Všechny jsou na seznamu „conviction“ – nejlépe hodnocených nákupních akcií – a mají „lákavé“ vstupní ceny.
Technologický sektor nese hlavní tíhu prudkého nárůstu volatility na trhu v souvislosti s řadou znepokojivých makro událostí. Technologický index Nasdaq Composite se letos propadl o více než 14 % a technologické akcie patřily v prvním čtvrtletí k těm s nejhoršími výsledky.
Společnost Goldman Sachs však považuje softwarové tituly za „defenzivnější“ hru v rámci širšího sektoru, protože softwarové společnosti pokračují v růstu tržeb a udržují si ziskové marže na pozadí vlny digitální transformace.
„Domníváme se, že softwarové obchodní modely jsou mnohem více izolovány od vážných ekonomických otřesů než v případě minulých poklesů, a to vzhledem k závislosti na opakujících se příjmech a vestavěné agilitě nákladů, která může podpořit provozní pákový efekt,“ uvedli 14. dubna analytici Goldman pod vedením Kashe Rangana.
„Historie nás navíc informuje, že Wall Street často podceňuje délku růstu a/nebo dlouhodobý ziskový potenciál sekulárních růstových lídrů v oblasti softwaru,“ dodal.
Většina softwarových společností s nákupním ratingem Goldmanu má „dostatečný růst“, aby se pojistila proti vyšším úrokovým sazbám, uvedla banka a dodala, že mnohé z nich se podle všeho obchodují se značným diskontem vůči své vnitřní hodnotě.
„Následující společnosti chceme vyzdvihnout jako společnosti se silnou dlouhodobou hodnotou a lákavým vstupním bodem. Jsme vysoce přesvědčeni o těchto jménech v krátkodobém i dlouhodobém horizontu, protože mají silné obchodní modely, produktové příčky a potenciál pro zisk,“ uvedl Rangan.
Microsoft
Jedním z hlavních tipů Goldman v oblasti softwaru je Microsoft, který banka označila za „jeden z nejodolnějších příběhů o ziscích“ v oblasti technologií i mimo ni. Díky cloudovému byznysu společnosti by se také mohl zisk na akcii Microsoftu do roku 2027 zdvojnásobit, uvedla banka.
Goldman poznamenal, že Microsoft je také efektivní alokací kapitálu s úspěšnou historií akvizic, dividend a nákupů akcií, což vytváří „přesvědčivý příběh celkové návratnosti“.
Banka stanovila cílovou cenu akcií na 365 USD, které 14. dubna uzavíraly na úrovni přibližně 280 USD, což představuje potenciální nárůst o 30 %.
Salesforce
Goldman má také rád společnost Salesforce. Podle banky je společnost známá tím, že v předchozích slabých ekonomických cyklech zlepšovala svůj zisk na akcii a má dobré předpoklady k tomu, aby tak činila i v budoucnu. Společnost by také měla vykazovat vyšší marže a trvalý růst tržeb, dodala banka.
Goldman upozornil na silné vedoucí postavení společnosti v jejím hlavním oboru – kancelářské produktivitě a operačních systémech – a uvedl, že do roku 2025 má předpoklady stát se druhou největší globální softwarovou společností po Microsoftu.
„Věříme, že Salesforce bude stále více získávat na rozsahu a zvyšovat své provozní marže při potenciálním zdvojnásobení velikosti, přičemž bude schopen přijímat akvizice s velmi malým zředěním svých provozních marží,“ řekl Rangan.
Cílová cena 340 dolarů pro akcie banky znamená potenciální nárůst o 80 % oproti zavírací ceně zhruba 189 dolarů ze 14. dubna.
Datadog
Do seznamu Goldmanu se dostala také společnost Datadog, která se zabývá bezpečnostním softwarem. Banka se domnívá, že společnost má „jedinečnou pozici“, aby mohla těžit z dlouhodobého přechodu na cloud, a těší se „vzácné kombinaci“ silného souboru produktů a atraktivních nákladů na získání zákazníků.
Rozšiřující se produkty společnosti by jí měly umožnit zvýšit podíl na trhu, zatímco efektivní alokace kapitálu je také dobrou předzvěstí pro marže a cash flow, aniž by to zasáhlo růst, uvedl Rangan.
Goldman přisoudil akciím, které 14. dubna uzavřely na hodnotě kolem 136 USD, cílovou cenu 223 USD, což znamená potenciální nárůst o 63 %.
ServiceNow
Dalším Goldmanovým favoritem je kalifornská společnost ServiceNow. Tato společnost zabývající se cloud computingem má potenciál být „relativně obranyschopným podnikem“ v případě zpomalení ekonomiky, uvedl Rangan.
Její provozní marže může v dlouhodobém horizontu dobře škálovat a potenciálně se přiblížit maržím nejlepším ve své třídě kolem 40-45 % – srovnatelným s maržemi společností Adobe a Microsoft – v dlouhodobém horizontu, dodal.
Goldman stanovil cílovou cenu pro akcie na 752 USD, což představuje 48,3% nárůst oproti zavírací ceně 507 USD ze 14. dubna.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
