Novavax: Párty o nejlepší vakcínu už nejspíš skončila

Závod o vakcínu Covid-19 končí a s ním i akcie společnosti Novavax. Společnost Novavax (NASDAQ:NVAX) konečně vydělává na Covid-19, ale akcie NVAX už nikoho nezajímají. Až 30. května oznámí výsledky za první čtvrtletí, očekává se zisk ve výši zhruba 200 milionů dolarů, tedy 3,30 dolaru na akcii. Tchaj-wan si objednal 2 miliony dávek její vakcíny. Švýcarsko ji podmíněně schválilo. Potíž je v tom, že Wall Street je místem, kde se kupují zvěsti a prodávají zprávy. Akcie společnosti Novavax se od začátku roku propadly o 58 %. Otevřela 13. dubna na téměř 59 dolarech s tržní kapitalizací 4,4 miliardy dolarů při tržbách 1,146 miliardy dolarů za rok 2021. To je přibližně správně. Propad v oblasti bio technologií Jak jsem nedávno psal o jiných akciích, cyklus boomu a propadu biotechnologií zasáhl další propad. Ocenění společnosti Novavax ve výši zhruba čtyřnásobku tržeb se pěkně vyrovná společnosti Moderna (NASDAQ:MRNA), vítězi závodu Covid-19, jejíž hodnota činí 64 miliard USD při tržbách 18 miliard USD v roce 2021. Když se v biotechnologiích zavře investiční okno, hotovost je král. Novavax oznámil, že na konci prosince jich měl 1,5 miliardy dolarů. Během roku 2021 však přišla o 1,74 miliardy dolarů, protože pracovala na vývoji, testování a získávání povolení pro svou injekci, která na rozdíl od vakcíny Moderna nevyžaduje skladování v chladu. Existuje naděje, že Novavax může najít úspěch jako posilovací injekce, ale pochybuji o tom. Dokonce i lidé mimo USA chtějí vakcínu "známé značky", což znamená Moderna nebo Pfizer (NYSE:PFE), který také vyrobil vakcínu na bázi mRNA s BioNTech (NASDAQ:BNTX). Když dal Kypr nedávno k dispozici 14 000 dávek vakcíny Novavax, během prvního měsíce jich bylo odebráno pouze 86. Investoři také chtějí vidět hotovost. Ocenění společnosti BioNtech na 41,7 miliardy dolarů je podloženo 2 miliardami dolarů v hotovosti a 12 miliardami dolarů zisku v roce 2021. Co se děje nyní? Někteří analytici jsou z nedávných výsledků akcií společnosti Novavax šokováni. Vzhledem k tomu, že Novavax je vakcína na bázi bílkovin vyráběná tradičním způsobem, měla by být ideální pro ty, kteří se očkování bojí, tvrdí. Váhavost vůči vakcínám však není způsobena pouze způsobem výroby vakcíny. Je to protivědecký impuls, který se vzpírá argumentaci. Společnost Novavax má stále připraveny další vakcíny. Je tu její vakcína proti chřipce s názvem Nanoflu, která je uvedena ve třetí fázi zkoušek. Existuje vakcína proti respiračnímu syncytiálnímu viru (RSV), která je rovněž ve fázi 3 zkoušek. Společnost Moderna však tvrdí, že v příštím roce bude mít k dispozici kombinovanou vakcínu, která pokryje obě tyto nemoci a také nejnovější kmen Covid-19. Kterou si vezmete vy? Společnost Novavax se proslavila tím, že kromě tradičního výrobce virů disponuje adjuvans zvaným Matrix-M, které dokáže pokrýt více lidí s menším množstvím produktu. Samotné adjuvans jsou však kontroverzní. Matrix-M byl skvělý nápad, když bylo vakcín nedostatek. Teď už nejsou. Nyní, když pandemie Covid-19 polevuje nebo se virus alespoň stává endemickým, takže s ním lidé žijí, mají kritici svůj den. V případě Novavaxu je společnost obviňována z toho, že bere peníze skupinám, které touží očkovat rozvojový svět, a přitom posílá svou vakcínu jen těm, kteří by mohli zaplatit. Podtrženo a sečteno, akcie NVAX Panika může trvat jen tak dlouho, než se pozornost přesune k jiným věcem. V případě společnosti Covid-19 je panika víceméně zažehnána, i když pandemie není. Novavax nyní na své vakcíně vydělává. Nemá však dostatek hotovosti, aby ospravedlnila vyšší ocenění. I kdyby pokračovala v současném tempu dosahování zisků a letos vydělala 10 dolarů na akcii, výsledný poměr ceny a zisku 6 by odpovídal poměru konkurenční společnosti Moderna.