3 důvody, proč se neobávat krachu na akciovém trhu

Index S&P 500 je v současnosti o 17 % níže než na začátku ledna. A od vrcholu ke dnu index ve skutečnosti klesl o více než 20 %, což technicky kvalifikuje tento pullback jako plnohodnotný medvědí trh. To je pro akcie velká ztráta, kterou musí absorbovat za méně než pět měsíců. Možná ještě horší je, že v závislosti na aktuálním dni - a na novinových titulcích toho dne - se zdá, že by se trh mohl posunout ještě níže. Jde o to, že i když nás v blízké budoucnosti čeká další prodej, není to důvod k obavám. Důvodem k úpravě a přehodnocení portfolia? Pravděpodobně ano. Ale dělat si starosti? Není třeba, obavy stejně výsledek nezmění. Na tomto pozadí vám přinášíme tři hlavní důvody, proč by vás krach na burze neměl stresovat, i když se v danou chvíli tak cítíte. 1. Ne všechny krachy jsou odrazem stavu ekonomiky Ne všechny medvědí trhy jsou důsledkem ekonomické slabosti, která může přetrvávat. Někdy jsou jen odrazem paniky, která nakonec nebude mít dlouhého trvání. Hospodářská slabost se jistě projevila v roce 2008 v důsledku krachu rizikových hypoték, který zasáhl i další oblasti ekonomiky. Nebylo tomu tak ale v březnu 2020, kdy se akcie propadaly poté, co ve Spojených státech udeřil COVID-19. Ekonomika tehdy sice utrpěla, ale nebylo to způsobeno cyklickou slabostí. Potíže pramenily z logistických problémů spojených s odstávkami. Ekonomice se před pandemií dařilo dobře a kupodivu jí nákaza v některých ohledech dokonce prospěla. Proto indexu S&P 500 trvalo jen asi pět měsíců, než se vzpamatoval z 33% propadu, který utrpěl v onom neblahém měsíci, a nakonec koncem loňského roku téměř zdvojnásobil své minimum z března 2020. Je zřejmé, že ekonomika tehdy ještě nebyla rozbitá. Jistě, je možné, že současná slabost trhu správně předpovídá ekonomickou slabost. Například hrubý domácí produkt (HDP) za první čtvrtletí poklesl o 1,4 %. Přečtěte si však drobné písmo, které Úřad pro ekonomickou analýzu přidal ke své původní zprávě o HDP. Vysvětluje, kolik "plateb vládní pomoci ve formě odpustitelných půjček podnikům, grantů státním a místním samosprávám a sociálních dávek domácnostem se snížilo, protože platnost ustanovení několika federálních programů vypršela nebo se zúžila", a že "v odhadu HDP nelze vyčíslit veškeré ekonomické dopady pandemie COVID-19". Jinými slovy, přestože tak mnozí investoři činí, nečtěte příliš mnoho z odhadovaného údaje o HDP za první čtvrtletí. Ostatní ekonomická měřítka, jako je index průmyslové výroby Fedu a maloobchodní tržby, stále vykazují čistý růst. 2. Kupují příležitosti Mnozí investoři jsou často tak pohlceni rétorikou kolem prudkých výprodejů, že zapomínají na to, co by měli dělat, když akcie klesají... nakupovat je. To nutně neznamená, že byste měli bez rozmyslu nakupovat jakékoli jméno v jakýkoli den, kdy je trh v červených číslech. Ve skutečnosti byste pravděpodobně měli odolat pokušení nakupovat většinu akcií, které se propadly, jen proto, že jsou v té době levné. Jak jsem vysvětlil právě na začátku tohoto týdne, pokud jste před pěti měsíci neměli zájem vlastnit společnost Cisco, protože nemáte zájem o odvětví síťových technologií, levnější akcie Cisco jsou stále jen expozicí vůči stejnému pomalu rostoucímu odvětví. Sleva má význam pouze tehdy, pokud chcete to, co je ve slevě. Pokud jde o dlouhodobá jména, u kterých litujete, že jste je nekoupili v roce 2008 - nebo dokonce na začátku roku 2020 - máte šanci do nich vstoupit, dokud jsou ve slevě. A nenechte se mýlit - trh vylil s vaničkou i příslovečné dítě a téměř všechny akcie výrazně snížil, aniž by se zamyslel nad tím, zda si takové zacházení zaslouží. Dokonce i akcie úctyhodných a osvědčených blue-chips, jako jsou Ford, Nvidia a Amazon, klesly oproti nedávným maximům o více než 40 %, protože investoři se jednoduše zbavují rizika, jak jen mohou. To je velká chyba, pokud dokážete vidět širší souvislosti. 3. Zotavili jsme se ze všech předchozích A konečně, vězte, že přesně nula minulých recesí na planetě poškodila globální ekonomiku nenapravitelně. I kdyby byl tentokrát krach trhu předzvěstí dlouhodobých potíží, překonáme ho jako vždy. Kombinace několika údajů vám může pomoci se s touto myšlenkou lépe sžít. Jednou z těchto drobností je skutečnost, že od velkého krachu v roce 1929 zažil trh celkem 12 dalších krachů, které lze více než snadno kvalifikovat jako medvědí trhy, přičemž ve stejném časovém horizontu došlo k desítkám výkyvů, korekcí a pullbacků. Další zajímavý údaj? Navzdory těmto klopýtnutím se index S&P 500 během tohoto období stále zvýšil o více než 23 000 % a na samém počátku letošního roku dosáhl dalšího rekordního maxima. Ne že byste byli investorem téměř sto let, ale musíte si vážit svých šancí a potenciálních výnosů i při občasném, trýznivém výprodeji. Ještě jedna uklidňující myšlenka, která vám krach - nebo pokračující krach - trochu ulehčí: Přestože se přesná čísla v jednotlivých zdrojích liší, většina výzkumů uvádí, že akcie se obvykle zotaví z medvědího trhu během jednoho až dvou let po dosažení jeho konečného dna. Je pravda, že dosažení dna může trvat v průměru téměř rok. Vzhledem k tomu, jak rychle jsme byli svědky poklesu akcií tentokrát, však není úplně od věci naznačit, že časový rámec současného výprodeje byl urychlen. Samozřejmě, aby vám to bylo k něčemu, musíte se na své investice dívat alespoň pětiletou optikou. Uvažujete v takovém časovém horizontu, že?