Kde budou oblíbené akcie Warrena Buffetta

Ve zprávě pro regulační orgány Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) odhalil, že získal více než 11% podíl ve společnosti HP, což je pozice v hodnotě téměř 3,8 miliardy dolarů.

Odvětví spotřební elektroniky se však v poslední době dostalo pod tlak a akcie pomalu se rozvíjející společnosti HP se letos propadly o 15 %. Kde bude HP za pět let? A měli byste následovat Buffettova příkladu a nakupovat?

Pomalá, ale stabilní sázka na spotřebitelské výdaje

Společnost HP je špičkovým výrobcem domácí a firemní elektroniky. Své tržby vykazuje ve dvou segmentech: osobní systémy (osobní počítače, notebooky, příslušenství) a tisk (tiskárny, inkoust a dokonce i prodej některých opravdu špičkových 3D tiskáren). Od roku 2015, kdy se rozdělila se svou cloudovou divizí HP Enterprises, sází HP na technologická zařízení konzervativně.

Tato pandemie vyvolala v posledních dvou letech nárůst prodeje práce z domova. Zdá se však, že tyto zvýšené výdaje se nyní zastavují. Výrobce čipů Micron Technology ve své poslední čtvrtletní zprávě z konce června uvedl, že na trhu je přebytek spotřebitelských technologických zařízení a může trvat několik čtvrtletí, než se s ním vypořádá. Jinými slovy, prodeje společnosti HP se letos pravděpodobně dostanou do rychlého útlumu, a proto nedávno došlo k poklesu ceny jejích akcií.

Ne že by se HP řítil po silnici vysokou rychlostí. Počítače a tiskárny nejsou zrovna nejrychleji rostoucími segmenty technologického průmyslu. Jde o cyklický trh, který bude obecně sledovat trendy spotřebitelských a podnikových výdajů – ty mají tendenci postupně se pohybovat nahoru a doprava s mělkým sklonem v čase. Tato situace se za pět let pravděpodobně nezmění. Řada technologií společnosti HP bude postupovat kupředu, ale to bude více taženo jejími technologickými partnery (například polovodičovými společnostmi jako Nvidia a softwarovými společnostmi jako Microsoft) než společností HP.

Levné, ale proč?

Mám zájem o více informací

Proč tedy Buffett přidal HP do portfolia Berkshire? Stabilita, pomalý a stabilní růst a návrat kapitálu akcionářům. Za posledních 12 měsíců společnost HP vygenerovala volný peněžní tok ve výši 5,32 miliardy dolarů (marže volného peněžního toku činí pouze 8 %), ale v podstatě všechen tento kapitál vrací akcionářům prostřednictvím dividend a zpětného odkupu akcií.

Ve fiskálním roce 2021 (rok končící 31. října 2021) činil zpětný odkup akcií 6,25 miliardy USD a vyplacené dividendy 938 milionů USD. Za prvních šest měsíců fiskálního roku 2022 (šest měsíců končících v dubnu 2022) činil odkup akcií 2,52 miliardy dolarů a vyplacené dividendy 533 milionů dolarů. V době psaní tohoto článku se akcie obchodují za slabý 6,8násobek klouzavého 12měsíčního volného peněžního toku a dividendový výnos činí 3,1 % ročně.

Vzhledem k tomu, že společnost HP má na trhu osobních počítačů a kancelářského vybavení dostatečnou konkurenci, není příliš důvodů se domnívat, že by akcie náhle vylétly nahoru. Naopak, společnost ví, co je zač, a neinvestuje do toho, aby se pokusila o nějakou radikální změnu. V tuto chvíli jde především o návratnost kapitálu. Podnikání HP bude za pět let vypadat víceméně stejně.

