Rusko zkoumá nový způsob, jak obejít americké sankce, které Moskvě brání ve splácení dluhopisů denominovaných v dolarech zahraničním investorům.
Země je vystavena historickému selhání dluhu poté, co americké ministerstvo financí 25. května povolilo vypršení klíčové výjimky ze sankcí. Výjimka umožňovala Rusku zpracovávat platby zahraničním držitelům dluhopisů v dolarech prostřednictvím amerických a mezinárodních bank, a tím se vyhnout platební neschopnosti.
Zdroj: Pexels
V pátek ruské ministerstvo financí převedlo 100 milionů dolarů na úrokové platby ze dvou eurobondů v rublech do svého domácího zúčtovacího domu, ale pokud si peníze nenajdou cestu na bankovní účty zahraničních držitelů dluhopisů, může to znamenat platební neschopnost.
Na platby se vztahuje 30denní odklad, po jehož uplynutí by Rusko mohlo být poprvé od bolševické revoluce v roce 1917 prohlášeno za zemi, která nesplácí své dluhy v cizí měně, přestože Kreml tvrdí, že má dostatek hotovosti na splácení, což je pro velkou ekonomiku bezprecedentní situace.
Do konce roku mají být zaplaceny další 2 miliardy dolarů, ačkoli některé dluhopisy vydané po roce 2014 mohou být podle smluv splaceny v rublech nebo jiných alternativních měnách.
Ruský ministr financí Anton Siluanov v pondělí ruskému listu Vedomosti údajně řekl, že Moskva bude nadále obsluhovat vnější dluhy v rublech, ale zahraniční držitelé eurobondů si budou muset otevřít rublové účty a účty v tvrdé měně u ruských bank, aby mohli dostávat platby.
„Stejně jako se to děje při placení za plyn v rublech: nám se připisuje zahraniční měna, tady se směňuje za rubly jménem (odběratele plynu), a tak probíhá platba,“ řekl podle překladu agentury Reuters.
Mechanismus zúčtování by fungoval stejným způsobem, ale v opačném směru, a byl by veden přes ruský Národní depozitář zúčtování, navrhl Siluanov. Na rozdíl od jiných významných ruských finančních institucí se na NSD v současnosti nevztahují americké sankce.
Evropská unie však v pátek uvalila sankce na NSD, který měl zpracovávat platby dluhopisů, což Rusku dále zkomplikovalo situaci.
Zdroj: Pexels
Timothy Ash, senior sovereign strategist ve společnosti BlueBay Asset Management, ve středu pro CNBC uvedl, že zahraniční investoři pravděpodobně nevyhoví požadavkům Moskvy na otevření ruských účtů.
„Myslím, že je to nepravděpodobné. Mluvíte o mezinárodních společnostech, amerických bankách, mezinárodních bankách, a to je nakonec dost okrajové,“ řekl.
„Nepoškodí si pověst ani si nezpůsobí riziko nedodržování předpisů tím, že by prošly tímto procesem kvůli pár stovkám milionů dolarů. Nechtějí se nechat nachytat sekundárními sankcemi od Američanů.“
Ash byl také skeptický, pokud jde o to, zda plán Ruska umožní, aby se vyhnulo tomu, že ho ratingové agentury a mezinárodní orgány označí za zemi v platební neschopnosti. Naznačil, že vzhledem k tomu, že všechny platby v rublech budou zablokovány Úřadem pro kontrolu zahraničních aktiv ministerstva financí, zahraniční investoři nedostanou zaplaceno.
„Ať tak či onak, Rusům dojde provaz,“ řekl a dodal, že Rusko už ve skutečnosti možná v platební neschopnosti je, protože dvě kupónové platby z rublových dluhopisů OFZ ze začátku března ještě nedorazily k držitelům dluhopisů.
Existují také další otázky, jak by zahraniční investoři, ať už jednotlivci nebo instituce, postupovali při otevírání účtů v ruských bankách vzhledem k současným sankcím, nebo jak by mohly být finanční prostředky držené v jakékoli ruské finanční instituci repatriovány, aniž by byly porušeny sankce. Je možné, že držitelé dluhopisů nebudou ochotni riskovat a raději zůstanou v rámci sankčních pravidel, zatímco budou procházet soudním řízením o nesplácení.
„Obvykle je k provedení jakýchkoli změn v době, místě nebo způsobu výplaty nutný souhlas držitelů dluhopisů, takže nezúčastnění držitelé mohou mít stále potenciální nároky,“ řekl v pátek televizi CNBC Adam Solowsky, partner ve skupině finančního průmyslu v mezinárodní advokátní kanceláři Reed Smith.
Efekt nákazy?
Na otázku, zda by v případě, že bude Rusko nakonec prohlášeno za neschopné splácet své závazky, došlo k širšímu efektu nákazy, však Ash odpověděl, že dopad by byl ve srovnání s ruskou finanční krizí v roce 1998 omezený.
