Je čas raději upustit od akcií Apple v chaosu dodavatelského řetězce?

Její známé logo najdete na telefonech a dalších zařízeních prakticky ve všech koutech světa. Akcie AAPL však skrývají jedno malé špinavé tajemství.

Společnost Apple nevyrábí téměř žádné své iPhony a další produkty ve Spojených státech ani v jiných vyspělých zemích. Naopak, tato výroba je prakticky celá outsourcována do Číny. V minulých letech to bylo ziskové – i když někdy kontroverzní – uspořádání. Závislost společnosti Apple na čínské pracovní síle se však nyní může stát Achillovou patou společnosti.

Autor, futurista a geopolitický expert a Peter Zeihan vyzval společnost Apple, že nezabezpečila svůj dodavatelský řetězec. V nedávné diskusi Zeihan kritizoval Apple za to, že na rozdíl od společností jako Intel (NASDAQ:INTC) nebo Texas Instruments (NASDAQ:TXN) nevybudoval v Severní Americe žádné nové kapacity dodavatelského řetězce. Místo toho Zeihan řekl, že: „Apple se vydává opačným směrem. Nikdy nediverzifikovali, stále se mnohem více soustředí [v Číně]. Nepodnikli žádné mezikroky ke zmírnění problémů, které se blíží.“

To vedlo Zeihana k důraznému varování. Řekl, že: „Mohl bych vidět, jak celý ekosystém společnosti Apple na čtyři nebo pět let zmizí, dokud se nepodaří obnovit dodavatelský řetězec někde jinde.“ Co to znamená v praxi? Zeihan pokračoval slovy: „Pokud máte Apple iPhone, doufám, že se vám líbí, protože si nemyslím, že v dohledné době dostanete další. To se prostě nestane.“

Přehání Zeihan? Než si odpovíte, vezměte v úvahu, že už v roce 2014 bystře předpověděl, že Rusko do roku 2022 napadne Ukrajinu, což vedlo k tomu, že jeho hvězda v letošních analýzách mezinárodních vztahů stoupá.

Nyní se domnívá, že neschopnost Číny zvládnout Covid-19 smíchaná s neutěšeným demografickým obrazem a strukturální ekonomickou nerovnováhou povede ke kolapsu výrobních kapacit v této zemi. Zeihan vidí Čínu jako obtížně spravovatelný stát s rychle upadajícími institucemi a ekonomickou dynamikou, kvůli níž bude pro nadnárodní společnosti, jako je Apple, v budoucnu obtížné spolehlivě odtamtud odebírat zboží.

Nedávná zpráva deníku Wall Street Journal uvádí, že společnost Apple zvažuje některé skromné kroky k rozšíření svého dodavatelského řetězce. Zpráva uvádí, že v současné době Apple vyrábí více než 90 % své produkce v Číně. To ji vzhledem k rostoucímu geopolitickému napětí mezi USA, Čínou a Tchaj-wanem vystavuje mimořádnému riziku. V Číně se také objevily obavy o spolehlivost, včetně dlouhé série výpadků proudu v loňském roce, které značně omezily výrobu.

Mám zájem o více informací

Kromě toho nová série výluk Covid-19 v Číně vytvořila pro Apple značné přímé riziko, kterému by se dalo předejít, kdyby sestavil robustnější dodavatelský řetězec. Společnost Apple varovala, že by v tomto čtvrtletí mohla v důsledku obnovených omezení pro Covid-19 utrpět ztrátu na tržbách ve výši nejméně 8 miliard USD.

Za tímto účelem Apple údajně zvažuje jiné alternativy, například Vietnam a Indii, kam by umístil část svých výrobních kapacit. Pokud však mají odborníci jako Zeihan pravdu, může být pro Apple na zabezpečení svých výrobních zařízení příliš pozdě. Bude trvat roky, než se dodavatelský řetězec skutečně odkloní od Číny. Mezitím by se stávající problémy mohly pro elektronického giganta dále zhoršovat.

Podtrženo a sečteno, akcie AAPL
Společnost Apple je dlouhodobě jedním z největších světových příjemců globalizace. Vznik jednoho globálního trhu umožnil společnosti Apple získávat neuvěřitelně levnou pracovní sílu pro sestavování svých iPhonů a tabletů. Mezitím rostoucí třída spotřebitelů na rozvíjejících se trzích umožnila Applu prodávat tuny telefonů v Číně, Indii, Latinské Americe atd.

Zdá se však, že tyto síly nyní působí opačně. Země jako Rusko zcela vypadávají ze systému globálního obchodu. Čína se mezitím jeví jako stále méně spolehlivý partner pro americké výrobce. A pokud mají odborníci jako Zeihan pravdu, problémy s Čínou se v příštích měsících a letech ještě zhorší.

