Kina, zábavní parky, koncertní sály a mnohé další musely dočasně zavřít své brány, obejít nové předpisy COVID-19 nebo bojovat s mizernou návštěvností spotřebitelů.
Poslední dva roky byly pro EPR Properties (EPR), realitní investiční fond (REIT), který se specializuje na vlastnictví a pronájem nemovitostí pro zážitkové účely, náročné. Navzdory návratu poptávky po zábavních zážitcích na přelomu let 2021 a 2022 zůstává cena akcií společnosti o 38 % nižší než před pandemií.
Její cena akcií je výrazně podhodnocená vzhledem k budoucím příležitostem k růstu. Zde je bližší pohled na společnost a důvody, proč je právě teď výhodné ji koupit.
Zotavení se blíží
Jestli nám rok 2022 něco ukázal, pak to, že se vrátila poptávka po zážitkových aktivitách. Top Gun: Obrovský návrat zažívají restaurace typu Eat and Play, jako je Dave & Buster’s, a roste zájem o cestování do letovisek, kempů a zábavních parků. Je jen otázkou času, kdy nájemci EPR Properties plně obnoví provoz na úrovni před pandemií.
Zdroj: Unsplash
Portfolio společnosti EPR Properties je diverzifikováno napříč několika odvětvími, včetně stravování a zábavy, lyžařských středisek, zábavních parků, heren a kasin, kulturních míst, jako jsou muzea, fitness center, a dokonce i soukromých škol a center pro děti předškolního věku. Většinu jejího portfolia však tvoří kina. Z 355 nemovitostí tvoří téměř polovinu kina, přičemž největší nájemce, společnost AMC Entertainment Holdings, se na příjmech z pronájmu podílí přibližně 14,9 %.
Přestože nájemci, zejména AMC, mají stále problémy s větrem v zádech, existuje optimismus, že se situace bude nadále zlepšovat.
Společnost EPR Properties odvedla dobrou práci při udržování zdravé finanční pozice navzdory problémům pandemie. Její dluh vůči zisku před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací (EBITDA) je 5,1násobný, což je přibližně pětinásobek průměru REIT. Má 328 milionů dolarů v hotovosti a peněžních ekvivalentech a do roku 2024 má nulovou splatnost dluhu, což znamená, že má dlouhou dobu na to, aby se její nájemci zotavili.
Čtvrtletí od čtvrtletí je naprosto jasné, že EPR Properties směřuje k oživení. Za celý rok 2021 byla společnost zisková, což je velký obrat vzhledem k tomu, že v roce 2020 hospodařila s čistou ztrátou. A finanční prostředky z provozní činnosti (FFO) za druhé čtvrtletí, což je důležitá metrika, která ukazuje ziskovost REIT, se z čisté ztráty meziročně zvýšily o více než 100 %. Agentura Fitch Ratings rovněž zvýšila rating společnosti a jejího nezajištěného dluhu na stabilní výhled.
Zdroj: Unsplash
Má dobrou cenu a vyplácí dividendy
Většina REIT se obchoduje v rozmezí 15 až 20násobku FFO, přičemž některé z největších a nejoblíbenějších REIT mají FFO vyšší než 20násobek. Cena akcií EPR Properties se nyní pohybuje kolem 11násobku FFO, což z ní činí jeden z nejlevnějších REIT na současném trhu.
Její dividendový výnos dnes činí něco přes 6,5 % a jako bonus společnost vyplácí dividendy každý měsíc. Navíc její současný výplatní poměr ve výši 75 % je velmi zdravý, což znamená, že je nepravděpodobné, že by v budoucnu došlo ke snížení dividendy, i kdyby se situace výrazně nezlepšila.
EPR letos klesl o méně než 1 %, což je vzhledem k volatilitě trhu v poslední době docela působivé. Investoři, kteří věří v další oživení zážitkových podniků, kterým EPR pronajímá, by měli dnešní nízkou cenu využít jako příležitost k nákupu.
