Obchodníci jsou připraveni držet short britské libry

Obchodníci stále častěji zaujímají krátké pozice vůči britské libře, protože ve Spojeném království začíná narůstat krize životních nákladů. Inflace dosáhla v dubnu meziroční úrovně 9 %, což je 40leté maximum, protože ceny potravin a energií pokračovaly ve spirále poté, co britský energetický regulátor na začátku měsíce zvýšil strop cen energií pro domácnosti o 54 %. Guvernér Bank of England Andrew Bailey varoval před "apokalyptickými" vyhlídkami pro spotřebitele, protože nedávný průzkum také ukázal, že čtvrtina Britů se uchýlila k vynechávání jídla. Sterling se od počátku roku vůči dolaru propadl o téměř 8 %. Bank of England stojí před nezáviděníhodným úkolem zvyšovat úrokové sazby ve snaze ukotvit inflační očekávání a zároveň se vyhnout tomu, aby se ekonomika dostala do recese, což je rovnováha, kterou se zdá být stále obtížnější dosáhnout. Banka očekává pokles HDP v posledních třech měsících letošního roku a vidí před sebou "velmi prudké zpomalení", nikoli však technickou recesi - dvě čtvrtletí poklesu v řadě. Sam Zief, vedoucí globální devizové strategie v JPMorgan Private Bank, ve středu pro CNBC uvedl, že ačkoli je libra šterlinků v současné době "strašně levná", investoři, kteří chtějí uzamknout nedávné zisky dolaru, by se měli raději poohlédnout po eurech než po librách. "ECB se právě dostává z teritoria záporných sazeb a myslíme si, že při tom existují nelinearity, kdežto BOE je již v teritoriu kladných sazeb - nemyslíme si, že mohou opravdu zvyšovat o tolik více," řekl Zief. Podle posledních údajů Komise pro obchodování s komoditními futures z 10. května drželi správci aktiv a institucionální investoři více než 128 000 krátkých pozic vůči libře oproti pouhým 32 000 dlouhých pozic. Prodej na krátko je investiční taktika, při níž si spekulant vypůjčí finanční nástroj nebo aktivum, například akcie, a prodá je v naději, že je později nakoupí zpět za nižší cenu, čímž dosáhne zisku. Krátké pozice libry šterlinků vůči švýcarskému franku V úterní výzkumné zprávě měnoví stratégové Goldman Sachs uvedli, že šterlink je v současné době nejsilnějším přesvědčením tohoto giganta z Wall Street v oblasti devizových kurzů zemí G-10. "Zatímco Velká Británie čelí podobnému kompromisu jako ostatní hlavní centrální banky mezi zpomalujícím se růstem a výrazně vyšší než cílovou inflací, BoE se rozhodla klást relativně větší váhu na výhled růstu a zároveň se stále spoléhat na faktory na straně nabídky, které povedou ke snížení inflace na cílovou úroveň," uvedl spoluvedoucí oddělení devizových strategií Goldman Sachs Zach Pandl. "Ačkoli zásluhy tohoto přístupu jsou předmětem diskuse, pro trhy je důležité, že se de facto jedná o politiku slabé měny. Ve světle odlišné trajektorie politiky BoE opět snižujeme naši prognózu pro GBP/USD na 1,19, 1,22 a 1,25 za 3, 6 a 12 měsíců (z předchozích 1,22, 1,26 a 1,31)." Goldman již investorům doporučil dlouhou pozici na euru vůči libře s cílem na 0,87 GBP a tento týden také zahájil krátkou pozici na libře vůči švýcarskému franku s cílem na 1,18 a stopem na 1,24. Stratégové předpokládají, že Švýcarská národní banka zaujme tvrdší postoj vůči inflaci překračující její cíl a podnikne kroky, aby zabránila reálnému znehodnocení měny. Evropská centrální banka v posledních týdnech nasadila jestřábí tón a trh ji nyní tipuje na zahájení zvyšování úrokových sazeb v červenci, tedy v období mezi červnovým a zářijovým zasedáním SNB. "Nelze vyloučit preventivní zvýšení sazeb v červnu, zvýšení sazeb v mezidobí nebo bilanční opatření. Vzhledem k různorodosti potenciálních politických nástrojů se domníváme, že tento obchod je na FX lepší než sazby, které by měly být přímějším přístupem k politickému cíli," uvedl Pandl. "Naší hlavní motivací pro tento obchod je izolovat politický diferenciál, ale je také negativně korelován s rizikovým sentimentem. Myslíme si, že je to vhodné, ale zároveň je to podle našeho názoru klíčové riziko tohoto obchodu."