Robinhood by mohl být výhodnou koupí, ale jen možná

Robinhood Markets (NASDAQ:HOOD) zaznamenal obrovský pád od doby, kdy na začátku srpna 2021 dosáhl nejvyšší hodnoty přes 70 USD. K 17. květnu klesla na 10,06 USD. Ale i od konce loňského roku, kdy uzavíraly na 17,76 USD, se akcie HOOD od začátku roku (YTD) propadly o více než 43 %.

To je dost mizerný výkon. Odráží obecné podmínky medvědího trhu na akciovém trhu a na trhu kryptoměn.

Většina cen kryptoměn klesla o podobnou částku, včetně velkých kryptoměn, jako je Bitcoin (BTC-USD) a Ethereum (ETH-USD). Tyto dvě měny se od začátku roku propadly o 36,1 %, resp. 44,7 %.

Kromě toho se obrovsky propadl i objem obchodování s kryptoměnami. Právě to je hnací silou příjmů společnosti Robinhood, pravděpodobně více než cenové úrovně hlavních kryptoměn.

Například 28. dubna společnost Robinhood oznámila výsledky za první čtvrtletí. Její příjmy za první čtvrtletí klesly o 43 % na 299 milionů dolarů oproti 522 milionům dolarů v prvním čtvrtletí roku 2021. Ve skutečnosti se její příjmy založené na transakcích meziročně snížily o 48 % (YOY). Tento nižší objem obchodování s kryptoměnami v podstatě vede k nižším příjmům.

Analytici oslovení společností Refinitiv předpovídají, že v roce 2022 klesnou tržby společnosti Robinhood o 16 % z 1,82 miliardy USD na 1,52 miliardy USD. Vzhledem k jejímu dosavadnímu poklesu v 1. čtvrtletí o 48 % je však pravděpodobné, že bez výrazného oživení na trzích s kryptoměnami před koncem roku budou muset analytici své prognózy tržeb výrazně snížit.

Mám zájem o více informací

V tuto chvíli má společnost Robinhood poměrně vysokou metriku poměru ceny k tržbám (P/S), protože její tržní kapitalizace činí 8,41 miliardy USD. Pokud tedy budeme věřit prognóze analytiků ve výši 1,52 miliardy dolarů, znamená to, že její forwardový násobek P/S je 5,5násobný.

To však znamená, že tržby v letošním roce klesnou jen o 16 % ve srovnání s loňským rokem. Řekněme, že tržby klesnou o třetinu na 1,213 miliardy USD. To znamená, že akcie HOOD budou mít P/S násobek 6,9x, což je více než současný 5,5x P/S násobek.

To je velmi vysoký násobek pro společnost, která je stále nejen ve ztrátě, ale jejíž tržby klesají.

Pozitivní zprávou je, že společnost Robinhood se v tomto čtvrtletí dostala do kladných hodnot volného peněžního toku (FCF) po dvou předchozích záporných čtvrtletích. Podle posledního výkazu peněžních toků vyprodukovala za první čtvrtletí FCF ve výši zhruba 416 milionů USD.

To však bylo více než její tržby ve výši 299 milionů dolarů. To pravděpodobně není udržitelné, protože většina dodatečného cash flow byla způsobena tím, že společnosti byly uhrazeny pohledávky – což je jednorázová událost.

Investoři do akcií společnosti HOOD možná budou chtít pozorně sledovat, jak dopadnou její tržby za 2. a 3. čtvrtletí. Měli by také pečlivě sledovat výkazy o peněžních tocích, aby se ujistili, že zůstane pozitivní.

U akcií společnosti Robinhood tedy buďte opatrní. Vzhledem k tomu, jak moc se propadla, by se zde mohlo jednat o výhodnou nabídku. Navíc je i přes ztráty čistého zisku podle GAAP stále v kladných hodnotách cash flow.

