Firma v pátek snížila hodnocení akcií AT&T na equal weight z overweight a snížila cílovou cenu na 20 USD z 22 USD.
Telekomunikační společnost ve čtvrtek vykázala čtvrtletní zisk, který překonal očekávání Wall Street v oblasti zisku na akcii i tržeb, ale snížila svůj výhled volného peněžního toku pro letošní rok.
Kvůli horšímu výhledu akcie ve čtvrtek klesly o téměř 8 %. To téměř vymazalo dosavadní roční zisky, protože akcie nyní za rok 2022 vzrostly jen o více než 1 %.
Zdroj: Getty Images
„Toto pozadí nepomáhá, když největším odporem proti AT&T byla důvěryhodnost provedení a nyní společnost snížila výhled během 4 měsíců od jeho poskytnutí,“ uvedl analytik Kannan Venkateshwar v páteční poznámce. „Celkově se tedy zdá, že po několika letech snahy o změnu narativu je AT&T opět na stejném místě, kde začínala, pokud jde o obavy o udržitelnost dividend a důvěryhodnost vedení.“
Výsledky AT&T mohou podle poznámky také podnítit širší obavy o viditelnost růstu odvětví do budoucna. Zatímco společnost nadále vykazuje solidní růst počtu předplatitelů bezdrátových telefonů, její růst v oblasti podnikání je méně konzistentní a větší čísla v obou případech zvyšují pravděpodobnost, že by v budoucnu mohlo dojít k prudkému poklesu vzhledem k ekonomickému pozadí.
Již nyní se objevují problémy se spotřebiteli, přičemž společnost zdůrazňuje nárůst nedobytných pohledávek a zpožděných plateb jako důvod pro zásah do volného peněžního toku za rok ve výši 1 miliardy USD. Společnost zároveň neaktualizovala svůj výhled růstu EBITDA, přestože má vyšší jednotkový a cenový růst a zvýšený růst příjmů ze služeb.
To vše se podle Barclays sčítá. Firma nyní očekává, že výkonnost akcií oproti indexu S&P 500 a konkurenční společnosti Verizon se do budoucna zmírní.
Pro jistotu se zdá, že dividenda společnosti je do budoucna pravděpodobně bezpečná, ale výnosy by podle poznámky mohly zůstat vysoké.
„Zatímco riziko snížení dividendy u AT&T je vzhledem k pohodlnému polštáři nízké i v případě, že by cash flow bylo výrazně nižší než orientační, dividendový výnos může zůstat vyšší po delší dobu, pokud budou čísla stále revidována směrem dolů,“ napsal Venkateshwar.
Podle Barclays neuspokojivé výsledky AT&T pravděpodobně vyvolají otázky ohledně důvěryhodnosti vedení.
Firma v pátek snížila hodnocení akcií AT&T na equal weight z overweight a snížila cílovou cenu na 20 USD z 22 USD.
Telekomunikační společnost ve čtvrtek vykázala čtvrtletní zisk, který překonal očekávání Wall Street v oblasti zisku na akcii i tržeb, ale snížila svůj výhled volného peněžního toku pro letošní rok.
Kvůli horšímu výhledu akcie ve čtvrtek klesly o téměř 8 %. To téměř vymazalo dosavadní roční zisky, protože akcie nyní za rok 2022 vzrostly jen o více než 1 %.
Zdroj: Getty Images
"Toto pozadí nepomáhá, když největším odporem proti AT&T byla důvěryhodnost provedení a nyní společnost snížila výhled během 4 měsíců od jeho poskytnutí," uvedl analytik Kannan Venkateshwar v páteční poznámce. "Celkově se tedy zdá, že po několika letech snahy o změnu narativu je AT&T opět na stejném místě, kde začínala, pokud jde o obavy o udržitelnost dividend a důvěryhodnost vedení."
Výsledky AT&T mohou podle poznámky také podnítit širší obavy o viditelnost růstu odvětví do budoucna. Zatímco společnost nadále vykazuje solidní růst počtu předplatitelů bezdrátových telefonů, její růst v oblasti podnikání je méně konzistentní a větší čísla v obou případech zvyšují pravděpodobnost, že by v budoucnu mohlo dojít k prudkému poklesu vzhledem k ekonomickému pozadí.
Již nyní se objevují problémy se spotřebiteli, přičemž společnost zdůrazňuje nárůst nedobytných pohledávek a zpožděných plateb jako důvod pro zásah do volného peněžního toku za rok ve výši 1 miliardy USD. Společnost zároveň neaktualizovala svůj výhled růstu EBITDA, přestože má vyšší jednotkový a cenový růst a zvýšený růst příjmů ze služeb.
Zdroj: Reuters
To vše se podle Barclays sčítá. Firma nyní očekává, že výkonnost akcií oproti indexu S&P 500 a konkurenční společnosti Verizon se do budoucna zmírní.
Pro jistotu se zdá, že dividenda společnosti je do budoucna pravděpodobně bezpečná, ale výnosy by podle poznámky mohly zůstat vysoké.
"Zatímco riziko snížení dividendy u AT&T je vzhledem k pohodlnému polštáři nízké i v případě, že by cash flow bylo výrazně nižší než orientační, dividendový výnos může zůstat vyšší po delší dobu, pokud budou čísla stále revidována směrem dolů," napsal Venkateshwar.
