Stejně jako v případě mnoha oblíbených akcií z dob pandemie, i v případě akcií společnosti Teladoc (NYSE:TDOC) se situace zhoršila. Již tak silně poklesly ze svých maxim z roku 2021 a koncem minulého měsíce zaznamenaly akcie TDOC další tvrdý pád, když se po poslední zprávě o výsledcích hospodaření propadly o 40 %.
Zdroj: Shutterstock
Když k tomu připočteme výprodej technologických akcií v tomto měsíci, není divu, že se akciím tohoto poskytovatele virtuální zdravotní péče nadále nedařilo. Tyto nedávné ztráty doplňují dlouhodobý propad, který zažíval v průběhu roku 2021 a na začátku roku 2022. Celkově se od svého historického maxima 308 USD za akcii z 16. února 2021 propadla o téměř 90 %.
Možná si myslíte, že je na pokraji svého dna. Přesto, i když to nejhorší z hlediska poklesu ceny akcií může mít za sebou, neznamená to, že zotavení je hned za rohem. Pravděpodobnější mohou být spíše další poklesy – i když pomalejším tempem. A zde je důvod.
Než se pustíme do prognózy pro akcie Teladoc, podívejme se na diagnózu. Tedy na to, co přesně ovlivňuje jak její provozní výkonnost, tak výkonnost ceny jejích akcií. Nejprve to, co je zřejmé. Neoficiální ukončení pandemie bylo hlavním důvodem jejího velkého zpomalení růstu.
V letech 2020 a 2021 vzrostla její horní linie o 98 %, resp. 86 %. Jak je však vidět z únorových aktualizací jejích pokynů, očekávala již zpomalení růstu tržeb na 25-30 %. Nyní, jak je vidět z jejích nejnovějších aktualizací výhledů, odhady opět snížila. Pro letošní rok očekává tržby v rozmezí 2,4 až 2,5 miliardy dolarů, tedy 18-23% růst.
Zdroj: Unsplash
Za druhé, růst ovlivnila také rostoucí konkurence. Vysoká konkurence také způsobuje, že se jí zvyšují náklady na reklamu pro její jednotku BetterHelp zaměřenou na duševní zdraví. Tyto rostoucí náklady zase dále zpochybňují její případný přechod k ziskovosti.
A konečně, kromě problémů, které ovlivňují její základní podnikání, je velkým problémem i celková nálada na trhu, která rovněž ovlivňuje výkonnost akcií TDOC. Konkrétně by se jednalo o posun od příznivého k nepříznivému stavu, pokud jde o spekulativní růstové akcie.
Výše uvedené faktory byly viníky více než 90% poklesu akcií Teladoc z jejich historického maxima. A co hůř, tytéž faktory jsou stále ve hře. Proto bude návrat, byť jen částečný, obtížný.
Slábnoucí pandemický vítr v zádech společně omezuje její schopnost urychlit růst tržeb. Rovněž konkurence se bude pravděpodobně nadále zostřovat. A když říkám konkurence, nemám na mysli jen ostatní virtuální zdravotnické čistě herní společnosti. Toto odvětví má nízké bariéry vstupu. Velké technologické společnosti by se mohly snadno zapojit a pokusit se tento prostor ovládnout.
Rostoucí konkurence by navíc mohla i nadále ovlivňovat jeho schopnost dostat se z červených čísel. Zatím nerentabilní růstové akcie nyní nedostávají na akciovém trhu příliš volnosti. Jakýkoli další signál, že ziskovost je ještě daleko, tak bude vyvíjet větší tlak na ocenění akcií TDOC.
I v případě, že se tyto četné problémy vyjasní, nemusí to pro akcie Teladoc znamenat velký růst. Tato akcie má mizivou až nulovou šanci dostat se zpět na své minulé historické maximum, nebo dokonce na polovinu svého historického maxima. Tak vysoké ocenění nebylo udržitelné v roce 2021 a není dosažitelné ani nyní, kdy se mění v pomaleji rostoucí a zralejší společnost.
