dnes zaplatit 117 milionů dolarů za dva státní dluhopisy, ale nikdo si není jistý, jak to udělá. Je to proto, že sankce udělené po invazi na Ukrajinu brání Rusku v přístupu k devizovým rezervám, což znamená, že možná nebude schopno zaplatit držitelům dluhopisů a Rusko je na pokraji platební neschopnosti.
Třicetidenní milost
Sankce proti Rusku již zvýšily inflaci na téměř 20 % a zničily prognózy růstu, ale způsob, jakým ovlivňují riziko platební neschopnosti země, je poněkud složitější. Podle ministra financí Antona Siluanova je zmrazena polovina ruských devizových rezerv v hodnotě zhruba 300 miliard dolarů. Dluhopisy, které má Rusko dnes splatit, jsou denominovány v dolarech. Ale i když Rusko tyto dolary technicky má, současné sankce zemi zakazují provádět dolarové vyrovnání.
Zdroj: Unsplash
Rusko tvrdí, že pokud mu bude skutečně zablokován přístup k jeho dolarovým zásobám, zaplatí v rublech. To by však v očích většiny investorů a především ratingových agentur stále znamenalo technické selhání. Co se stane nyní, je ve hvězdách.
Rusko má 30denní lhůtu na splnění svých dluhových závazků, pokud není schopno splácet, ale ratingové agentury mohou vyhlásit platební neschopnost dříve.
Bezprostřední riziko hrozí ruským státním společnostem: 120 miliard dolarů z nesplaceného ruského státního a podnikového dluhu je denominováno v dolarech, což znamená, že tyto firmy by mohly brzy čelit vlastnímu selhání, které by poškodilo náklady na půjčky na několik let dopředu. Gazprom, Lukoil a Sberbank patří mezi hlavní firmy s dolarovými dluhopisy.
Trhy již očekávají platební neschopnost. Trh se swapy úvěrového selhání naznačuje 70% pravděpodobnost selhání Ruska v roce 2022 a minulý týden agentura Fitch Ratings uvedla, že selhání státu je „bezprostřední“.
Podle výkonné ředitelky MMF Kristaliny Georgievové je výše ruského státního dluhu v cizí měně v držení subjektů mimo zemi „relativně malá“ a činí 20 miliard dolarů, což je zhruba stejně jako v případě platební neschopnosti Argentiny v roce 2020. Dobrá zpráva: nestačilo to k tomu, aby to výrazně otřáslo mezinárodními trhy.
dnes zaplatit 117 milionů dolarů za dva státní dluhopisy, ale nikdo si není jistý, jak to udělá. Je to proto, že sankce udělené po invazi na Ukrajinu brání Rusku v přístupu k devizovým rezervám, což znamená, že možná nebude schopno zaplatit držitelům dluhopisů a Rusko je na pokraji platební neschopnosti.Třicetidenní milostSankce proti Rusku již zvýšily inflaci na téměř 20 % a zničily prognózy růstu, ale způsob, jakým ovlivňují riziko platební neschopnosti země, je poněkud složitější. Podle ministra financí Antona Siluanova je zmrazena polovina ruských devizových rezerv v hodnotě zhruba 300 miliard dolarů. Dluhopisy, které má Rusko dnes splatit, jsou denominovány v dolarech. Ale i když Rusko tyto dolary technicky má, současné sankce zemi zakazují provádět dolarové vyrovnání.Zdroj: UnsplashRusko tvrdí, že pokud mu bude skutečně zablokován přístup k jeho dolarovým zásobám, zaplatí v rublech. To by však v očích většiny investorů a především ratingových agentur stále znamenalo technické selhání. Co se stane nyní, je ve hvězdách.Rusko má 30denní lhůtu na splnění svých dluhových závazků, pokud není schopno splácet, ale ratingové agentury mohou vyhlásit platební neschopnost dříve.Bezprostřední riziko hrozí ruským státním společnostem: 120 miliard dolarů z nesplaceného ruského státního a podnikového dluhu je denominováno v dolarech, což znamená, že tyto firmy by mohly brzy čelit vlastnímu selhání, které by poškodilo náklady na půjčky na několik let dopředu. Gazprom, Lukoil a Sberbank patří mezi hlavní firmy s dolarovými dluhopisy.Zdroj: UnsplashŽádná překvapeníChcete využít této příležitosti?Trhy již očekávají platební neschopnost. Trh se swapy úvěrového selhání naznačuje 70% pravděpodobnost selhání Ruska v roce 2022 a minulý týden agentura Fitch Ratings uvedla, že selhání státu je „bezprostřední“.Podle výkonné ředitelky MMF Kristaliny Georgievové je výše ruského státního dluhu v cizí měně v držení subjektů mimo zemi „relativně malá“ a činí 20 miliard dolarů, což je zhruba stejně jako v případě platební neschopnosti Argentiny v roce 2020. Dobrá zpráva: nestačilo to k tomu, aby to výrazně otřáslo mezinárodními trhy.
