Microsoft: Jak se počítačovému gigantovi daří zvyšovat marže?

Kvůli inflaci, tlakům na mzdové náklady a zvyšování nákladů dodavatelského řetězce se mnoho společností potýká se snižováním marží. Microsoft je ale jiný. Společnost Microsoft (NASDAQ: MSFT) je již několik desetiletí dominantním lídrem v technologickém sektoru. Začínala jako společnost vyrábějící operační systémy a ohromný úspěch operačních systémů Microsoft Windows a Office ji katapultoval na vrchol technologického sektoru. Od té doby expandovali do mnoha různých odvětví (cloudové služby, nástroje pro produktivitu a spolupráci, hry atd.). Patří mezi skutečně dominantní společnosti s mnoha konkurenčními výhodami. V poslední době se v důsledku tlaku inflace a zvyšování nákladů na pracovní sílu a dodávky mnoha společnostem snižují marže. Společnost Microsoft však stále nachází nové způsoby, jak své marže zvyšovat. Současné světové nepokoje a ekonomická nejistota způsobily na akciovém trhu, a zejména na technologických růstových akciích, spoušť. Tato volatilita vytvořila vzácnou příležitost pořídit si akcie společnosti Microsoft za výhodnou cenu. Domnívám se, že Microsoft je skvělou volbou pro dlouhodobého investora, protože: Microsoft oznámil vynikající výsledek za 2Q 2022 s výrazným růstem tržeb a rozšířením ziskové marže. Microsoft od roku 2019 soustavně rozšiřuje své marže tím, že se zaměřuje na lukrativnější segmenty podnikání a zároveň udržuje stabilní růst ve starších oblastech podnikání. Kromě toho nadále rozšiřuje svou dominanci prostřednictvím výrazného organického růstu a klíčových akvizic.Výrazné výsledky společnosti Microsoft za 2. čtvrtletí 2022 (4. čtvrtletí 2021)Společnost Microsoft koncem ledna oznámila výsledky za 2. čtvrtletí roku 2022 (pro nás ostatní za 4. čtvrtletí roku 2021) a byl to naprostý průšvih. Snadno překonali očekávání v oblasti horního i dolního řádku. Tržby dosáhly 51,7 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 20 %, a provozní zisk 22,2 miliardy dolarů, který vzrostl o 24 %. Ve srovnání se stejným čtvrtletím loňského roku výrazně vzrostly všechny segmenty, přičemž v čele růstu stály LinkedIn, produkty Dynamics a cloudové služby. Příjmy společnosti LinkedIn vzrostly o 37 % a příjmy z produktů Dynamics a cloudových služeb o 29 %. Jako investory, který se zaměřuje na základy podnikání, nás velmi potěšilo zvýšení provozní marže. Provozní marže se zvýšila z loňských 41,5 % na letošních 43,0 %. To je pozoruhodný výsledek, zejména vzhledem k tomu, že řada společností se potýká se stlačenými maržemi v důsledku inflace, růstu nákladů na pracovní sílu a tlaku na dodavatelský řetězec. Rozšíření marže v takovém rozsahu jasně svědčí o vynikající kvalitě výrobků a promyšleném obchodním zaměření managementu. O tom, jak se jim daří rozšiřovat marže, budu hovořit v následujících kapitolách.