení čínské vlády vyvolalo ve středu masivní 37% rally. Akcie jsou velmi levné, společnost stále odkupuje akcie a její podnikání nadále roste solidním tempem. Čínské trhy mají za sebou několik zajímavých týdnů. Od úterního vrcholu strachu a "Čína je neinvestovatelná" jsme se ve středu dostali k masivní rallye. V posledních týdnech jsem se dostával do bodu, kdy jsem se chystal v duchu označit svou investici do Alibaby (NYSE:BABA) na nulu, abych se přestal trápit tím, kolik peněz týdně ztrácím. Částečně za to mohly negativní zprávy v médiích, které jako by vycházely každý týden jako hodinky, ale sentiment se zhoršoval s tím, jak cena stále klesala. Víme, že Wall Street a mnoho investorů se zaměřuje na krátkodobé období, ale pokud se něco nezlomí v tezi nebo ocenění, snažím se držet tři roky a více. O pohyby z týdne na týden nebo z měsíce na měsíc se příliš nestarám, ale lhal bych, kdybych řekl, že nejsem trochu frustrovaný z toho, co se s cenou akcií dělo v posledním roce. Držel jsem se za nos a pokračoval ve snižování své nákladové základny a možná se nechám zlákat a koupím LEAPy 2024. Nikdy jsem nepatřil k těm, kteří by hlásili dno, ale 37% pohyb z minulé středy mi připadá jiný než odraz mrtvé kočky. Tato masivní rally přišla den poté, co banka JPMorgan (JPM) označila čínský technologický sektor za neinvestovatelný kvůli geopolitickým a makro rizikům. Nejsem si jistý, kolik JPMorgan platí svým lidem, ale geopolitická, makro a ADR rizika jsou každému, kdo dává pozor, zcela zřejmá. Vždyť se o tom píše jen každý týden už více než rok. Středeční prohlášení čínské vlády by mohlo být katalyzátorem, na který investoři čekali. Pokud to nepoznáte, jsem na Alibabu stále velmi býčí a myslím si, že akcie se možná konečně otočily za roh. Investiční teze Alibaba je akcie, kterou bych označil za akcii ve zvláštní situaci. Investoři by již měli být obeznámeni s čínským geopolitickým rizikem a strukturou ADR. To jsou jistě rizika, ale myslím si, že profil rizika a výnosu je příliš dobrý na to, aby se dal odmítnout. Ocenění je špinavě levné, společnost odkupuje akcie a tržby nadále rostou slušným tempem. Myslím, že call, zejména LEAPS, by mohl být zajímavý pro investory, kteří mají určité znalosti opcí. Alibaba je vzácnou kombinací silného a rostoucího podniku s příkopem a levným oceněním, která by odsud mohla dlouhodobým investorům přinést značné výnosy. Aktuální informace ke čtvrtletní zprávě Většina investorů se u technologických akcií zaměřuje na růst tržeb, takže jsem usoudil, že stručná aktualizace růstu horní linie je oprávněná. Společnost Alibaba zaznamenala za poslední čtvrtletí 10% celkový růst tržeb, což není nijak masivní, ale na společnost velikosti Alibaby je to působivé. Nejzajímavější mi přišlo, že tržby v segmentu cloudových služeb vzrostly o 20 %, což bude podle mého názoru klíčový segment, který bude společnost v příštím desetiletí sledovat. Čistý zisk se sice snížil, ale k poklesu přispělo několik faktorů, které mě z hlediska dlouhodobého zdraví firmy neznepokojují. Další věcí, která může investory těšit, je program zpětného odkupu. Alibaba pokračuje ve zpětném odkupu akcií při těchto špinavě levných oceněních. V posledním čtvrtletí nakoupila 10,1 milionu akcií za celkem 1,4 miliardy dolarů. Vzhledem k rozvaze Alibaby očekávám, že budou ve zpětném odkupu akcií pokračovat, zejména když uvážíte, jak moc cena akcií za posledních pár měsíců klesla. Ocenění Hovořit o ocenění společnosti Alibaba je v tuto chvíli irelevantní. Mnoho jiných přispěvatelů se jí věnovalo velmi podrobně a jednou z věcí, která mě zaujala, je, že akcie nedávno klesly pod cenu při IPO. Domnívám se, že říkat čtenářům, jak levná je Alibaba právě teď (zejména když vezmete v úvahu aktiva v rozvaze), by bylo jen mlácením do mrtvého koně. Přiložil jsem však graf znázorňující poměr ceny k zisku, aby si žáci s vizuálními schopnostmi mohli udělat představu o tom, jak by mohly vypadat budoucí výnosy.