Pro akcie platformy Robinhood to v současnosti nevypadá nadějně

Růst uživatelské základny Robinhood zpomaluje. Proč? Akcie populární obchodní aplikace Robinhood (NASDAQ:HOOD) se v posledních měsících propadly. Akcie HOOD se za posledních šest měsíců propadly o více než 68 % a obchodují se o 84 % níže, než je jejich 52týdenní maximum. Její slabší než očekávané výsledky za čtvrté čtvrtletí podtrhují medvědí tezi, která poukazuje na to, že v postpandemickém světě nás čeká náročné období. Vedení společnosti Robinhood loni při vstupu akcií na burzu mluvilo ve velkém stylu. Tvrzení o tom, že se z ní stane mega-kapacitní investice, se nenaplnila, když její akcie od vstupu na burzu volně padají. Její vedení chce, abyste věřili v dlouhodobý růstový příběh firmy navzdory potížím, jak postupujeme. Akcie společnosti HOOD se navíc obchodují za více než pětinásobek forwardových tržeb. Proto je lepší vyhnout se sázkám na společnost s pochybným výhledem a vysokou cenou akcií. Meme šílenství je u konce Maloobchodní obchodní šílenství bylo možná největším příběhem akciového trhu v poslední době. K dokonalé bouři meme akciového šílenství přispělo více složek. S omezením výluk byly lidem rozdávány týdenní stimulační šeky. Navíc jim pomohla měnová politika Federálního rezervního systému, který snížil úrokovou sazbu až na nulu. Společnost Robinhood navíc zavedla obchodování bez poplatků, aby přilila ještě více oleje do ohně. Neuvěřitelně usnadnilo obchodování uživatelům, kteří byli převážně začátečníci mající jen malé znalosti o investování. Před vstupem na burzu jsme na platformě zaznamenali nárůst nových zákaznických účtů. Soudě podle jejích nedávných čtvrtletních výsledků se však zdá, že nejlepší dny má za sebou. Růst zákaznických účtů se v posledních několika čtvrtletích výrazně zpomalil. Ve druhém čtvrtletí loňského roku dosáhl počet zákaznických účtů 22,5 milionu, ale ve čtvrtém čtvrtletí se postupně zvýšil jen o 1 %. Podobně se vyvíjela i její makléřská aktiva. Rostoucí aktiva poskytují silný zdroj čistých úrokových výnosů v případě, že se obchodní aktivita sníží. Aktiva platformy v úschově však na konci čtvrtého čtvrtletí činila 98 miliard USD, což znamená pokles z vrcholu 102 miliard USD před několika čtvrtletími. Regulační rizika jsou pro akcie HOOD problémem Společnost Robinhood se spoléhá především na příjmy z transakcí, což představuje zřejmou pobídku k agresivnímu generování dalších toků objednávek. Platformě se pozoruhodně daří lákat nové uživatele, ale možná pro ně není pokračující obchodování vždy tím nejlepším řešením. "Odliv" účtů zůstává mimořádně vysoký a snaží se zvýšit průměrnou velikost zmíněných účtů. Zaměřuje se na začínající investory, kteří se během pandemie přihlásili v obrovském množství. S odezněním pandemie však bude platforma v dohledné budoucnosti pravděpodobně bojovat. Kromě toho se stupňují problémy společnosti Robinhood s regulací, což zatěžuje její akcie. Nedávno souhlasila s urovnáním ve výši 70 milionů dolarů vůči Regulačnímu úřadu pro finanční odvětví (FINRA) kvůli poskytování obchodování s opcemi nekvalifikovaným investorům. Stejně tak by Massachusetts mohlo platformu potenciálně zakázat na základě obvinění, že efektivně "gamifikuje" investování, a dalších predátorských praktik. S reputací, která rychle upadá, je těžké si představit, jak budou chtít noví investoři dlouhodobě investovat do akcií HOOD. Akcie HOOD zatím nesplnily očekávání investorů. Její obchodní model je pochybný a je postaven na střetu zájmů. Navíc se zdá, že její podnikání by nemuselo vydržet tlak na znovuotevření. Společnost proto čeká kamenitá cesta a je možné, že se z ní nikdy nevzpamatuje.