Hodnotové investování se náhle stalo módou v době současných otřesů na trzích. Investoři se houfně zbavují akcií s vysokým růstem. Dokonce i dlouhodobě oblíbené akcie zaznamenaly pokles o 10 % a více. V tomto prostředí začínají akcie AT&T (NYSE:T) vypadat atraktivně.
Dlouhou dobu jsem považoval akcie T za poměrně podhodnocené. Tuto hodnotu však bylo obtížné odblokovat kvůli špatnému řízení v minulosti. Nemělo smysl investovat do akcií T, když výnosy růstových akcií byly tak lukrativní.
Zdroj: Gettyimages
Nyní se však časy mění. Růstové akcie již nejsou považovány za atraktivní. Zdá se, že trh se dostal do útlumu. Během tohoto zmatku zaznamenaly i akcie T určitou volatilitu. V roce 2022 se akcie propadly z maxima 20 USD na minimum 17 USD.
Investoři však musí pochopit, že podnikání AT&T je ve skutečnosti poměrně stabilní a odolné. Jinými slovy, je nepravděpodobné, že by AT&T měla natolik špatné čtvrtletí, aby zažila 40% pokles jako Teladoc (NYSE:TDOC).
Zdroj: Getty Images
Pohled na nedávno zveřejněné čtvrtletní výsledky hospodaření ukazuje společnost, která vykazuje pomalý a stabilní růst. Hlavní číslo ukazuje, že tržby se meziročně snížily o 13,3 %. Při hlubším zkoumání však vidíme, že je to způsobeno především jejími odprodanými podniky. Pokud se podíváme čistě na samostatné tržby AT&T, zjistíme, že společnost zvýšila tržby z 29 miliard USD v prvním čtvrtletí roku 2021 na 29,7 miliardy USD v prvním čtvrtletí roku 2022, což představuje mírný růst o 2,5 %, který je u dlouhodobě zavedené společnosti normální.
Růst samostatných provozních výnosů AT&T byl v tomto čtvrtletí stejný a pohyboval se kolem 5,8 miliardy dolarů. Marže provozního zisku se za čtvrtletí snížila z 26,4 % na 24,3 %. Domnívám se však, že AT&T se může zaměřit na zlepšení této marže v budoucnu, protože se již nemusí zabývat svými mediálními aktivitami.
Oddělení společnosti WarnerMedia by mělo vedení obou společností umožnit soustředit se na to, co umí nejlépe. Podle mého názoru by AT&T od této chvíle mohla pouze zvyšovat své příjmy. Akcie T zatím nabízejí přibližně 5,7% dividendu. Domnívám se, že v tomto tržním prostředí vypadají akcie T docela zajímavě.
Hodnotové akcie, jako je AT&T, by se mohly vrátit na trh.
Hodnotové investování se náhle stalo módou v době současných otřesů na trzích. Investoři se houfně zbavují akcií s vysokým růstem. Dokonce i dlouhodobě oblíbené akcie zaznamenaly pokles o 10 % a více. V tomto prostředí začínají akcie AT&T (NYSE:T) vypadat atraktivně.
Dlouhou dobu jsem považoval akcie T za poměrně podhodnocené. Tuto hodnotu však bylo obtížné odblokovat kvůli špatnému řízení v minulosti. Nemělo smysl investovat do akcií T, když výnosy růstových akcií byly tak lukrativní.
Zdroj: Gettyimages
Nyní se však časy mění. Růstové akcie již nejsou považovány za atraktivní. Zdá se, že trh se dostal do útlumu. Během tohoto zmatku zaznamenaly i akcie T určitou volatilitu. V roce 2022 se akcie propadly z maxima 20 USD na minimum 17 USD.
Investoři však musí pochopit, že podnikání AT&T je ve skutečnosti poměrně stabilní a odolné. Jinými slovy, je nepravděpodobné, že by AT&T měla natolik špatné čtvrtletí, aby zažila 40% pokles jako Teladoc (NYSE:TDOC).
Zdroj: Getty Images
Pohled na nedávno zveřejněné čtvrtletní výsledky hospodaření ukazuje společnost, která vykazuje pomalý a stabilní růst. Hlavní číslo ukazuje, že tržby se meziročně snížily o 13,3 %. Při hlubším zkoumání však vidíme, že je to způsobeno především jejími odprodanými podniky. Pokud se podíváme čistě na samostatné tržby AT&T, zjistíme, že společnost zvýšila tržby z 29 miliard USD v prvním čtvrtletí roku 2021 na 29,7 miliardy USD v prvním čtvrtletí roku 2022, což představuje mírný růst o 2,5 %, který je u dlouhodobě zavedené společnosti normální.
Růst samostatných provozních výnosů AT&T byl v tomto čtvrtletí stejný a pohyboval se kolem 5,8 miliardy dolarů. Marže provozního zisku se za čtvrtletí snížila z 26,4 % na 24,3 %. Domnívám se však, že AT&T se může zaměřit na zlepšení této marže v budoucnu, protože se již nemusí zabývat svými mediálními aktivitami.
Oddělení společnosti WarnerMedia by mělo vedení obou společností umožnit soustředit se na to, co umí nejlépe. Podle mého názoru by AT&T od této chvíle mohla pouze zvyšovat své příjmy. Akcie T zatím nabízejí přibližně 5,7% dividendu. Domnívám se, že v tomto tržním prostředí vypadají akcie T docela zajímavě.
