Nesplácení ruského dluhu bude jedním z nejobtížněji řešitelných v historii

Rusku hrozí první nesplacení dluhu v cizí měně od doby po bolševické revoluci v roce 1918.

Americké ministerstvo financí začátkem tohoto měsíce zablokovalo Rusku možnost zaplatit 650 milionů dolarů splatných ze dvou dluhopisů s využitím prostředků uložených v amerických bankách. Rusko se místo toho pokusilo zaplatit v rublech, ale ratingové agentury uvedly, že by to znamenalo platební neschopnost.

Rusko má od 4. dubna 30denní odklad na zaplacení v dolarech. Nyní se však uvažuje o dalších krocích a o tom, jak by mohli držitelé dluhopisů získat své peníze zpět.

Tatiana Orlova, hlavní ekonomka pro rozvíjející se trhy ve společnosti Oxford Economics, uvedla, že investory čeká „velmi dlouhá a obtížná“ právní cesta. „Řešení ruské dluhové krize bude patřit k nejobtížnějším v historii, protože platební neschopnost má kořeny spíše v politice než ve financích,“ napsala ve zprávě, která byla ve čtvrtek zaslána klientům.

Jedním z klíčových problémů je, že politické a finanční vztahy mezi Ruskem a Západem se zcela rozpadly. Proto se zdá, že obvyklý proces nesplácení, kdy držitelé dluhopisů a vláda zahájí jednání a dohodnou se, je nepravděpodobný.

Podle Orlové je dalším problémem pro držitele dluhopisů to, že Ukrajina může u mezinárodních soudů vznést nárok na ruská aktiva, aby zaplatila obnovu země. V takovém případě by investoři museli zvážit, zda chtějí o ruská aktiva soutěžit s ukrajinskou vládou.

Mám zájem o více informací

Podle ekonoma by USA nakonec mohly zabavit peníze z devizových rezerv ruské centrální banky. Západní vlády již zmrazily většinu ze zásob v hodnotě zhruba 600 miliard dolarů.

Americký prezident Joe Biden počátkem tohoto roku nařídil, aby polovina rezerv afghánské centrální banky, které byly rovněž zmrazeny, byla poskytnuta jako případné odškodnění obětem 11. září a na financování humanitární pomoci v zemi.

„Americká administrativa by možná našla silnější morální důvod pro rozdělení americké části ruských devizových rezerv mezi Ukrajinu a držitele dluhopisů,“ uvedla Orlová.

Ruský ministr financí Anton Siluanov uvedl, že vláda splnila své závazky tím, že zaplatila v rublech. Minulý týden prohlásil, že západní vlády nutí Rusko k platební neschopnosti, a pohrozil právními kroky.

Nejen držitelé ruského státního dluhu se možná budou muset obrátit na soud, aby se pokusili získat své peníze.

Podle Orlovové je pravděpodobné, že dojde k „lavině“ nesplácení ruského podnikového dluhu vzhledem k tomu, že USA zaujímají tvrdý postoj a zakazují americkým bankám zpracovávat platby.

Mezinárodní výbor bank minulý týden označil státní ruské železnice za neschopné splácet dluhy poté, co sankce zastavily společnosti platby dluhopisů.

Podle banky JPMorgan bylo v únoru, kdy válka začala, v oběhu zhruba 98 miliard dolarů ruských podnikových dluhopisů v cizí měně, přičemž 21,3 miliardy dolarů vlastnili zahraniční investoři.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Podle zprávy poradenské společnosti Oxford Economics bude hrozící neschopnost splácet ruský dluh pravděpodobně jednou z nejobtížněji řešitelných v historii a USA by dokonce mohly trvale zabavit aktiva centrální banky této země. Rusku hrozí první nesplacení dluhu v cizí měně od doby po bolševické revoluci v roce 1918. Americké ministerstvo financí začátkem tohoto měsíce zablokovalo Rusku možnost zaplatit 650 milionů dolarů splatných ze dvou dluhopisů s využitím prostředků uložených v amerických bankách. Rusko se místo toho pokusilo zaplatit v rublech, ale ratingové agentury uvedly, že by to znamenalo platební neschopnost. Rusko má od 4. dubna 30denní odklad na zaplacení v dolarech. Nyní se však uvažuje o dalších krocích a o tom, jak by mohli držitelé dluhopisů získat své peníze zpět. Tatiana Orlova, hlavní ekonomka pro rozvíjející se trhy ve společnosti Oxford Economics, uvedla, že investory čeká "velmi dlouhá a obtížná" právní cesta. "Řešení ruské dluhové krize bude patřit k nejobtížnějším v historii, protože platební neschopnost má kořeny spíše v politice než ve financích," napsala ve zprávě, která byla ve čtvrtek zaslána klientům. Jedním z klíčových problémů je, že politické a finanční vztahy mezi Ruskem a Západem se zcela rozpadly. Proto se zdá, že obvyklý proces nesplácení, kdy držitelé dluhopisů a vláda zahájí jednání a dohodnou se, je nepravděpodobný. Podle Orlové je dalším problémem pro držitele dluhopisů to, že Ukrajina může u mezinárodních soudů vznést nárok na ruská aktiva, aby zaplatila obnovu země. V takovém případě by investoři museli zvážit, zda chtějí o ruská aktiva soutěžit s ukrajinskou vládou. Podle ekonoma by USA nakonec mohly zabavit peníze z devizových rezerv ruské centrální banky. Západní vlády již zmrazily většinu ze zásob v hodnotě zhruba 600 miliard dolarů. Americký prezident Joe Biden počátkem tohoto roku nařídil, aby polovina rezerv afghánské centrální banky, které byly rovněž zmrazeny, byla poskytnuta jako případné odškodnění obětem 11. září a na financování humanitární pomoci v zemi. "Americká administrativa by možná našla silnější morální důvod pro rozdělení americké části ruských devizových rezerv mezi Ukrajinu a držitele dluhopisů," uvedla Orlová. Ruský ministr financí Anton Siluanov uvedl, že vláda splnila své závazky tím, že zaplatila v rublech. Minulý týden prohlásil, že západní vlády nutí Rusko k platební neschopnosti, a pohrozil právními kroky. Nejen držitelé ruského státního dluhu se možná budou muset obrátit na soud, aby se pokusili získat své peníze. Podle Orlovové je pravděpodobné, že dojde k "lavině" nesplácení ruského podnikového dluhu vzhledem k tomu, že USA zaujímají tvrdý postoj a zakazují americkým bankám zpracovávat platby. Mezinárodní výbor bank minulý týden označil státní ruské železnice za neschopné splácet dluhy poté, co sankce zastavily společnosti platby dluhopisů. Podle banky JPMorgan bylo v únoru, kdy válka začala, v oběhu zhruba 98 miliard dolarů ruských podnikových dluhopisů v cizí měně, přičemž 21,3 miliardy dolarů vlastnili zahraniční investoři.