Jsou akcie společnosti Matterport nyní vhodné ke koupi?

Společnost Matterport (MTTR -0,83 %) zveřejnila 10. května zprávu o výsledcích za první čtvrtletí. Tržby společnosti zabývající se 3D prostorovým mapováním meziročně vzrostly o 6 % na 28,5 milionu USD, což o 1 milion USD překonalo očekávání analytiků. Její upravená čistá ztráta se zvýšila z 2,2 milionu USD na 27,9 milionu USD, tj. 0,10 USD na akcii, ale i tak překonala odhady analytiků o čtyři centy. Akcie společnosti Matterport po zveřejnění zprávy vzrostly, ale zůstávají téměř 70 % pod hodnotou 14,42 dolaru za akcii, kterou dosáhly při prvním obchodování v červenci loňského roku po fúzi se společností pro speciální účel (SPAC). Akcie také klesly o téměř 90 % poté, co v listopadu loňského roku dosáhly historického maxima. Je Matterport na těchto úrovních hluboce hodnotovou hrou, nebo jde o další zkrachovalou růstovou akcii, která míří mnohem níže? Co dělá Matterport? Software společnosti Matterport umožňuje jednotlivcům i firmám skenovat místa a vytvářet "digitální dvojčata" fyzických prostor, jako jsou domy a kanceláře, pomocí vlastních kamer, různých kamer třetích stran nebo mobilní aplikace. Tato dvojčata jsou nahrávána na cloudové servery Matterportu, kde k nim lze přistupovat prostřednictvím předplatného a integrovat je do webových stránek a aplikací. Bezplatní předplatitelé mají přístup pouze k jednomu digitálnímu dvojčeti, zatímco placení předplatitelé platí každý měsíc od 10 do 689 dolarů za přístup k pěti až 300 modelům. V prvním čtvrtletí společnost Matterport získala 74 % svých příjmů z placených předplatných, licencí a služeb. Zbývajících 26 % pocházelo z prodeje produktů, především z prodeje 3D kamer Pro 2 první generace. Jak rychle Matterport roste? Příjmy společnosti Matterport se v roce 2020 zvýšily o 87 % na 85,9 milionu USD, ale v roce 2021 vzrostly jen o 29 % na 111,2 milionu USD. Z tohoto zpomalení viní především omezení v globálním dodavatelském řetězci, která přiškrtila výrobu kamer Pro 2. Toto zpomalení přetrvávalo i v prvním čtvrtletí: příjmy z produktů meziročně klesly o 10 % a částečně kompenzovaly 24% růst příjmů z předplatného. Společnost Matterport očekává, že v letošním roce dosáhne příjmů ve výši 125-135 milionů dolarů, což by představovalo pouze 12%-21% růst oproti roku 2021. Toto zpomalení velmi ztíží dosažení dlouhodobého cíle dosáhnout v roce 2025 ročních tržeb ve výši 747 milionů dolarů, což bude vyžadovat ohromující složenou roční míru růstu (CAGR) ve výši 61 % v následujících čtyřech letech. Je to stále příliš spekulativní a drahé. Technologie společnosti Matterport je zajímavá, ale její zpomalující se růst, zvyšující se ztráty, vysoký poměr bezplatných a placených uživatelů a úzký příkop jsou jasnými červenými vlajkami. Stále se také obchoduje za desetinásobek letošních tržeb, zatímco u jiných propadlých růstových akcií již poměr ceny k tržbám klesl na jednocifernou úroveň. Proto se domnívám, že poobchodní růst společnosti Matterport bude krátkodobý. Její podnikání se stále potýká s problémy a její akcie by se na tomto nelítostném trhu mohly snadno snížit na polovinu (nebo i více).