Zpomalující se růst znamená konec hry pro akcie Roblox

Stejně jako většina technologických firem, i společnost Roblox (NASDAQ:RBLX) zažila v posledních měsících těžké období. Od listopadu, kdy meta mánie vystřelila až na 141,60 USD za akcii, zaznamenaly akcie RBLX více než 71% pokles ceny.

Dlouhodobý propad provozovatele virtuálního světa však není způsoben pouze změnou tržních podmínek. Přestože velkou část jeho propadu lze přičíst rostoucím úrokovým sazbám a následnému vybírání bohatě úročených růstových akcií, svou roli sehrály i problémy společnosti.

Konkrétně obavy z možného velkého zpomalení jejího růstu. Některá čísla prezentovaná pro leden 2022 by mohla signalizovat, že by v roce 2022 mohlo dojít k výraznému zpomalení. K tomu se přidává skutečnost, že ať už letos a v příštím roce vykáže vysoký růst, nebo ne, bude i nadále vykazovat čisté ztráty.

Ačkoli není tak drahá (na bázi poměru ceny k prodejům neboli P/S) jako kdysi, odklon od mentality „růstu za každou cenu“ mezi investory plus zvýšené obavy ze zpomalení růstu ukazují na to, že akcie čekají nižší ceny. To však neznamená, že klesnou o dalších 71 %. Přesto velká šance na další ztráty, i když existují slibnější příležitosti, z ní dělá jméno, které je prozatím lepší vynechat.

Vzestup a pád akcií RBLX

Společnost Roblox vstoupila na burzu ve správný čas, když v březnu 2021 debutovala na newyorské burze. V první den obchodování prudce vzrostla a začátkem léta proti ní rostla, pak nadšení z akcií trochu ochladlo, dokud firemní přejmenování Facebooku na Meta Platforms (NASDAQ:FB) nevyvolalo výše zmíněné šílenství pro akcie související s metaverzemi.

Mám zájem o více informací

Vzhledem k tomu, že v oblasti budování virtuálního světa předběhla dobu, není žádným šokem, že se akcie RBLX díky tomuto trendu dostaly do bublinového režimu. Od konce října do konce listopadu se hodnota akcií téměř zdvojnásobila.

Od doby, kdy dosáhly svého vrcholu, se však sentiment vůči nim výrazně změnil. Za prvé, meta mánie dosáhla vrcholu. Investoři si uvědomili, že je moudré neocenit růst související s metaverzemi daleko dříve, než k němu dojde. Pak následoval odklon od růstových akcií a obecně od „risk-on“ her před blížícím se zvýšením úrokových sazeb.

A konečně před několika týdny, když společnost Roblox oznámila čísla za prosincové čtvrtletí. Za poslední čtvrtletí roku 2021 byly ztráty vyšší, než se očekávalo. Společnost také nedosáhla na tržby, a to ani na rezervace. Negativní reakci však vyvolaly předběžné údaje uvedené ve zprávě také za leden 2022. Ačkoli denní aktivní uživatelé (DAU) a zapojení vzrostli o mírně vysoké částky, tržby z rezervací dosáhly meziročně jen 2-3 %.

Akcie by mohly opět klesnout kvůli obavám z ocenění

Akcie RBLX mohou ze svých maxim masivně klesnout. Přesto to neznamená, že se z ní stala výhodná koupě. Při dnešních cenách (přibližně 41 USD za akcii) se obchoduje za 11,7násobek klouzavých dvanáctiměsíčních tržeb. To je násobek tržeb více než dvojnásobný oproti jiným videoherním společnostem, jako jsou EA (NASDAQ:EA) a Take-Two Interactive (NASDAQ:TTWO).

Jistě, můžete si říct, že srovnávat Roblox s EA a Take-Two je jako srovnávat jablka s jablky. Ne však kvůli odlišné povaze jejich obchodních modelů. Protože obě tyto společnosti jsou vyspělé, zatímco Roblox je (pravděpodobně) stále ve fázi vysokého růstu.

Ano, odhady prodejců říkají, že tržby v letošním roce vzrostou na 3,14 miliardy dolarů z loňských 1,92 miliardy dolarů. Ale vzhledem k tomu, že tržby společnosti za leden 2022 dosáhly 203 až 206 milionů dolarů, tedy 2,43 až 2,476 miliardy dolarů na roční bázi, růst nejvyššího obratu o zhruba 28,75 % (zpomalení oproti loňskému růstu tržeb o 107,73 %) nemusí být dostatečnou podporou pro tuto prémii za ocenění.