Stejně jako v případě mnoha oblíbených akcií z dob pandemie, i v případě akcií společnosti Teladoc se situace zhoršila. Již tak silně poklesly ze svých maxim z roku 2021 a koncem minulého měsíce zaznamenaly akcie TDOC další tvrdý pád, když se po poslední zprávě o výsledcích hospodaření propadly o 40 %.Zdroj: ShutterstockKdyž k tomu připočteme výprodej technologických akcií v tomto měsíci, není divu, že se akciím tohoto poskytovatele virtuální zdravotní péče nadále nedařilo. Tyto nedávné ztráty doplňují dlouhodobý propad, který zažíval v průběhu roku 2021 a na začátku roku 2022. Celkově se od svého historického maxima 308 USD za akcii z 16. února 2021 propadla o téměř 90 %.Možná si myslíte, že je na pokraji svého dna. Přesto, i když to nejhorší z hlediska poklesu ceny akcií může mít za sebou, neznamená to, že zotavení je hned za rohem. Pravděpodobnější mohou být spíše další poklesy – i když pomalejším tempem. A zde je důvod.Než se pustíme do prognózy pro akcie Teladoc, podívejme se na diagnózu. Tedy na to, co přesně ovlivňuje jak její provozní výkonnost, tak výkonnost ceny jejích akcií. Nejprve to, co je zřejmé. Neoficiální ukončení pandemie bylo hlavním důvodem jejího velkého zpomalení růstu.V letech 2020 a 2021 vzrostla její horní linie o 98 %, resp. 86 %. Jak je však vidět z únorových aktualizací jejích pokynů, očekávala již zpomalení růstu tržeb na 25-30 %. Nyní, jak je vidět z jejích nejnovějších aktualizací výhledů, odhady opět snížila. Pro letošní rok očekává tržby v rozmezí 2,4 až 2,5 miliardy dolarů, tedy 18-23% růst.Zdroj: UnsplashZa druhé, růst ovlivnila také rostoucí konkurence. Vysoká konkurence také způsobuje, že se jí zvyšují náklady na reklamu pro její jednotku BetterHelp zaměřenou na duševní zdraví. Tyto rostoucí náklady zase dále zpochybňují její případný přechod k ziskovosti.Chcete využít této příležitosti?A konečně, kromě problémů, které ovlivňují její základní podnikání, je velkým problémem i celková nálada na trhu, která rovněž ovlivňuje výkonnost akcií TDOC. Konkrétně by se jednalo o posun od příznivého k nepříznivému stavu, pokud jde o spekulativní růstové akcie.Výše uvedené faktory byly viníky více než 90% poklesu akcií Teladoc z jejich historického maxima. A co hůř, tytéž faktory jsou stále ve hře. Proto bude návrat, byť jen částečný, obtížný.Slábnoucí pandemický vítr v zádech společně omezuje její schopnost urychlit růst tržeb. Rovněž konkurence se bude pravděpodobně nadále zostřovat. A když říkám konkurence, nemám na mysli jen ostatní virtuální zdravotnické čistě herní společnosti. Toto odvětví má nízké bariéry vstupu. Velké technologické společnosti by se mohly snadno zapojit a pokusit se tento prostor ovládnout.Rostoucí konkurence by navíc mohla i nadále ovlivňovat jeho schopnost dostat se z červených čísel. Zatím nerentabilní růstové akcie nyní nedostávají na akciovém trhu příliš volnosti. Jakýkoli další signál, že ziskovost je ještě daleko, tak bude vyvíjet větší tlak na ocenění akcií TDOC.I v případě, že se tyto četné problémy vyjasní, nemusí to pro akcie Teladoc znamenat velký růst. Tato akcie má mizivou až nulovou šanci dostat se zpět na své minulé historické maximum, nebo dokonce na polovinu svého historického maxima. Tak vysoké ocenění nebylo udržitelné v roce 2021 a není dosažitelné ani nyní, kdy se mění v pomaleji rostoucí a zralejší společnost.
