Od chvíle, kdy Elon Musk prohlásil, že koupí Twitter (NYSE:TWTR) za 54,20 USD/akcii, tedy asi 44 miliard USD, se akcie neobchodovaly za více než 52 USD.
Twitter otevřel 9. května na 49,10 USD. To znamená, že si dnes můžete koupit akcie TWTR a do konce roku si připsat zisk 10 %. Na trhu, který padá jako nůž, je to dobrý obchod.
Elon má však větší problémy. Od zveřejnění nabídky klesla Tesla (NASDAQ:TSLA), kterou používá jako zástavu, o 14 %. Obchodovala se 9. května za 835 dolarů. Jeho jmění a rostoucí důvěryhodnost jsou nyní založeny spíše na úspěchu SpaceX.
Přestože má Elon Musk hotovost na svou nabídku připravenou, zdá se, že mu důvěryhodnost chybí. Otázkou je proč?
Zdroj: Getty Images
Musk ve vesmíru
Muskův majetek Forbes stále uvádí ve výši 240,8 miliardy dolarů. To je desetinásobek toho, co měl v roce 2020, kdy bylo jeho jmění uvedeno na 24,6 miliardy dolarů.
Dalo by se říct, že jeho jmění stoupá jako raketová loď. Většina lidí říká raketové lodi Tesla. Za poslední dva roky vzrostly akcie společnosti o 428 %.
Ale skutečnou raketovou lodí je SpaceX. Musk má nad touto soukromou společností plnou kontrolu. Její ocenění při posledním financování bylo 100 miliard dolarů, ale nyní je to pravděpodobně mnohem více.
Je to proto, že SpaceX dominuje ve svém oboru. Stala se hlavním dodavatelem letů na Mezinárodní vesmírnou stanici (ISS). Její satelitní síť Starlink je tak úspěšná, že si na ni stěžuje čínská vláda.
Starlink má údajně 250 000 zákazníků a tvrdí, že do poloviny roku jich bude mít 500 000. Společnost si za službu účtuje 135 dolarů měsíčně, pokud chcete mobilní terminál. Pokud je to 250 000 platících zákazníků, mohla by společnost SpaceX letos od StarLinku utržit přes 400 milionů dolarů. Pokud dosáhne cíle 500 000 zákazníků, bude to dvojnásobek.
Zdroj: Getty Images
Musk má peníze
Úspěch SpaceX je důvodem, proč Musk neměl problém svou nabídku realizovat. Do obchodu zapojil několik dalších oligarchů, od generálního ředitele společnosti Oracle (NASDAQ:ORCL) Larryho Ellisona až po saúdského prince al-Waleeda bin Talala. Akcie Tesly použité jako zástava nyní činí pouhých 6,25 miliardy dolarů.
Externí investoři nakoupili na základě „pitch decku“, který tvrdí, že Musk může do roku 2028 zčtyřnásobit příjmy díky reklamě, licencování dat a předplatnému. Tvrdí také, že může příští rok získat 15 miliard dolarů z podnikání v oblasti plateb, které dnes neexistuje.
Stejně jako u jiných odkupů s využitím pákového efektu by transakce zatížila Twitter dluhem. Plánem je transformovat vyhlídky společnosti a poté ji vrátit na veřejný trh.
Pro současné akcionáře Twitteru by to však nemělo být důležité. Jediné, na čem by mělo záležet, je získat 54,20 USD. Vzhledem k tomu, že Twitter nevlastní vysílací licence a nejsou zde žádné monopolní problémy, mělo by být schválení regulačními orgány rutinní záležitostí. Navzdory tvrzení některých pisatelů, že Twitter má větší hodnotu, se Twitteru nepodařilo najít jiného zájemce.
Podtrženo a sečteno, akcie TWTR
Jako příležitost k rizikové arbitráži se Twitter jeví jako bezvýznamný obchod.
Společnost Morningstar se domnívá, že transakce bude uzavřena do konce roku. Existují regulační překážky, ale žádné skutečné problémy. Twitter se nespojuje s jinou společností a v oblasti sociálních médií zdaleka nemá monopol.
Co když Musk couvne? Někteří analytici sice trvají na tom, že společnost má hodnotu 50 miliard dolarů, ale já bych řekl, že na tomto trhu ne. Twitter loni prodělal 221 milionů dolarů, tedy 28 centů na akcii, při tržbách 5,07 miliardy dolarů. Doby, kdy byly společnosti, které ztrácejí peníze, oceňovány na desetinásobek tržeb na základě jejich růstu, dokonce i růstu Twitteru o 37 %, jsou pryč.
To znamená, že pokud dnes koupíte Twitter, sázíte na to, že vás Musk vykoupí. To je mnohem menší riziko, než jaké podstupují oligarchové, že Musk může lidi donutit platit za to, co je nyní bezplatnou službou. Ale je to riziko.
Pro spekulativního investora je to riziko, které stojí za to podstoupit.
