„Druhé čtvrtletí bylo náročným čtvrtletím plným křížových proudů ovlivněných výlukami v Číně a oslabením koncové poptávky na všech spotřebitelských koncových trzích, což bylo kompenzováno silnými trendy v automobilovém a průmyslovém průmyslu,“ uvedli analytici KeyBanc pod vedením Johna Vinha v aktuálním přehledu pro odvětví.
„Z cyklického hlediska rostoucí zásoby a zkracující se dodací lhůty naznačují, že ve druhé polovině roku hrozí korekce.“
Banka nicméně zůstává „konstruktivní“ ohledně odvětví, které se podle ní obchoduje na úrovni nebo blízko nejnižšího ocenění. Banka rovněž očekává měkké přistání sektoru vzhledem k odolnosti sekulárních trendů, jako je 5G, elektrifikace a umělá inteligence.
Zdroj: Getty Images
Výběr akcií Jedinou akcií společnosti Marvell Technology se sídlem v Delaware, která má podle KeyBanc lepší krátkodobý výhled, jsou akcie čipů.
„Domníváme se, že Marvell nadále těží ze silné poptávky po cloudu. Navíc se domníváme, že kvalifikace a náběh síťových přepínačů Marvell u společností Dell, Meta/Facebook, Google a Microsoft Azure je mírně pozitivní,“ uvedl Vinh.
Banka přisoudila akciím, které uzavřely na hodnotě kolem 46 USD, cílovou cenu 90 USD. To představuje potenciální růst o 95,7 %.
KeyBanc uvedla, že Analog Devices, ON Semiconductor a NXP Semiconductors patří mezi akcie čipů s největší expozicí vůči koncovým trhům automobilového a průmyslového průmyslu a mají „nejlepší pozici“ pro těžení z pokračující síly a silných cen v této oblasti. Všechny tyto akcie jsou bankou hodnoceny jako nadvážené.
Banka rovněž sestavila seznam akcií čipových společností, u nichž se její krátkodobý výhled nyní změnil na negativní.
Jednou z takových akcií je Nvidia. Podle Vinha by tento sektor mohl čelit krátkodobým nepříznivým faktorům v důsledku zpomalení prodeje grafických procesorů (GPU) v herní oblasti a také zpomalení těžby kryptoměn.
Vzhledem k růstu umělé inteligence a monetizaci jejího softwarového byznysu si však zachovává „býčí“ dlouhodobý pohled na společnost.
KeyBanc zůstává u akcií nadhodnocená, ale snížila cílovou cenu na 230 USD z předchozích 250 USD. Akcie společnosti Nvidia uzavřely na hodnotě kolem 152 USD, což představuje potenciální růst o 51,3 %.
Advanced Micro Devices je další akcií, na kterou se KeyBanc v krátkodobém horizontu zaměřila negativně s odkazem na nadbytečné zásoby herních GPU a zpomalující se poptávku po PC. Z dlouhodobého hlediska však banka nadále vidí sekulární růst společnosti v segmentu cloudových služeb a věří, že v příštích dvou letech bude nadále získávat větší podíl na trhu.
KeyBanc snížila cílovou cenu pro AMD na 130 USD z předchozích 150 USD. Akcie uzavřely na hodnotě kolem 78 USD, což představuje implikovaný růst o 66,7 %.
Přichází v době, kdy se kdysi žhavý sektor ocitl v krizi kvůli obavám z nadbytku zásob a zpomalení prodeje spotřební elektroniky. Fond iSharesSemiconductor ETF od počátku roku poklesl o přibližně 35 % a výrazně zaostává za hlavními průměry.
Dlouhodobější výhled pro tento sektor však zůstává relativně jasný vzhledem k širokému spektru využití čipů – od osobních počítačů a chytrých telefonů až po domácí spotřebiče a elektromobily. Hrají také zásadní roli při vývoji umělé inteligence a kvantových technologií.