Měli byste si koupit akcie HP? Pokud vás zajímá levné ocenění a investice generující příjem, určitě se na ni podívejte. Pokud ne, pouhé vlastnictví části akcií Berkshire Hathaway vám v průběhu příštích pěti let poskytne veškerou expozici vůči HP, kterou byste kdy potřebovali nebo chtěli.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Akcie elektronické společnosti HP (HPQ) - nezaměňovat s cloudovou společností HP Enterprises - se na jaře objevily v portfoliu akcií Warrena Buffetta. Ve zprávě pro regulační orgány Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) odhalil, že získal více než 11% podíl ve společnosti HP, což je pozice v hodnotě téměř 3,8 miliardy dolarů. Odvětví spotřební elektroniky se však v poslední době dostalo pod tlak a akcie pomalu se rozvíjející společnosti HP se letos propadly o 15 %. Kde bude HP za pět let? A měli byste následovat Buffettova příkladu a nakupovat? Pomalá, ale stabilní sázka na spotřebitelské výdaje Společnost HP je špičkovým výrobcem domácí a firemní elektroniky. Své tržby vykazuje ve dvou segmentech: osobní systémy (osobní počítače, notebooky, příslušenství) a tisk (tiskárny, inkoust a dokonce i prodej některých opravdu špičkových 3D tiskáren). Od roku 2015, kdy se rozdělila se svou cloudovou divizí HP Enterprises, sází HP na technologická zařízení konzervativně. Tato pandemie vyvolala v posledních dvou letech nárůst prodeje práce z domova. Zdá se však, že tyto zvýšené výdaje se nyní zastavují. Výrobce čipů Micron Technology ve své poslední čtvrtletní zprávě z konce června uvedl, že na trhu je přebytek spotřebitelských technologických zařízení a může trvat několik čtvrtletí, než se s ním vypořádá. Jinými slovy, prodeje společnosti HP se letos pravděpodobně dostanou do rychlého útlumu, a proto nedávno došlo k poklesu ceny jejích akcií. Ne že by se HP řítil po silnici vysokou rychlostí. Počítače a tiskárny nejsou zrovna nejrychleji rostoucími segmenty technologického průmyslu. Jde o cyklický trh, který bude obecně sledovat trendy spotřebitelských a podnikových výdajů - ty mají tendenci postupně se pohybovat nahoru a doprava s mělkým sklonem v čase. Tato situace se za pět let pravděpodobně nezmění. Řada technologií společnosti HP bude postupovat kupředu, ale to bude více taženo jejími technologickými partnery (například polovodičovými společnostmi jako Nvidia a softwarovými společnostmi jako Microsoft) než společností HP. Levné, ale proč? Proč tedy Buffett přidal HP do portfolia Berkshire? Stabilita, pomalý a stabilní růst a návrat kapitálu akcionářům. Za posledních 12 měsíců společnost HP vygenerovala volný peněžní tok ve výši 5,32 miliardy dolarů (marže volného peněžního toku činí pouze 8 %), ale v podstatě všechen tento kapitál vrací akcionářům prostřednictvím dividend a zpětného odkupu akcií. Ve fiskálním roce 2021 (rok končící 31. října 2021) činil zpětný odkup akcií 6,25 miliardy USD a vyplacené dividendy 938 milionů USD. Za prvních šest měsíců fiskálního roku 2022 (šest měsíců končících v dubnu 2022) činil odkup akcií 2,52 miliardy dolarů a vyplacené dividendy 533 milionů dolarů. V době psaní tohoto článku se akcie obchodují za slabý 6,8násobek klouzavého 12měsíčního volného peněžního toku a dividendový výnos činí 3,1 % ročně. Vzhledem k tomu, že společnost HP má na trhu osobních počítačů a kancelářského vybavení dostatečnou konkurenci, není příliš důvodů se domnívat, že by akcie náhle vylétly nahoru. Naopak, společnost ví, co je zač, a neinvestuje do toho, aby se pokusila o nějakou radikální změnu. V tuto chvíli jde především o návratnost kapitálu. Podnikání HP bude za pět let vypadat víceméně stejně. Měli byste si koupit akcie HP? Pokud vás zajímá levné ocenění a investice generující příjem, určitě se na ni podívejte. Pokud ne, pouhé vlastnictví části akcií Berkshire Hathaway vám v průběhu příštích pěti let poskytne veškerou expozici vůči HP, kterou byste kdy potřebovali nebo chtěli.