Akcie společnosti Teladoc (NASDAQ:TDOC) se propadly o více než 50 % poté, co zpráva o výsledcích za první čtvrtletí zklamala. TDOC vykázala ztrátu příjmů ve výši 3,28 milionu USD, která byla způsobena náhlým poklesem prodejního cyklu.
Zdá se, že konkurenční sféra se v oblasti telehealth rozhořívá, což způsobuje přeplněnost odvětví. Návratnost investovaného kapitálu (ROIC) společnosti Teladoc ve výši -0,16 % ilustruje tvrdý boj o moc v odvětví. Záporná hodnota ROIC naznačuje, že se firma snaží upevnit svou pozici na trhu, a proto vynakládá nadměrné množství kapitálu, aby se ubránila konkurenci.
Zdroj: Bloomberg
Daniel Grosslight ze společnosti Citi (NYSE:C) poměrně dobře vysvětluje mikroekonomickou situaci společnosti Teladoc tím, že v poslední zprávě o výsledcích společnosti: „odhaluje trhliny v celém zdravotním základu TDOC, protože zvýšená intenzita konkurence zatěžuje růst a marže“. Kromě toho jsou marže společnosti TDOC znepokojivé. Konkurenčnější sféra a rostoucí vstupní náklady by mohly ve výkazu zisku a ztráty společnosti TDOC vyvolat výrazný tlak na marže a následně snížit hodnotu pro akcionáře. Abych odkázal na svůj názor, akcioví analytici společnosti Wells Fargo (NYSE:WFC) se vyjádřili ke stejné záležitosti a uvedli, že jsou „značně nejistí pro trajektorii tržeb a marží v krátkodobém i střednědobém horizontu“.
Většina faktorů stylu společnosti Teladoc není tak špatná, ale její ocenění mě znepokojuje. TDOC se obchoduje za 46,51násobek svých tržeb a 4,32násobek svých tržeb, což naznačuje, že akcie jsou přepálené. Akcie se navíc nachází ve volném pádu směrem dolů, protože se obchoduje pod svými 10, 50, 100 a 200denními klouzavými průměry.
Zdroj: Unsplash
A konečně, obecně mám obavy o investory do růstových akcií. Je to proto, že se nacházíme v prostředí hledání kvality a hodnoty uprostřed kontrakční ekonomické situace. Akciový trh funguje ve faktorových cyklech, většinou zahrnujících růst, hodnotu, velikost, hybnost a kvalitu. Některé z těchto faktorů vykazují kolinearitu, ale faktor růstu je zcela odlišný, protože se mu daří pouze v expanzivních ekonomických sférách. TDOC je růstová akcie, která právě výrazně zaostala ve své zprávě o výsledcích hospodaření, a tak před ní stojí nelehký úkol, jak to investorům vynahradit.
Akcie společnosti Teladoc se propadly o více než 50 % poté, co zpráva o výsledcích za první čtvrtletí zklamala. TDOC vykázala ztrátu příjmů ve výši 3,28 milionu USD, která byla způsobena náhlým poklesem prodejního cyklu.Zdá se, že konkurenční sféra se v oblasti telehealth rozhořívá, což způsobuje přeplněnost odvětví. Návratnost investovaného kapitálu společnosti Teladoc ve výši -0,16 % ilustruje tvrdý boj o moc v odvětví. Záporná hodnota ROIC naznačuje, že se firma snaží upevnit svou pozici na trhu, a proto vynakládá nadměrné množství kapitálu, aby se ubránila konkurenci.Zdroj: BloombergDaniel Grosslight ze společnosti Citi poměrně dobře vysvětluje mikroekonomickou situaci společnosti Teladoc tím, že v poslední zprávě o výsledcích společnosti: „odhaluje trhliny v celém zdravotním základu TDOC, protože zvýšená intenzita konkurence zatěžuje růst a marže“. Kromě toho jsou marže společnosti TDOC znepokojivé. Konkurenčnější sféra a rostoucí vstupní náklady by mohly ve výkazu zisku a ztráty společnosti TDOC vyvolat výrazný tlak na marže a následně snížit hodnotu pro akcionáře. Abych odkázal na svůj názor, akcioví analytici společnosti Wells Fargo se vyjádřili ke stejné záležitosti a uvedli, že jsou „značně nejistí pro trajektorii tržeb a marží v krátkodobém i střednědobém horizontu“.Většina faktorů stylu společnosti Teladoc není tak špatná, ale její ocenění mě znepokojuje. TDOC se obchoduje za 46,51násobek svých tržeb a 4,32násobek svých tržeb, což naznačuje, že akcie jsou přepálené. Akcie se navíc nachází ve volném pádu směrem dolů, protože se obchoduje pod svými 10, 50, 100 a 200denními klouzavými průměry.Zdroj: UnsplashA konečně, obecně mám obavy o investory do růstových akcií. Je to proto, že se nacházíme v prostředí hledání kvality a hodnoty uprostřed kontrakční ekonomické situace. Akciový trh funguje ve faktorových cyklech, většinou zahrnujících růst, hodnotu, velikost, hybnost a kvalitu. Některé z těchto faktorů vykazují kolinearitu, ale faktor růstu je zcela odlišný, protože se mu daří pouze v expanzivních ekonomických sférách. TDOC je růstová akcie, která právě výrazně zaostala ve své zprávě o výsledcích hospodaření, a tak před ní stojí nelehký úkol, jak to investorům vynahradit.
