Akcie SoFi investorům nabízejí spoustu čekání za malý růst

Ano, za velkou část poklesu akcií SOFI v tomto měsíci mohou faktory na celém trhu.

Obnovené obavy z inflace, úrokových sazeb a potenciální recese však nejsou jediným faktorem. Svou roli sehrálo i něco, co přímo souvisí s vyhlídkami této fintechové firmy. Mám na mysli nejnovější prodloužení moratoria na studentské půjčky.

Je tedy s jeho posunem do středních jednociferných hodnot nyní ten správný čas udělat svůj krok? Ne tak rychle. I když jsem dříve říkal, že před nákupem je třeba počkat na návrat pesimismu, a pesimismus ohledně něj se rozhodně posunul zpět nahoru, v současné době se nezdá, že by stálo za to nakupovat. Jak vzhledem k riziku, tak vzhledem k době, kterou pravděpodobně bude potřebovat, aby konečně dosáhla dna a začala se odrážet zpět.

Přestože akcie SoFi Technologies nedávno dosáhly nového historického minima, problémy ovlivňující jejich výkonnost by mohly ovlivnit jejich schopnost odrazit se ode dna. Nejprve se podívejme na makroekonomičtější problém ovlivňující cenu jejích akcií.

Jistě, stačí se podívat na nedávné titulky novin a řeknete si, že obavy z recese v USA jsou přehnané. Přesto s tím, jak Federální rezervní systém dohání ztráty a nasazuje výrazněji jestřábí tón, pokud jde o zvyšování sazeb, se ekonomové stále více obávají recese v příštích dvanácti měsících. Je pravděpodobné, že tyto obavy budou nadále narůstat mnohem dříve, než se ukáže, že jsou přehnanou reakcí.

To samozřejmě zvýší tlak na všechny akcie včetně akcií SOFI. Pokud to nestačí, druhý problém, který na ni vyvíjí tlak (moratorium na studentské půjčky), je také problémem, který se může zhoršit dříve, než se zlepší.

To znamená, že může existovat velká šance, že nedávné prodloužení (do 31. srpna) není poslední. Proč? Bidenova administrativa by v rámci posílení podpory Demokratické strany před americkými volbami v polovině volebního období mohla moratorium opět prodloužit nebo studentské dluhy zcela zrušit.

Pokračující moratorium je pro akcie SOFI stále velkým problémem, a to i přesto, že se společnost odklonila od svých kořenů jako poskytovatel studentských půjček. Stále bude mít negativní vliv na časovou osu dosažení ziskovosti této fintech firmy. Zpomalení ekonomiky by také mohlo tento časový horizont prodloužit. To může v příštím roce snížit její růst.

Zotavovat se může začít až poté, co se společnost skutečně začne dostávat z červených čísel. Na základě prognóz zisků na straně prodejců to může nastat až v roce 2023 nebo 2024. I pak, za předpokladu, že se do té doby stane trvale ziskovou, nemusí být úroveň jejích zisků dostatečná k tomu, aby ospravedlnila výrazné zvýšení ceny jejích akcií.

Například horní hranice prognóz analytiků předpokládá, že v roce 2024 vydělá 34 centů na akcii. Za předpokladu, že se do té doby bude obchodovat s oceněním na úrovni společnosti PayPal (NASDAQ:PYPL) (násobek zisku za posledních dvanáct měsíců 25krát), znamená to posun na 8,50 USD za akcii.

Vzhledem k nejistotě kolem časového plánu její ziskovosti se nákup nyní nejeví jako výhodný. Zejména pokud vezmeme v úvahu další riziko, které by mohlo omezit růst.

Mluvím o obavě, kterou jsem vyjádřil ve svém zpravodajství o SoFi již na začátku března. Vzhledem k tomu, že se Sofi začíná mnohem více podobat bance než PayPal, může nakonec nabýt ocenění, které se více podobá ocenění tradiční banky než fintechové firmy. Jinými slovy, poměr ceny k zisku (P/E) ve výši 10 až 15.

Pokud výše uvedené problémy skutečně způsobí, že dojde k dalšímu prudkému poklesu ceny, může být výhodné vstoupit do pozice, pokud dojde k dalšímu výraznému poklesu. Lov na dně při cenách pod 5 USD za akcii by mohl být kontrariánskou hrou, která stojí za riziko a čekání. Dokud však tento okamžik nenastane, zůstaňte u akcií SOFI stranou.