Investiční banka KeyBanc se domnívá, že po letech překonávání tržních výnosů nyní v sektoru polovodičů hrozí korekce.
"Druhé čtvrtletí bylo náročným čtvrtletím plným křížových proudů ovlivněných výlukami v Číně a oslabením koncové poptávky na všech spotřebitelských koncových trzích, což bylo kompenzováno silnými trendy v automobilovém a průmyslovém průmyslu," uvedli analytici KeyBanc pod vedením Johna Vinha v aktuálním přehledu pro odvětví.
"Z cyklického hlediska rostoucí zásoby a zkracující se dodací lhůty naznačují, že ve druhé polovině roku hrozí korekce."
Banka nicméně zůstává "konstruktivní" ohledně odvětví, které se podle ní obchoduje na úrovni nebo blízko nejnižšího ocenění. Banka rovněž očekává měkké přistání sektoru vzhledem k odolnosti sekulárních trendů, jako je 5G, elektrifikace a umělá inteligence.
Zdroj: Getty Images
Výběr akciíJedinou akcií společnosti Marvell Technology se sídlem v Delaware, která má podle KeyBanc lepší krátkodobý výhled, jsou akcie čipů.
"Domníváme se, že Marvell nadále těží ze silné poptávky po cloudu. Navíc se domníváme, že kvalifikace a náběh síťových přepínačů Marvell u společností Dell, Meta/Facebook, Google a Microsoft Azure je mírně pozitivní," uvedl Vinh.
Banka přisoudila akciím, které uzavřely na hodnotě kolem 46 USD, cílovou cenu 90 USD. To představuje potenciální růst o 95,7 %.
KeyBanc uvedla, že Analog Devices, ON Semiconductor a NXP Semiconductors patří mezi akcie čipů s největší expozicí vůči koncovým trhům automobilového a průmyslového průmyslu a mají "nejlepší pozici" pro těžení z pokračující síly a silných cen v této oblasti. Všechny tyto akcie jsou bankou hodnoceny jako nadvážené.
Banka rovněž sestavila seznam akcií čipových společností, u nichž se její krátkodobý výhled nyní změnil na negativní.
Jednou z takových akcií je Nvidia. Podle Vinha by tento sektor mohl čelit krátkodobým nepříznivým faktorům v důsledku zpomalení prodeje grafických procesorů (GPU) v herní oblasti a také zpomalení těžby kryptoměn.
Vzhledem k růstu umělé inteligence a monetizaci jejího softwarového byznysu si však zachovává "býčí" dlouhodobý pohled na společnost.
KeyBanc zůstává u akcií nadhodnocená, ale snížila cílovou cenu na 230 USD z předchozích 250 USD. Akcie společnosti Nvidia uzavřely na hodnotě kolem 152 USD, což představuje potenciální růst o 51,3 %.
Advanced Micro Devices je další akcií, na kterou se KeyBanc v krátkodobém horizontu zaměřila negativně s odkazem na nadbytečné zásoby herních GPU a zpomalující se poptávku po PC. Z dlouhodobého hlediska však banka nadále vidí sekulární růst společnosti v segmentu cloudových služeb a věří, že v příštích dvou letech bude nadále získávat větší podíl na trhu.
KeyBanc snížila cílovou cenu pro AMD na 130 USD z předchozích 150 USD. Akcie uzavřely na hodnotě kolem 78 USD, což představuje implikovaný růst o 66,7 %.
Přichází v době, kdy se kdysi žhavý sektor ocitl v krizi kvůli obavám z nadbytku zásob a zpomalení prodeje spotřební elektroniky. Fond iShares Semiconductor ETF od počátku roku poklesl o přibližně 35 % a výrazně zaostává za hlavními průměry.
Dlouhodobější výhled pro tento sektor však zůstává relativně jasný vzhledem k širokému spektru využití čipů - od osobních počítačů a chytrých telefonů až po domácí spotřebiče a elektromobily. Hrají také zásadní roli při vývoji umělé inteligence a kvantových technologií.
