Altria: slabší výkonnost akcií si zaslouží zvýšení, říká Morgan Stanley
Minulý týden vydal Úřad pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) příkaz k odmítnutí uvedení výrobků JUUL na trh, čímž společnosti fakticky nařídil, aby své výrobky stáhla z prodeje.
Regulační orgán tvrdí, že neexistuje dostatek důkazů, které by naznačovaly, že „toxikologický profil“ výrobků odpovídá příslušným normám veřejného zdraví.
Po prvním oznámení záměrů FDA se akcie společnosti Altria (MO) dostaly do krize a během následující seance ztratily 9 %. Tabákový gigant získal 35% podíl ve společnosti Juul v roce 2018 a je považován za důležitou součást portfolia výrobků Altria se sníženým rizikem.
Ještě před touto zprávou byly akcie MO na ústupu a vzhledem k nedávnému vývoji si Pamela Kaufmanová z Morgan Stanley myslí, že je třeba provést určité úpravy v modelu MO.
Zdroj: Gettyimages
Kaufmanová vysvětluje svůj postoj takto: „Zůstáváme opatrní, pokud jde o fundamenty a dlouhodobou strukturální pozici MO, ale vzhledem k nedávné slabé výkonnosti akcií, kdy akcie klesly -(19,97 % v červnu do dnešního dne oproti S&P 500 -5,73 % a spotřebnímu zboží -1,96 %) a ocenění se snížilo z 8,6x na 7,3x NTM EV/EBITDA (11 % pod tříletým průměrem MO), se domníváme, že trh vhodněji zohledňuje naše obavy.“
Výsledkem je zvýšení ratingu MO z kategorie Underweight (tj. Sell) na Equal-weight (tj. Neutral).
Je však třeba poznamenat, že po zamítnutí žádostí společnosti JUUL o povolení k uvedení tabákových výrobků na trh (PMTA) Kaufmanová rovněž vyřadila JUUL ze svého „základního cenového cíle“ a zároveň upozornila na potřebu zvýšených investic do RRP (výrobků se sníženým rizikem) společnosti Altria.
A přestože se po poklesu ceny akcií může zdát, že poměr rizika a odměny je „vyváženější“, Kaufman se domnívá, že existuje „větší dlouhodobé riziko ohledně výhledu růstu společnosti MO“.
Zdroj: Bloomberg
Nový rating tak doprovází cílová cena 43 USD (oproti předchozím 47 USD), což naznačuje, že akcie se v současné době obchodují podle své reálné hodnoty.
Co si o vyhlídkách společnosti Altria myslí zbytek ulice? Většina analytiků souhlasí s Kaufmanovou; 7 analytiků se k ní připojilo, ačkoli se 4 dalšími analytiky se akcie těší konsenzuálnímu hodnocení mírného nákupu. Na rozdíl od analytika MS se většina z nich zřejmě domnívá, že akcie jsou podhodnocené; soudě podle průměrné cílové hodnoty 54,25 USD se očekává, že akcie v horizontu jednoho roku stoupnou o ~27 %.
Důležité informace
Upozornění pro uživatele
Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách
Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných
zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem
poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.
Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a
vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení,
investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji
konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy
nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době
jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.
Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota
investic může růst i klesat a návratnost investované částky není
zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před
přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit
vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku,
případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních
služeb.
Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na
základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.
Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory
jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.
Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu
bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem
Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních
službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování
osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou
uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových
stránkách.
U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých
zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují
uvedené tržní údaje.
Minulý týden vydal Úřad pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) příkaz k odmítnutí uvedení výrobků JUUL na trh, čímž společnosti fakticky nařídil, aby své výrobky stáhla z prodeje.
Regulační orgán tvrdí, že neexistuje dostatek důkazů, které by naznačovaly, že "toxikologický profil" výrobků odpovídá příslušným normám veřejného zdraví.
Po prvním oznámení záměrů FDA se akcie společnosti Altria (MO) dostaly do krize a během následující seance ztratily 9 %. Tabákový gigant získal 35% podíl ve společnosti Juul v roce 2018 a je považován za důležitou součást portfolia výrobků Altria se sníženým rizikem.
Ještě před touto zprávou byly akcie MO na ústupu a vzhledem k nedávnému vývoji si Pamela Kaufmanová z Morgan Stanley myslí, že je třeba provést určité úpravy v modelu MO.
Kaufmanová vysvětluje svůj postoj takto: "Zůstáváme opatrní, pokud jde o fundamenty a dlouhodobou strukturální pozici MO, ale vzhledem k nedávné slabé výkonnosti akcií, kdy akcie klesly -(19,97 % v červnu do dnešního dne oproti S&P 500 -5,73 % a spotřebnímu zboží -1,96 %) a ocenění se snížilo z 8,6x na 7,3x NTM EV/EBITDA (11 % pod tříletým průměrem MO), se domníváme, že trh vhodněji zohledňuje naše obavy."
Výsledkem je zvýšení ratingu MO z kategorie Underweight (tj. Sell) na Equal-weight (tj. Neutral).
Je však třeba poznamenat, že po zamítnutí žádostí společnosti JUUL o povolení k uvedení tabákových výrobků na trh (PMTA) Kaufmanová rovněž vyřadila JUUL ze svého "základního cenového cíle" a zároveň upozornila na potřebu zvýšených investic do RRP (výrobků se sníženým rizikem) společnosti Altria.
A přestože se po poklesu ceny akcií může zdát, že poměr rizika a odměny je "vyváženější", Kaufman se domnívá, že existuje "větší dlouhodobé riziko ohledně výhledu růstu společnosti MO".
Nový rating tak doprovází cílová cena 43 USD (oproti předchozím 47 USD), což naznačuje, že akcie se v současné době obchodují podle své reálné hodnoty.
Co si o vyhlídkách společnosti Altria myslí zbytek ulice? Většina analytiků souhlasí s Kaufmanovou; 7 analytiků se k ní připojilo, ačkoli se 4 dalšími analytiky se akcie těší konsenzuálnímu hodnocení mírného nákupu. Na rozdíl od analytika MS se většina z nich zřejmě domnívá, že akcie jsou podhodnocené; soudě podle průměrné cílové hodnoty 54,25 USD se očekává, že akcie v horizontu jednoho roku stoupnou o ~27 %.
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic.
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
Bullionářovo odpolední menu
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic.
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic.
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
