Akcie společnosti Nike: Spotřebitelská recese by mohla mít velkou váhu

Akcie oblíbeného výrobce sportovního oblečení Nike (NKE) jsou na pokraji odevzdání svých pandemických zisků a ve čtvrtek ztratily dalších 5,6 %. Akcie byly tváří v tvář ekonomickým bouřkovým mrakům neuvěřitelně odolné. Přesto se akcie nyní nacházejí v poklesu zhruba 40 % od vrcholu ke dnu. Navzdory závažnosti poklesu nejsou akcie Nike stále ještě levné, zejména když vezmeme v úvahu zvýšenou pravděpodobnost spotřebitelské recese. Společnost Nike se potýkala především s problémy na straně dodávek, zejména s přerušením dodávek způsobeným COVID-19. Poptávka je zatím silná. V posledním čtvrtletí se společnosti Nike dařilo i přes zpoždění a přerušení dodávek. Velkým otazníkem je, zda poptávka po aktivním oblečení zůstane zachována, jakmile bude dodavatelský řetězec plně v pořádku. Vzhledem k tomu, že pravděpodobnost recese se s každým zvýšením úrokových sazeb Federálního rezervního systému zvyšuje, může se stát, že poptávka po Nike začne klesat. Je nepochybné, že diskreční položky bývají v těžkých časech jedny z prvních, které se v rozpočtu škrtají. Zdroj: Shutterstock Na čínském trhu došlo k výraznému ochlazení poptávky a dalšímu meziročnímu poklesu prodejů. Většina poklesu poptávky souvisela s přísnými omezeními COVID-19. Nelze však opomíjet vliv oslabující ekonomiky na spotřebitelské výdaje. Společnost Nike zatím dělá téměř vše správně. Vedení očekává, že problémy s dodavatelským řetězcem zmizí spolu s jeho dopadem na snižování marží. To, že se dává do pořádku nabídka, ještě neznamená, že se udrží poptávka. S přibývajícími důkazy o spotřebitelské recesi hrozí, že akcie společnosti Nike své ztráty ještě prohloubí. Násobek 28,3násobku klouzavých zisků je vzhledem k okolnostem stále poměrně vysoký. Vzhledem k protivětrům a bohatému násobku se přikláním k tomu, abych u akcií zůstal neutrální. Může se značka v době recese odrazit ode dna? Společnost Nike je v oblasti obuvi a sportovního oblečení velkou silou, se kterou se musí počítat. Přesto silná značka neznamená, že výrobky této firmy jsou "must-have" a ne "nice-to-have". V době ekonomických otřesů jsou "must-haves" ti, kteří mají, a "nice-to-haves" ti, kteří nemají. Při pohledu do budoucna je situace na americkém kontinentu poměrně chmurná. Nicméně čínský trh může být zdrojem úlevy, protože se ekonomika vzpamatovává z výluk v rámci COVID-19. Zdroj: Getty Images Čína je pro společnost Nike významným růstovým trhem a ještě nějakou dobu bude. S jemnými náznaky oživení v Číně se společnosti Nike dost možná uleví, protože americká ekonomika postupně slábne pod vlivem zvyšování sazeb. I když poptávka ve Státech ustupuje, Nike je připravena pokračovat v investicích do svého podnikání, a to prostřednictvím platformy elektronického obchodu a různých dalších zajímavých iniciativ, které by jí mohly pomoci překonat další recesi v ještě silnější pozici. To je nakonec vše, co můžete od společnosti požadovat. Přímý prodej zákazníkům (DTC) společnosti Nike byl v průběhu let pozoruhodně silný. Vzhledem k tomu, že společnost nadále sází na elektronické obchodování, je pravděpodobné, že stále více prodejů bude probíhat digitálně, což bude pro Nike znamenat velký tlak na růst marží. Spotřebitelská recese bude pro firmu, jako je Nike, spíše překážkou než krizí, která by narušila její silné základy. Prozatím bude zajímavé sledovat, jak si Nike povede, až se čínští spotřebitelé budou snažit získat podporu. Názor Wall Street Podle konsensu analytiků TipRanks jsou akcie NVDA hodnoceny jako mírně kupované. Z 23 analytických hodnocení je 17 doporučení Koupit a 6 doporučení Držet. Zdroj: Bloomberg Průměrná cílová cena společnosti Nike je 155,50 USD, což znamená růst o 44,88 %. Cílové ceny analytiků se pohybují od nejnižší 106,00 USD za akcii po nejvyšší 185,00 USD za akcii. Podtrženo a sečteno Akcie Nike mají legendární značku s širokým příkopem. Vedení společnosti je možná výjimečným operátorem, ale nemohu říci, že bych byl velkým fanouškem nedávného zpětného odkupu akcií. Ve třetím fiskálním čtvrtletí společnost Nike odkoupila zpět své vlastní akcie v hodnotě 1,2 miliardy dolarů. Takové zpětné odkupy akcií jsou dobré pouze tehdy, pokud firma odkupuje za nízké ceny. Je pravděpodobné, že akcie zůstávají tváří v tvář recesi na vysoké úrovni, což ponechává velký prostor pro pokles, protože tento trh nadále trestá diskreční firmy se zvýšenými násobky ceny k zisku (P/E).