To vše by mohlo společnost Apple vystavit značnému riziku jak na straně příjmů, tak na straně nákladů. Kdyby byly akcie AAPL levnější, možná by se tato rizika více vyvážila. Akcie se však stále prodávají za 24násobek forwardových zisků, což je pro vyspělou společnost se skromnými vyhlídkami na růst sotva levné. Vzhledem k velké závislosti společnosti Apple na Číně se zdá, že bude nejlepší se akciím AAPL vyhnout, dokud nebude jasnější, jak tato země naloží s Covid-19 a jaké jsou její ekonomické vyhlídky do budoucna.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Apple (NASDAQ:AAPL) je jednou z nejznámějších amerických značek. Její známé logo najdete na telefonech a dalších zařízeních prakticky ve všech koutech světa. Akcie AAPL však skrývají jedno malé špinavé tajemství. Společnost Apple nevyrábí téměř žádné své iPhony a další produkty ve Spojených státech ani v jiných vyspělých zemích. Naopak, tato výroba je prakticky celá outsourcována do Číny. V minulých letech to bylo ziskové - i když někdy kontroverzní - uspořádání. Závislost společnosti Apple na čínské pracovní síle se však nyní může stát Achillovou patou společnosti. Autor, futurista a geopolitický expert a Peter Zeihan vyzval společnost Apple, že nezabezpečila svůj dodavatelský řetězec. V nedávné diskusi Zeihan kritizoval Apple za to, že na rozdíl od společností jako Intel (NASDAQ:INTC) nebo Texas Instruments (NASDAQ:TXN) nevybudoval v Severní Americe žádné nové kapacity dodavatelského řetězce. Místo toho Zeihan řekl, že: "Apple se vydává opačným směrem. Nikdy nediverzifikovali, stále se mnohem více soustředí [v Číně]. Nepodnikli žádné mezikroky ke zmírnění problémů, které se blíží." To vedlo Zeihana k důraznému varování. Řekl, že: "Mohl bych vidět, jak celý ekosystém společnosti Apple na čtyři nebo pět let zmizí, dokud se nepodaří obnovit dodavatelský řetězec někde jinde." Co to znamená v praxi? Zeihan pokračoval slovy: "Pokud máte Apple iPhone, doufám, že se vám líbí, protože si nemyslím, že v dohledné době dostanete další. To se prostě nestane." Přehání Zeihan? Než si odpovíte, vezměte v úvahu, že už v roce 2014 bystře předpověděl, že Rusko do roku 2022 napadne Ukrajinu, což vedlo k tomu, že jeho hvězda v letošních analýzách mezinárodních vztahů stoupá. Nyní se domnívá, že neschopnost Číny zvládnout Covid-19 smíchaná s neutěšeným demografickým obrazem a strukturální ekonomickou nerovnováhou povede ke kolapsu výrobních kapacit v této zemi. Zeihan vidí Čínu jako obtížně spravovatelný stát s rychle upadajícími institucemi a ekonomickou dynamikou, kvůli níž bude pro nadnárodní společnosti, jako je Apple, v budoucnu obtížné spolehlivě odtamtud odebírat zboží. Nedávná zpráva deníku Wall Street Journal uvádí, že společnost Apple zvažuje některé skromné kroky k rozšíření svého dodavatelského řetězce. Zpráva uvádí, že v současné době Apple vyrábí více než 90 % své produkce v Číně. To ji vzhledem k rostoucímu geopolitickému napětí mezi USA, Čínou a Tchaj-wanem vystavuje mimořádnému riziku. V Číně se také objevily obavy o spolehlivost, včetně dlouhé série výpadků proudu v loňském roce, které značně omezily výrobu. Kromě toho nová série výluk Covid-19 v Číně vytvořila pro Apple značné přímé riziko, kterému by se dalo předejít, kdyby sestavil robustnější dodavatelský řetězec. Společnost Apple varovala, že by v tomto čtvrtletí mohla v důsledku obnovených omezení pro Covid-19 utrpět ztrátu na tržbách ve výši nejméně 8 miliard USD. Za tímto účelem Apple údajně zvažuje jiné alternativy, například Vietnam a Indii, kam by umístil část svých výrobních kapacit. Pokud však mají odborníci jako Zeihan pravdu, může být pro Apple na zabezpečení svých výrobních zařízení příliš pozdě. Bude trvat roky, než se dodavatelský řetězec skutečně odkloní od Číny. Mezitím by se stávající problémy mohly pro elektronického giganta dále zhoršovat. Podtrženo a sečteno, akcie AAPLSpolečnost Apple je dlouhodobě jedním z největších světových příjemců globalizace. Vznik jednoho globálního trhu umožnil společnosti Apple získávat neuvěřitelně levnou pracovní sílu pro sestavování svých iPhonů a tabletů. Mezitím rostoucí třída spotřebitelů na rozvíjejících se trzích umožnila Applu prodávat tuny telefonů v Číně, Indii, Latinské Americe atd. Zdá se však, že tyto síly nyní působí opačně. Země jako Rusko zcela vypadávají ze systému globálního obchodu. Čína se mezitím jeví jako stále méně spolehlivý partner pro americké výrobce. A pokud mají odborníci jako Zeihan pravdu, problémy s Čínou se v příštích měsících a letech ještě zhorší. To vše by mohlo společnost Apple vystavit značnému riziku jak na straně příjmů, tak na straně nákladů. Kdyby byly akcie AAPL levnější, možná by se tato rizika více vyvážila. Akcie se však stále prodávají za 24násobek forwardových zisků, což je pro vyspělou společnost se skromnými vyhlídkami na růst sotva levné. Vzhledem k velké závislosti společnosti Apple na Číně se zdá, že bude nejlepší se akciím AAPL vyhnout, dokud nebude jasnější, jak tato země naloží s Covid-19 a jaké jsou její ekonomické vyhlídky do budoucna.