Pokud si dnes koupíte akcie TWTR, vsadíte na to, že vás Musk vykoupí.
Od chvíle, kdy Elon Musk prohlásil, že koupí Twitter (NYSE:TWTR) za 54,20 USD/akcii, tedy asi 44 miliard USD, se akcie neobchodovaly za více než 52 USD.
Twitter otevřel 9. května na 49,10 USD. To znamená, že si dnes můžete koupit akcie TWTR a do konce roku si připsat zisk 10 %. Na trhu, který padá jako nůž, je to dobrý obchod.
Elon má však větší problémy. Od zveřejnění nabídky klesla Tesla (NASDAQ:TSLA), kterou používá jako zástavu, o 14 %. Obchodovala se 9. května za 835 dolarů. Jeho jmění a rostoucí důvěryhodnost jsou nyní založeny spíše na úspěchu SpaceX.
Přestože má Elon Musk hotovost na svou nabídku připravenou, zdá se, že mu důvěryhodnost chybí. Otázkou je proč?
Zdroj: Getty Images
Musk ve vesmíru
Muskův majetek Forbes stále uvádí ve výši 240,8 miliardy dolarů. To je desetinásobek toho, co měl v roce 2020, kdy bylo jeho jmění uvedeno na 24,6 miliardy dolarů.
Dalo by se říct, že jeho jmění stoupá jako raketová loď. Většina lidí říká raketové lodi Tesla. Za poslední dva roky vzrostly akcie společnosti o 428 %.
Ale skutečnou raketovou lodí je SpaceX. Musk má nad touto soukromou společností plnou kontrolu. Její ocenění při posledním financování bylo 100 miliard dolarů, ale nyní je to pravděpodobně mnohem více.
Je to proto, že SpaceX dominuje ve svém oboru. Stala se hlavním dodavatelem letů na Mezinárodní vesmírnou stanici (ISS). Její satelitní síť Starlink je tak úspěšná, že si na ni stěžuje čínská vláda.
Starlink má údajně 250 000 zákazníků a tvrdí, že do poloviny roku jich bude mít 500 000. Společnost si za službu účtuje 135 dolarů měsíčně, pokud chcete mobilní terminál. Pokud je to 250 000 platících zákazníků, mohla by společnost SpaceX letos od StarLinku utržit přes 400 milionů dolarů. Pokud dosáhne cíle 500 000 zákazníků, bude to dvojnásobek.
Zdroj: Getty Images
Musk má peníze
Úspěch SpaceX je důvodem, proč Musk neměl problém svou nabídku realizovat. Do obchodu zapojil několik dalších oligarchů, od generálního ředitele společnosti Oracle (NASDAQ:ORCL) Larryho Ellisona až po saúdského prince al-Waleeda bin Talala. Akcie Tesly použité jako zástava nyní činí pouhých 6,25 miliardy dolarů.
Externí investoři nakoupili na základě "pitch decku", který tvrdí, že Musk může do roku 2028 zčtyřnásobit příjmy díky reklamě, licencování dat a předplatnému. Tvrdí také, že může příští rok získat 15 miliard dolarů z podnikání v oblasti plateb, které dnes neexistuje.
Stejně jako u jiných odkupů s využitím pákového efektu by transakce zatížila Twitter dluhem. Plánem je transformovat vyhlídky společnosti a poté ji vrátit na veřejný trh.
Pro současné akcionáře Twitteru by to však nemělo být důležité. Jediné, na čem by mělo záležet, je získat 54,20 USD. Vzhledem k tomu, že Twitter nevlastní vysílací licence a nejsou zde žádné monopolní problémy, mělo by být schválení regulačními orgány rutinní záležitostí. Navzdory tvrzení některých pisatelů, že Twitter má větší hodnotu, se Twitteru nepodařilo najít jiného zájemce.
Podtrženo a sečteno, akcie TWTR
Jako příležitost k rizikové arbitráži se Twitter jeví jako bezvýznamný obchod.
Společnost Morningstar se domnívá, že transakce bude uzavřena do konce roku. Existují regulační překážky, ale žádné skutečné problémy. Twitter se nespojuje s jinou společností a v oblasti sociálních médií zdaleka nemá monopol.
Co když Musk couvne? Někteří analytici sice trvají na tom, že společnost má hodnotu 50 miliard dolarů, ale já bych řekl, že na tomto trhu ne. Twitter loni prodělal 221 milionů dolarů, tedy 28 centů na akcii, při tržbách 5,07 miliardy dolarů. Doby, kdy byly společnosti, které ztrácejí peníze, oceňovány na desetinásobek tržeb na základě jejich růstu, dokonce i růstu Twitteru o 37 %, jsou pryč.
To znamená, že pokud dnes koupíte Twitter, sázíte na to, že vás Musk vykoupí. To je mnohem menší riziko, než jaké podstupují oligarchové, že Musk může lidi donutit platit za to, co je nyní bezplatnou službou. Ale je to riziko.
Pro spekulativního investora je to riziko, které stojí za to podstoupit.