Rusko zkoumá nový způsob, jak obejít americké sankce, které Moskvě brání ve splácení dluhopisů denominovaných v dolarech zahraničním investorům.Země je vystavena historickému selhání dluhu poté, co americké ministerstvo financí 25. května povolilo vypršení klíčové výjimky ze sankcí. Výjimka umožňovala Rusku zpracovávat platby zahraničním držitelům dluhopisů v dolarech prostřednictvím amerických a mezinárodních bank, a tím se vyhnout platební neschopnosti.Zdroj: PexelsV pátek ruské ministerstvo financí převedlo 100 milionů dolarů na úrokové platby ze dvou eurobondů v rublech do svého domácího zúčtovacího domu, ale pokud si peníze nenajdou cestu na bankovní účty zahraničních držitelů dluhopisů, může to znamenat platební neschopnost.Na platby se vztahuje 30denní odklad, po jehož uplynutí by Rusko mohlo být poprvé od bolševické revoluce v roce 1917 prohlášeno za zemi, která nesplácí své dluhy v cizí měně, přestože Kreml tvrdí, že má dostatek hotovosti na splácení, což je pro velkou ekonomiku bezprecedentní situace.Do konce roku mají být zaplaceny další 2 miliardy dolarů, ačkoli některé dluhopisy vydané po roce 2014 mohou být podle smluv splaceny v rublech nebo jiných alternativních měnách.Ruský ministr financí Anton Siluanov v pondělí ruskému listu Vedomosti údajně řekl, že Moskva bude nadále obsluhovat vnější dluhy v rublech, ale zahraniční držitelé eurobondů si budou muset otevřít rublové účty a účty v tvrdé měně u ruských bank, aby mohli dostávat platby.Chcete využít této příležitosti?„Stejně jako se to děje při placení za plyn v rublech: nám se připisuje zahraniční měna, tady se směňuje za rubly jménem , a tak probíhá platba,“ řekl podle překladu agentury Reuters.Mechanismus zúčtování by fungoval stejným způsobem, ale v opačném směru, a byl by veden přes ruský Národní depozitář zúčtování, navrhl Siluanov. Na rozdíl od jiných významných ruských finančních institucí se na NSD v současnosti nevztahují americké sankce.Evropská unie však v pátek uvalila sankce na NSD, který měl zpracovávat platby dluhopisů, což Rusku dále zkomplikovalo situaci.Zdroj: PexelsTimothy Ash, senior sovereign strategist ve společnosti BlueBay Asset Management, ve středu pro CNBC uvedl, že zahraniční investoři pravděpodobně nevyhoví požadavkům Moskvy na otevření ruských účtů.„Myslím, že je to nepravděpodobné. Mluvíte o mezinárodních společnostech, amerických bankách, mezinárodních bankách, a to je nakonec dost okrajové,“ řekl.„Nepoškodí si pověst ani si nezpůsobí riziko nedodržování předpisů tím, že by prošly tímto procesem kvůli pár stovkám milionů dolarů. Nechtějí se nechat nachytat sekundárními sankcemi od Američanů.“Ash byl také skeptický, pokud jde o to, zda plán Ruska umožní, aby se vyhnulo tomu, že ho ratingové agentury a mezinárodní orgány označí za zemi v platební neschopnosti. Naznačil, že vzhledem k tomu, že všechny platby v rublech budou zablokovány Úřadem pro kontrolu zahraničních aktiv ministerstva financí, zahraniční investoři nedostanou zaplaceno.„Ať tak či onak, Rusům dojde provaz,“ řekl a dodal, že Rusko už ve skutečnosti možná v platební neschopnosti je, protože dvě kupónové platby z rublových dluhopisů OFZ ze začátku března ještě nedorazily k držitelům dluhopisů.Existují také další otázky, jak by zahraniční investoři, ať už jednotlivci nebo instituce, postupovali při otevírání účtů v ruských bankách vzhledem k současným sankcím, nebo jak by mohly být finanční prostředky držené v jakékoli ruské finanční instituci repatriovány, aniž by byly porušeny sankce. Je možné, že držitelé dluhopisů nebudou ochotni riskovat a raději zůstanou v rámci sankčních pravidel, zatímco budou procházet soudním řízením o nesplácení.„Obvykle je k provedení jakýchkoli změn v době, místě nebo způsobu výplaty nutný souhlas držitelů dluhopisů, takže nezúčastnění držitelé mohou mít stále potenciální nároky,“ řekl v pátek televizi CNBC Adam Solowsky, partner ve skupině finančního průmyslu v mezinárodní advokátní kanceláři Reed Smith.Na otázku, zda by v případě, že bude Rusko nakonec prohlášeno za neschopné splácet své závazky, došlo k širšímu efektu nákazy, však Ash odpověděl, že dopad by byl ve srovnání s ruskou finanční krizí v roce 1998 omezený.
