Komise pro cenné papíry a burzy uvažuje o změně způsobu obchodování s akciemi

Tajemství je odhaleno. Po několika dnech spekulací předseda Komise pro cenné papíry a burzy Gary Gensler ve středu potvrdil, že agentura zkoumá nová pravidla, která by narušila obchodování na burze. Komise pro cenné papíry a burzy zvažuje, že bude od makléřských společností vyžadovat, aby nákupy akcií individuálními investory, kteří v loňském roce podpořili cyklus boomu a krachu akcií, směrovaly do aukcí. Podle zastánců by to mohlo zvýšit konkurenci na trhu a přinést investorům spravedlivější ceny, ale makléři se obávají, že jsou ohroženy miliardové příjmy - a svoboda jednotlivých obchodníků. V současné době platí, že když někdo uzavírá obchod s akciemi, musí makléř, který obchod provádí, "postupovat s náležitou péčí", což znamená, že musí hledat nejlepší trh pro nákup nebo prodej akcií, kde zákazník získá nejvýhodnější cenu. Mnoho makléřů zadává tuto práci elektronickým obchodním společnostem, tzv. velkoobchodníkům, namísto burzám, protože velkoobchodníci podle nich nabízejí nejlepší ceny - velkoobchodní gigant Citadel Securities tvrdí, že realizuje polovinu veškerého objemu maloobchodních obchodů. Na oplátku velkoobchodníci platí makléřům - například Charles Schwab a Robinhood - za to, že jim posílají obchody, což je taktika zvaná "platba za tok příkazů". Vzniká tím střet zájmů a omezuje se konkurence při zadávání zakázek, nebo se tím investování zjednodušuje a stává se přístupnějším pro běžné Američany? Právě v této oblasti se SEC a investoři dostávají do slovní války: "Myslím, že pro drobné investory můžeme udělat víc," řekl ve středu Gensler. Komise pro cenné papíry a burzy uvažuje o tom, že by firmy musely soutěžit mezi sebou v aukcích o uzavření obchodů, což by narušilo podnikání velkoobchodníků a makléřů, kteří od nich dostávají zaplaceno. Odvětví tvrdí, že současný model přinesl miliardové výnosy a zahájil vlnu obchodování bez poplatků, díky které se z milionů Američanů stali investoři. "Tvrdit, že to už nechceme, že tyto lidi na našich trzích nechceme, je podle mě opravdu znepokojivé," řekl listu The Wall Street Journal Dan Gallagher, právní ředitel společnosti Robinhood (která v prvním čtvrtletí dosáhla 72 % svých čistých příjmů z obchodování s akciemi, opcemi a kryptoměnami). Pokud Komise pro cenné papíry a burzy přijme pravidlo, může čelit agresivním právním námitkám. Předchozí pravidla byla zrušena soudci, kteří rozhodli, že agentura neprovedla dostatečně zákonem požadované analýzy nákladů a přínosů. "Musíte identifikovat něco, co je třeba napravit," řekl Gallagher. "A tady, jak jsme mluvili o drobných investorech, na které se tento návrh zřejmě zaměří, to nevidím."