Qualcomm: Tato levná polovodičová akcie se chystá na růst

Akcie společnosti Qualcomm (QCOM) po zveřejnění výsledků za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2022 27. dubna vyskočily téměř o 10 %, protože investoři ocenili masivní nárůst příjmů a zisků společnosti. Čísla výrobce čipů výrazně překonala odhady Wall Street a prognóza rovněž předčila očekávání. Při bližším pohledu na čísla a výhled společnosti Qualcomm bude jasné, proč měli investoři po zveřejnění výsledků společnosti optimistickou náladu. Qualcomm překonává očekávání díky solidní poptávce po chytrých telefonech Tržby společnosti Qualcomm za fiskální 2. čtvrtletí, které skončilo 27. března, vzrostly meziročně o 41 % na rekordních 11,15 miliardy dolarů, zatímco upravený zisk se zvýšil o 69 % na 3,21 dolaru na akcii. Analytici očekávali zisk 2,95 USD na akcii při tržbách 10,6 miliardy USD, ale silná poptávka po čipech, které se používají v chytrých telefonech, pomohla společnosti tato očekávání snadno překonat. Společnost Qualcomm dosáhla tržeb z prodeje procesorů pro chytré telefony ve výši 6,3 miliardy USD, což je o 56 % více než v předchozím roce. Tento impozantní růst byl způsoben zvýšením podílu společnosti Qualcomm na trhu s prémiovými procesory pro chytré telefony. Například procesory Snapdragon tohoto výrobce čipů pohánějí 75 % letošních vlajkových smartphonů Samsung Galaxy S22. V loňském roce korejský gigant používal procesory Qualcomm ve 40 % svých vlajkových zařízení Galaxy S21. Vedení společnosti poukazuje na to, že společnost získává zájem i u dalších předních výrobců originálního vybavení (OEM) pro chytré telefony. Mezi ně patří například společnosti Xiaomi, Oppo a Vivo - společnosti, které dominují žebříčku prodejů chytrých telefonů po celém světě. Společnost Qualcomm tvrdí, že je "mobilní technologickou platformou pro prémiové smartphony a smartphony se systémem Android vyšší úrovně" u těchto výrobců OEM. Za zmínku stojí, že podle společnosti Canalys, která se zabývá průzkumem trhu, se společnosti Samsung, Xiaomi, Oppo a Vivo v prvním čtvrtletí podílely na celosvětovém prodeji chytrých telefonů 55 %. Další působivou věcí u společnosti Qualcomm je, že její příjmy související s telefony působivě vzrostly, přestože celosvětové dodávky smartphonů v prvním čtvrtletí roku 2022 meziročně poklesly o 11 %, což naznačuje, že společnost Qualcomm skutečně získává podíl na trhu s procesory pro smartphony. Podle společnosti Counterpoint Research se podíl společnosti Qualcomm na trhu s aplikačními procesory pro chytré telefony zvýšil ve čtvrtém čtvrtletí roku 2021 na 30 % z 23 % v předchozím roce. Nejnovější čísla společnosti naznačují, že tento trend pokračuje. Poptávka po předních radiofrekvenčních modulech (RF) společnosti Qualcomm mezitím také výrazně roste díky rostoucímu rozšíření chytrých telefonů 5G. Společnost zaznamenala v minulém čtvrtletí tržby z prodeje front-endových RF modulů ve výši 1,2 miliardy dolarů, což je o 28 % více než v předchozím období. Potěšující je, že Qualcomm je nyní podle Strategy Analytics vedoucím prodejcem front-end RF modulů. V roce 2020 měl výrobce čipů v této oblasti 20% podíl a Strategy Analytics odhaduje, že v roce 2021 by se mohl dotáhnout na své konkurenty. Vzhledem k tomu, že se očekává 11% roční růst trhu s RF moduly do roku 2026 díky rostoucímu rozšíření chytrých telefonů 5G, měl by tento trh pro společnost Qualcomm znamenat další solidní příležitost k příjmům vzhledem k jejímu rostoucímu podílu v této oblasti. Pevné vedení ukazuje na lepší časy Společnost Qualcomm očekává v aktuálním čtvrtletí zisk ve výši 2,75 až 2,95 USD na akcii při příjmech 10,5 až 11,3 miliardy USD. Analytici očekávali tržby ve výši 10 miliard dolarů, ale solidní dynamika podnikání v oblasti chytrých telefonů připravila půdu pro lepší výsledky. Střední hodnota výhledu společnosti Qualcomm ukazuje na působivý meziroční růst, neboť v předchozím období společnost dosáhla upraveného zisku 1,92 USD na akcii při tržbách 8 miliard USD. Ještě důležitější je, že sekulární růst trhu s chytrými telefony, zejména zařízení 5G, by měl společnosti Qualcomm pomoci udržet její skvělou dynamiku v dlouhodobém horizontu. Podle odhadů třetích stran se očekává, že celosvětový počet předplatitelů 5G vzroste z loňských 554 milionů na 3 miliardy v roce 2025, což by mělo společnosti Qualcomm zajistit impozantní růst. Není divu, že analytici očekávají, že zisk společnosti Qualcomm bude v příštích pěti letech růst ročním tempem téměř 15 %. To by znamenalo obrovské zlepšení oproti zápornému růstu zisků, který společnost zaznamenala v posledních pěti letech. Nebude však překvapením, když Qualcomm v budoucnu zaznamená rychlejší růst zisků vzhledem k novým katalyzátorům, které by mohly vstoupit do hry. To vše naznačuje, že Qualcomm by se mohl v dlouhodobém horizontu stát špičkou mezi polovodiči, a proto by investoři měli zvážit nákup akcií, dokud jsou ještě levné. Qualcomm se obchoduje za pouhý 14násobek klouzavého zisku ve srovnání s pětiletým průměrným násobkem zisku ve výši 27. Akcie je také levnější než násobek zisku indexu S&P 500, který činí 25. Po výnosech společnosti Qualcomm by se akcie mohly dostat do paraboly (když akcie vyrazí vzhůru a vypadá to jako pravá strana parabolické křivky), takže nyní je vhodná doba na dlouhé pozice.