Federální rezervní systém je odhodlán pokračovat v agresivních řečech o zvyšování sazeb. Dvoutýdenní rally na technologických trzích se nyní obrací. Trh to nakonec pochopí. To znamená, že každá rallye růstových akcií se prodá, jakmile začne mluvit další agresivní řečník z Fedu.
Problém je jednoduchý: Akcie se budou třást, dokud si trh bude myslet, že Fed bude tak agresivní, že existuje velká šance na recesi.
Kolik toho musí trh ještě vzdát, aby strávil nejen půlprocentní zvýšení sazeb, ale nyní i agresivnější rušení bilance?
V důsledku zrádného makroprostředí jsme přišli o dopravu, finance, stavebníky a maloobchod – všechny tyto sektory slábnou.
Zdroj: Ilustrační foto
Uvadající sektory (od uzavření 29. března)
Banky (KBE): pokles o 7 % Transporty (IYT): pokles o 8,8 %. Stavitelé domů (XHB): pokles o 7,6 %. Maloobchod (XRT): pokles o 7
Technický sektor byl silný, ale možná také slábne. Technický sektor – zejména spekulativní technologické akcie, jako jsou akcie Cathie Woodové – se nyní může stát tím, čemu se říká „hodnotová past“. To znamená, že vypadají levně, protože jejich ceny klesly, ale nevyplatí se je kupovat.
Kdo by se chtěl nechat chytit na dlouhý tech, když všichni ve Fedu padají na hubu, aby byli agresivnější než ten druhý?
Jediné, co ještě stojí: komoditní akcie (energie a materiály), utility citlivé na úrokové sazby a nemovitostní investiční trusty, stejně jako defenzivní sektory, jako je spotřební zboží a zdravotní péče.
Zdroj: Getty Images
Stále se drží (od uzavření 29. března)
Energetika (XLE): pokles o 0,9 %. Kovy (XME): pokles o 0,7 %. Komunální služby: růst o 2 % REITs: pokles o 1 % Spotřební zboží: nárůst o 0,6 % Zdravotnictví: pokles o 0,6 %
To má velké důsledky pro zisky. Ty jsou stále silné, zejména odhady pro druhou polovinu roku, ale nikdo jim už nevěří. Analytici jsou v tuto chvíli v samovolném útlumu, protože nechtějí měnit čísla před tím, než budou společnosti za pár týdnů reportovat.
Zisky za první čtvrtletí budou v pořádku (pravděpodobně vyšší, než se očekávalo), ale odhady za třetí a čtvrté čtvrtletí, které jsou na rekordních hodnotách, budou pravděpodobně upraveny směrem dolů, protože generální ředitelé možná nebudou chtít poskytnout jasný výhled na druhou polovinu roku.
Trh je v úzkých.
Federální rezervní systém je odhodlán pokračovat v agresivních řečech o zvyšování sazeb. Dvoutýdenní rally na technologických trzích se nyní obrací. Trh to nakonec pochopí. To znamená, že každá rallye růstových akcií se prodá, jakmile začne mluvit další agresivní řečník z Fedu.
Problém je jednoduchý: Akcie se budou třást, dokud si trh bude myslet, že Fed bude tak agresivní, že existuje velká šance na recesi.
Kolik toho musí trh ještě vzdát, aby strávil nejen půlprocentní zvýšení sazeb, ale nyní i agresivnější rušení bilance?
V důsledku zrádného makroprostředí jsme přišli o dopravu, finance, stavebníky a maloobchod - všechny tyto sektory slábnou.
Zdroj: Ilustrační foto
Uvadající sektory (od uzavření 29. března)
Banky (KBE): pokles o 7 %Transporty (IYT): pokles o 8,8 %.Stavitelé domů (XHB): pokles o 7,6 %.Maloobchod (XRT): pokles o 7
Technický sektor byl silný, ale možná také slábne. Technický sektor - zejména spekulativní technologické akcie, jako jsou akcie Cathie Woodové - se nyní může stát tím, čemu se říká "hodnotová past". To znamená, že vypadají levně, protože jejich ceny klesly, ale nevyplatí se je kupovat.
Kdo by se chtěl nechat chytit na dlouhý tech, když všichni ve Fedu padají na hubu, aby byli agresivnější než ten druhý?
Jediné, co ještě stojí: komoditní akcie (energie a materiály), utility citlivé na úrokové sazby a nemovitostní investiční trusty, stejně jako defenzivní sektory, jako je spotřební zboží a zdravotní péče.
Zdroj: Getty Images
Stále se drží (od uzavření 29. března)
Energetika (XLE): pokles o 0,9 %.Kovy (XME): pokles o 0,7 %.Komunální služby: růst o 2 %REITs: pokles o 1 %Spotřební zboží: nárůst o 0,6 %Zdravotnictví: pokles o 0,6 %
To má velké důsledky pro zisky. Ty jsou stále silné, zejména odhady pro druhou polovinu roku, ale nikdo jim už nevěří. Analytici jsou v tuto chvíli v samovolném útlumu, protože nechtějí měnit čísla před tím, než budou společnosti za pár týdnů reportovat.
Zisky za první čtvrtletí budou v pořádku (pravděpodobně vyšší, než se očekávalo), ale odhady za třetí a čtvrté čtvrtletí, které jsou na rekordních hodnotách, budou pravděpodobně upraveny směrem dolů, protože generální ředitelé možná nebudou chtít poskytnout jasný výhled na druhou polovinu roku.
