Je akcie Microsoftu po obvinění z úplatkářství stále výhodná koupě?

Akcie MSFT se sotva hýbou poté, co whistleblower obvinil společnost z úplatků ve výši 200 milionů dolarů ročně Začátkem minulého týdne se společnost Microsoft (NASDAQ:MSFT) dostala na titulní stránky novin, protože vedla technologické společnosti v tvrdém postoji vůči Rusku za jeho invazi na Ukrajinu. Na konci týdne se společnost dostala na titulní strany kvůli úplatkářskému skandálu. Vzhledem k tomu, že Microsoft byl whistleblowerem obviněn z utrácení stovek milionů dolarů ročně za zajištění zahraničních zakázek, je nyní příliš riskantní kupovat akcie MSFT? Je čas podívat se hlouběji na to, co se děje s tímto rozvíjejícím se úplatkářským skandálem. Z čeho je společnost obviněna, kdo je do toho zapleten a mohou Microsoftu hrozit nějaké sankce? Především však z pohledu potenciálního investora zjistíme, zda akcie Microsoftu čeká zásah. Dne 25. března se společnost Microsoft začala dostávat na titulní stránky novin poté, co jeden z jejích bývalých zaměstnanců zveřejnil obvinění, že společnost ve velkém utrácí za úplatky a podplácení na zahraničních trzích. Jak informoval server The Verge, bývalý zaměstnanec Microsoftu Yasser Elabd tvrdí, že společnost obviňuje z výdajů ve výši více než 200 milionů dolarů ročně na úplatky a podplácení v řadě zemí, včetně Zimbabwe, Kataru a Saúdské Arábie. Elabd byl bývalým ředitelem pro rozvíjející se trhy ve společnosti Microsoft a tvrdí, že tuto záležitost začal sledovat v roce 2016. Všiml si takových praktik, jako že zahraniční ministerstva platila miliony dolarů za licence Office a Windows, které nikdy nebyly nainstalovány. Peníze se podle něj dělily mezi vládu, subdodavatele a zaměstnance Microsoftu. Elabd říká, že podezřelé platby nahlásil a snažil se je zastavit, ale Microsoft to nezajímalo. V rozhovoru pro server The Verge uvedl: ,,Elabd se domnívá, že se mu to podařilo: "Děje se to na všech úrovních… Všichni vedoucí pracovníci o tom vědí a podporují špatné lidi. Pokud děláte správnou věc, nepovýší vás." Bývalí zaměstnanci - zejména bývalí zaměstnanci, kteří byli propuštěni (jako byl Elabd) - mohou postrádat důvěryhodnost. Mohli by být vnímáni jako lidé, kteří mají zášť. Elabd však údajné uplácení důkladně zdokumentoval. Znamená to, že byste se měli vyhnout akciím MSFT, dokud úplatkářský skandál nevyprchá? Společnost Microsoft má na svých webových stránkách celou stránku věnovanou svému závazku proti úplatkářství a dalším formám korupce. Na této stránce společnost uvádí svůj oficiální postoj: "Zakazujeme korupční platby všeho druhu, včetně zprostředkování plateb. Očekáváme, že naši zástupci budou sdílet náš závazek k bezúhonnosti, a pokud vidíme známky toho, že se zástupce chová neeticky nebo by se mohl podílet na korupčním jednání, zakážeme s ním obchodovat." Společnost Microsoft v reakci na obvinění sdělila serveru The Verge, že jsou mnoho let stará, byla prošetřena a řešena a že společnost spolupracovala s příslušnými vládními agenturami na řešení všech obav. Vzhledem k tomu, že se akcie MSFT v pátek prakticky nepohnuly, zdá se, že trh je s reakcí Microsoftu spokojen. Možná se divíte, proč má Microsoft tak výrazný protikorupční projev. Je to pravděpodobně proto, že společnost se s tímto problémem potýkala již v minulosti. Například v roce 2019 byla společnosti Microsoft udělena pokuta ve výši 25,3 milionu dolarů. Tato pokuta přišla poté, co americké ministerstvo spravedlnosti přistihlo společnost při uplácení vládních úředníků v Maďarsku, zatímco americká Komise pro cenné papíry zjistila, že se společnost podílela na nesprávných platbách v několika společnostech včetně Saúdské Arábie. Společnost Microsoft tehdy uvedla, že propustila zaměstnance, kteří byli do těchto schémat zapojeni. Od doby, kdy došlo k tomuto poplácání po zápěstí, přinesly akcie MSFT 119% výnos. Reakce trhu na obvinění, že Microsoft vydává 200 milionů dolarů ročně na úplatky, hovoří za vše. Akcie MSFT uzavřely jen o zlomek procenta níže. Nesouhlasím s praktikami, z nichž jsou zaměstnanci Microsoftu obviněni, ale nemyslím si, že jde o systémový problém. Přinejmenším se zdá, že Microsoft dělá všechny správné kroky, pokud jde o řešení úplatkářství, kdykoli je odhaleno. Vzhledem k tomu, že jeho dědictví v oblasti kancelářského balíku Office a systému Windows zůstává velmi lukrativní, můžete se vsadit, že Microsoft podniká kroky k tomu, aby nebylo ohroženo. Pokud jde o dopad tohoto posledního úplatkářského skandálu na akcie společnosti MSFT, stále mají konsenzuální hodnocení "koupit" od investičních analytiků oslovených deníkem Wall Street Journal a hodnocení "B" v Portfolio Grader. Nenechal bych se touto epizodou přesvědčit, abych akcie MSFT, které jsou od začátku roku zlevněné o 6,5 %, vynechal.