Kina, zábavní parky, koncertní sály a mnohé další musely dočasně zavřít své brány, obejít nové předpisy COVID-19 nebo bojovat s mizernou návštěvností spotřebitelů.Poslední dva roky byly pro EPR Properties , realitní investiční fond , který se specializuje na vlastnictví a pronájem nemovitostí pro zážitkové účely, náročné. Navzdory návratu poptávky po zábavních zážitcích na přelomu let 2021 a 2022 zůstává cena akcií společnosti o 38 % nižší než před pandemií.Její cena akcií je výrazně podhodnocená vzhledem k budoucím příležitostem k růstu. Zde je bližší pohled na společnost a důvody, proč je právě teď výhodné ji koupit.Jestli nám rok 2022 něco ukázal, pak to, že se vrátila poptávka po zážitkových aktivitách. Top Gun: Obrovský návrat zažívají restaurace typu Eat and Play, jako je Dave & Buster’s, a roste zájem o cestování do letovisek, kempů a zábavních parků. Je jen otázkou času, kdy nájemci EPR Properties plně obnoví provoz na úrovni před pandemií.Zdroj: UnsplashPortfolio společnosti EPR Properties je diverzifikováno napříč několika odvětvími, včetně stravování a zábavy, lyžařských středisek, zábavních parků, heren a kasin, kulturních míst, jako jsou muzea, fitness center, a dokonce i soukromých škol a center pro děti předškolního věku. Většinu jejího portfolia však tvoří kina. Z 355 nemovitostí tvoří téměř polovinu kina, přičemž největší nájemce, společnost AMC Entertainment Holdings, se na příjmech z pronájmu podílí přibližně 14,9 %.Přestože nájemci, zejména AMC, mají stále problémy s větrem v zádech, existuje optimismus, že se situace bude nadále zlepšovat.Chcete využít této příležitosti?Společnost EPR Properties odvedla dobrou práci při udržování zdravé finanční pozice navzdory problémům pandemie. Její dluh vůči zisku před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací je 5,1násobný, což je přibližně pětinásobek průměru REIT. Má 328 milionů dolarů v hotovosti a peněžních ekvivalentech a do roku 2024 má nulovou splatnost dluhu, což znamená, že má dlouhou dobu na to, aby se její nájemci zotavili.Čtvrtletí od čtvrtletí je naprosto jasné, že EPR Properties směřuje k oživení. Za celý rok 2021 byla společnost zisková, což je velký obrat vzhledem k tomu, že v roce 2020 hospodařila s čistou ztrátou. A finanční prostředky z provozní činnosti za druhé čtvrtletí, což je důležitá metrika, která ukazuje ziskovost REIT, se z čisté ztráty meziročně zvýšily o více než 100 %. Agentura Fitch Ratings rovněž zvýšila rating společnosti a jejího nezajištěného dluhu na stabilní výhled.Zdroj: UnsplashVětšina REIT se obchoduje v rozmezí 15 až 20násobku FFO, přičemž některé z největších a nejoblíbenějších REIT mají FFO vyšší než 20násobek. Cena akcií EPR Properties se nyní pohybuje kolem 11násobku FFO, což z ní činí jeden z nejlevnějších REIT na současném trhu.Její dividendový výnos dnes činí něco přes 6,5 % a jako bonus společnost vyplácí dividendy každý měsíc. Navíc její současný výplatní poměr ve výši 75 % je velmi zdravý, což znamená, že je nepravděpodobné, že by v budoucnu došlo ke snížení dividendy, i kdyby se situace výrazně nezlepšila.EPR letos klesl o méně než 1 %, což je vzhledem k volatilitě trhu v poslední době docela působivé. Investoři, kteří věří v další oživení zážitkových podniků, kterým EPR pronajímá, by měli dnešní nízkou cenu využít jako příležitost k nákupu.
