Lepší akcie sociálních médií: Snap nebo Meta Platforms

Koncem roku 2018 klesla cena akcií Snapu ( SNAP 0,50 % ) na historické minimum 5 dolarů za akcii - což bylo hluboko pod cenou 17 dolarů při IPO. Tehdy se zdálo, že Facebook, nyní známý jako Meta Platforms ( FB 1,56 % ), učiní Snapchat zastaralým díky Instagram Stories. Společnost Snap nicméně přežila neúnavný útok společnosti Meta a díky novým čočkám rozšířené reality, hrám a krátkým videím si získala své hlavní publikum mladších uživatelů. S expanzí do zahraničí začala opět získávat více uživatelů a její akcie se odrazily ode dna a loni v září uzavřely na historickém maximu 83,11 dolaru. Následně se však akcie Snapu propadly zpět na úroveň kolem 30 dolarů za akcii. Akcie společnosti Meta dosáhly v září loňského roku historického maxima 382,18 USD, protože investory potěšil silný růst počtu uživatelů a příjmů z reklamy. Optimisticky se jim jevila i expanze do metaversa s náhlavními soupravami a službami pro virtuální realitu. Dnes se však její akcie obchodují na úrovni kolem 80 dolarů. Podívejme se, proč se tyto dvě akcie sociálních médií v posledních sedmi měsících propadly a zda se některá z nich může na tomto náročném trhu odrazit ode dna. Proč společnost Snap ztratila dynamiku? Akcie společnosti Snap prudce vzrostly a poté klesly ze tří hlavních důvodů. Zaprvé, během své prezentace na dni pro investory v únoru loňského roku nasadila laťku příliš vysoko. Tvrdila, že v příštích několika letech by mohla zvýšit své roční tržby přibližně o 50 %, a tento ambiciózní cíl přilákal houf býků. Když však začala těchto odhadů nedosahovat, medvědi akcie srazili dolů. Za druhé, společnost Snap podcenila dopad aktualizace systému iOS od společnosti Apple, která uživatelům umožnila odhlásit se z některých funkcí sledování dat. Tento chybný odhad vedl k tomu, že společnost ve třetím čtvrtletí roku 2021 nedosáhla na nejvyšší přírůstek a její očekávání ohledně krátkodobého růstu jsou mírnější. Ve čtvrtém čtvrtletí tyto problémy částečně vyřešila zavedením nových reklamních nástrojů, ale tyto překážky nadále brzdily její růst v prvním čtvrtletí roku 2022. A konečně, akcie společnosti Snap se v loňském roce přehřály. Na svém historickém maximu v září loňského roku byla společnost Snap oceněna na 131 miliard dolarů - což je 23násobek tržeb, které se očekávají v roce 2022. Tento poměr ceny k tržbám se ukázal jako neudržitelný, protože inflace, rostoucí úrokové sazby a další makroekonomické faktory omezily apetit trhu po dražších růstových akciích. Příjmy společnosti Snap vzrostly v roce 2021 o 64 % na 4,1 miliardy dolarů a v prvním čtvrtletí roku 2022 vzrostly meziročně o 38 %. Ve druhém čtvrtletí očekává nárůst příjmů o 20-25 % a za celý rok analytici předpokládají 37% růst. Společnost Snap také v prvním čtvrtletí zvýšila počet denních aktivních uživatelů (DAU) meziročně o 18 % na 332 milionů. Tato tempa růstu jsou impozantní, ale Snap zůstává nerentabilní a stále nedosahuje svých cílů stanovených na den investorů. Toto zpomalení způsobilo, že bylo těžké ospravedlnit vysoké ocenění Snapu v loňském roce - ale jeho akcie dnes vypadají rozumněji oceněné na devítinásobku letošních tržeb. Proč se akcie společnosti Meta propadly? Většina nedávného propadu společnosti Meta nastala po chaotické zprávě o výsledcích za čtvrté čtvrtletí v únoru, která odhalila tři zjevné problémy. Za prvé, hlavní platforma Meta Facebook ztratila postupně přibližně půl milionu uživatelů DAU, což představovalo první ztrátu uživatelů DAU. V Evropě a Asii stále získávala DAU, ale ve všech ostatních regionech uživatele ztrácela. Za druhé, společnost Meta předpověděla, že její tržby v prvním čtvrtletí roku 2022 vzrostou meziročně pouze o 3-11 %. Z tohoto zpomalení viní aktualizaci systému iOS od společnosti Apple, která zřejmě ovlivnila její hlavní platformy mnohem více než Snapchat, a také konkurenci TikToku od společnosti ByteDance v oblasti krátkých videí. Plánuje zvýšit své výdaje na rozšíření funkcí krátkých videí na Facebooku a Instagramu, aby čelila TikToku, ale varovala investory, že tato videa bude také obtížnější zpeněžit než tradiční reklamy. Společnost Meta nakonec odhalila, že její segment Reality Labs, který vyrábí zařízení a software pro VR a AR, dosáhl v roce 2021 provozní ztráty 10,2 miliardy dolarů, zatímco tržby činily pouze 2,3 miliardy dolarů. Do této ztrátové činnosti hodlá nadále vkládat hotovost, aby rozšířila svůj ekosystém "metaverse". Tržby společnosti Meta v roce 2021 vzrostly o 37 % a zisk na akcii o 36 %. V roce 2022 však analytici očekávají, že její tržby vzrostou jen o 12 % a zisk na akcii klesne o 11 %, protože se potýká se zpomalujícím se růstem počtu uživatelů a rostoucími náklady. Proto je Meta nyní nejlevnější akcií FAANG s forwardovým poměrem ceny a zisku 16: investoři jednoduše neočekávají, že se technologický gigant dá v dohledné době dohromady. Vítěz: Snap Snap a Meta by mohly mít problémy s růstem, protože rostoucí úrokové sazby se projevují na akciích technologických společností s vyšším růstem. Kdybych si však měl vybrat jednu z nich, koupil bych Snap, protože roste rychleji, efektivněji se vyrovnává se změnami Applu a její akcie jsou nyní rozumně oceněny. Snap se také nebude muset potýkat s regulačními překážkami, které by mohly přiškrtit dlouhodobý růst společnosti Meta.