Zvláště když společnost Roblox nadále vykazuje ztráty a když rostoucí úrokové sazby snižují historicky vysoké ocenění akcií. To by mohlo vést k dalšímu mírnému propadu, než se konečně dostane na dno.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Vzhledem k tomu, že meta mánie již dávno skončila a hlavní činnost společnosti dozrává, mohly by akcie RBLX zaznamenat další pokles ceny. Stejně jako většina technologických firem, i společnost Roblox (NASDAQ:RBLX) zažila v posledních měsících těžké období. Od listopadu, kdy meta mánie vystřelila až na 141,60 USD za akcii, zaznamenaly akcie RBLX více než 71% pokles ceny. Dlouhodobý propad provozovatele virtuálního světa však není způsoben pouze změnou tržních podmínek. Přestože velkou část jeho propadu lze přičíst rostoucím úrokovým sazbám a následnému vybírání bohatě úročených růstových akcií, svou roli sehrály i problémy společnosti. Konkrétně obavy z možného velkého zpomalení jejího růstu. Některá čísla prezentovaná pro leden 2022 by mohla signalizovat, že by v roce 2022 mohlo dojít k výraznému zpomalení. K tomu se přidává skutečnost, že ať už letos a v příštím roce vykáže vysoký růst, nebo ne, bude i nadále vykazovat čisté ztráty. Ačkoli není tak drahá (na bázi poměru ceny k prodejům neboli P/S) jako kdysi, odklon od mentality "růstu za každou cenu" mezi investory plus zvýšené obavy ze zpomalení růstu ukazují na to, že akcie čekají nižší ceny. To však neznamená, že klesnou o dalších 71 %. Přesto velká šance na další ztráty, i když existují slibnější příležitosti, z ní dělá jméno, které je prozatím lepší vynechat. Vzestup a pád akcií RBLX Společnost Roblox vstoupila na burzu ve správný čas, když v březnu 2021 debutovala na newyorské burze. V první den obchodování prudce vzrostla a začátkem léta proti ní rostla, pak nadšení z akcií trochu ochladlo, dokud firemní přejmenování Facebooku na Meta Platforms (NASDAQ:FB) nevyvolalo výše zmíněné šílenství pro akcie související s metaverzemi. Vzhledem k tomu, že v oblasti budování virtuálního světa předběhla dobu, není žádným šokem, že se akcie RBLX díky tomuto trendu dostaly do bublinového režimu. Od konce října do konce listopadu se hodnota akcií téměř zdvojnásobila. Od doby, kdy dosáhly svého vrcholu, se však sentiment vůči nim výrazně změnil. Za prvé, meta mánie dosáhla vrcholu. Investoři si uvědomili, že je moudré neocenit růst související s metaverzemi daleko dříve, než k němu dojde. Pak následoval odklon od růstových akcií a obecně od "risk-on" her před blížícím se zvýšením úrokových sazeb. A konečně před několika týdny, když společnost Roblox oznámila čísla za prosincové čtvrtletí. Za poslední čtvrtletí roku 2021 byly ztráty vyšší, než se očekávalo. Společnost také nedosáhla na tržby, a to ani na rezervace. Negativní reakci však vyvolaly předběžné údaje uvedené ve zprávě také za leden 2022. Ačkoli denní aktivní uživatelé (DAU) a zapojení vzrostli o mírně vysoké částky, tržby z rezervací dosáhly meziročně jen 2-3 %. Akcie by mohly opět klesnout kvůli obavám z ocenění Akcie RBLX mohou ze svých maxim masivně klesnout. Přesto to neznamená, že se z ní stala výhodná koupě. Při dnešních cenách (přibližně 41 USD za akcii) se obchoduje za 11,7násobek klouzavých dvanáctiměsíčních tržeb. To je násobek tržeb více než dvojnásobný oproti jiným videoherním společnostem, jako jsou EA (NASDAQ:EA) a Take-Two Interactive (NASDAQ:TTWO). Jistě, můžete si říct, že srovnávat Roblox s EA a Take-Two je jako srovnávat jablka s jablky. Ne však kvůli odlišné povaze jejich obchodních modelů. Protože obě tyto společnosti jsou vyspělé, zatímco Roblox je (pravděpodobně) stále ve fázi vysokého růstu. Ano, odhady prodejců říkají, že tržby v letošním roce vzrostou na 3,14 miliardy dolarů z loňských 1,92 miliardy dolarů. Ale vzhledem k tomu, že tržby společnosti za leden 2022 dosáhly 203 až 206 milionů dolarů, tedy 2,43 až 2,476 miliardy dolarů na roční bázi, růst nejvyššího obratu o zhruba 28,75 % (zpomalení oproti loňskému růstu tržeb o 107,73 %) nemusí být dostatečnou podporou pro tuto prémii za ocenění. Zvláště když společnost Roblox nadále vykazuje ztráty a když rostoucí úrokové sazby snižují historicky vysoké ocenění akcií. To by mohlo vést k dalšímu mírnému propadu, než se konečně dostane na dno.