Ale na druhou stranu její nedostatečná ziskovost a vysoké ukazatele P/S ji stále činí zranitelnou vůči dalšímu poklesu. V takovém případě budou možná dlouhodobí investoři muset zprůměrovat své náklady na akcie HOOD.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Akcie společnosti HOOD by mohly dále klesat, pokud se jí nepodaří udržet kladné volné peněžní toky. Robinhood Markets (NASDAQ:HOOD) zaznamenal obrovský pád od doby, kdy na začátku srpna 2021 dosáhl nejvyšší hodnoty přes 70 USD. K 17. květnu klesla na 10,06 USD. Ale i od konce loňského roku, kdy uzavíraly na 17,76 USD, se akcie HOOD od začátku roku (YTD) propadly o více než 43 %. To je dost mizerný výkon. Odráží obecné podmínky medvědího trhu na akciovém trhu a na trhu kryptoměn. Většina cen kryptoměn klesla o podobnou částku, včetně velkých kryptoměn, jako je Bitcoin (BTC-USD) a Ethereum (ETH-USD). Tyto dvě měny se od začátku roku propadly o 36,1 %, resp. 44,7 %. Kromě toho se obrovsky propadl i objem obchodování s kryptoměnami. Právě to je hnací silou příjmů společnosti Robinhood, pravděpodobně více než cenové úrovně hlavních kryptoměn. Například 28. dubna společnost Robinhood oznámila výsledky za první čtvrtletí. Její příjmy za první čtvrtletí klesly o 43 % na 299 milionů dolarů oproti 522 milionům dolarů v prvním čtvrtletí roku 2021. Ve skutečnosti se její příjmy založené na transakcích meziročně snížily o 48 % (YOY). Tento nižší objem obchodování s kryptoměnami v podstatě vede k nižším příjmům. Analytici oslovení společností Refinitiv předpovídají, že v roce 2022 klesnou tržby společnosti Robinhood o 16 % z 1,82 miliardy USD na 1,52 miliardy USD. Vzhledem k jejímu dosavadnímu poklesu v 1. čtvrtletí o 48 % je však pravděpodobné, že bez výrazného oživení na trzích s kryptoměnami před koncem roku budou muset analytici své prognózy tržeb výrazně snížit. V tuto chvíli má společnost Robinhood poměrně vysokou metriku poměru ceny k tržbám (P/S), protože její tržní kapitalizace činí 8,41 miliardy USD. Pokud tedy budeme věřit prognóze analytiků ve výši 1,52 miliardy dolarů, znamená to, že její forwardový násobek P/S je 5,5násobný. To však znamená, že tržby v letošním roce klesnou jen o 16 % ve srovnání s loňským rokem. Řekněme, že tržby klesnou o třetinu na 1,213 miliardy USD. To znamená, že akcie HOOD budou mít P/S násobek 6,9x, což je více než současný 5,5x P/S násobek. To je velmi vysoký násobek pro společnost, která je stále nejen ve ztrátě, ale jejíž tržby klesají. Pozitivní zprávou je, že společnost Robinhood se v tomto čtvrtletí dostala do kladných hodnot volného peněžního toku (FCF) po dvou předchozích záporných čtvrtletích. Podle posledního výkazu peněžních toků vyprodukovala za první čtvrtletí FCF ve výši zhruba 416 milionů USD. To však bylo více než její tržby ve výši 299 milionů dolarů. To pravděpodobně není udržitelné, protože většina dodatečného cash flow byla způsobena tím, že společnosti byly uhrazeny pohledávky - což je jednorázová událost. Investoři do akcií společnosti HOOD možná budou chtít pozorně sledovat, jak dopadnou její tržby za 2. a 3. čtvrtletí. Měli by také pečlivě sledovat výkazy o peněžních tocích, aby se ujistili, že zůstane pozitivní. U akcií společnosti Robinhood tedy buďte opatrní. Vzhledem k tomu, jak moc se propadla, by se zde mohlo jednat o výhodnou nabídku. Navíc je i přes ztráty čistého zisku podle GAAP stále v kladných hodnotách cash flow. Ale na druhou stranu její nedostatečná ziskovost a vysoké ukazatele P/S ji stále činí zranitelnou vůči dalšímu poklesu. V takovém případě budou možná dlouhodobí investoři muset zprůměrovat své náklady na akcie HOOD.