Transakce Amazonu nevzbuzují u soupeřů takový strach jako dříve

16. června 2017. Je to pravděpodobně den, který si mnozí prodejci živě vybavují. Ospalé páteční ráno narušilo překvapivé oznámení, že e-commerce gigant Amazon se chystá koupit ekologický obchod s potravinami Whole Foods. Otřes byl okamžitý. Nejenže tato zpráva poslala akcie potravinářského řetězce Kroger do kolen, ale široká škála maloobchodních akcií, včetně společností Target a Walmart, ztratila toho dne miliony a miliony na tržní hodnotě. Když zazvonil závěrečný zvonec, akcie společnosti Kroger zaznamenaly 18,9% ztrátu. V té době to byl největší propad akcií za posledních 18 let. Tento scénář se odehrál i v jiných případech, včetně doby, kdy společnost Amazon podnikla své první kroky v oblasti zdravotní péče. V roce 2018 se dohodl na akvizici online lékárny PillPack a v roce 2020 oznámil akvizici lékárny Amazon Pharmacy. Oba titulky způsobily otřes akcií tradičních lékáren, jako jsou CVS a Walgreens Boots Alliance, a online konkurentů, jako je GoodRx. Faktor strachu se vytratilRychlý posun vpřed do čtvrtka. Společnost Amazon oznámila, že koupí společnost 1Life Healthcare, která pod značkou One Medical poskytuje primární zdravotní péči a telemedicínské služby. Tato transakce znamená ještě hlubší vstup do oblasti zdravotnických služeb, ale reakce trhu byla mírná. Akcie poskytovatele telezdravotnických služeb Teladoc Health na začátku dne na chvíli klesly, ale nakonec ve čtvrtek vzrostly o 1 %. "Za poslední dva roky a více vstup Amazonu do určité kategorie nevzbuzoval takový strach jako v minulosti," uvedl analytik společnosti DA Davidson Tom Forte a jako hlavní důvody uvedl dva. Prvním z nich je služba Amazon Web Services, která podle Forteho dokázala, že Amazon dokáže se společnostmi spolupracovat, místo aby je ničil. "Plakátovým dítětem je Netflix," řekl Forte. Ačkoli Amazon investoval do své streamovací služby Prime spoustu peněz, hlavním problémem Netflixu není Prime, vysvětlil. Je to kumulativní dopad celého konkurenčního prostředí, které zahrnuje mimo jiné novější konkurenty, jako jsou Disney+ a HBO Max. Forte však vidí ještě větší důvod: "Neschopnost Amazonu udělat pro Kroger to, co udělal pro Borders v oblasti knih nebo pro Circuit City v oblasti elektroniky nebo pro Toys 'R Us v oblasti hraček - to by mohl být nejlepší příklad," řekl. Amazon utratil 13,7 miliardy dolarů za koupi Whole Foods a investoval další nesčetné částky do budování dalších potravinářských služeb, jako jsou Prime Now a Fresh and Go, ale společnost zůstává malým hráčem ve vysoce fragmentovaném odvětví. Walmart je stále zdaleka největším obchodníkem s potravinami v USA. 52 týdnů do 30. června Walmart zvýšil svůj podíl na trhu na 20,9 %, jak uvádí výzkumná společnost Numerator. Za ním následuje společnost Kroger, která ovládá přibližně 9 % prodeje potravin v USA. Společnosti Whole Foods a Amazon.com si připsaly každá méně než 2 % trhu. (Podíl Amazon.com, který zahrnuje i online objednávky Whole Foods, činil 1,6 %, zatímco Whole Foods 1,3 %, uvedl Numerator). Jassy dělá krokAkvizice společnosti One Medical v hodnotě 3,9 miliardy dolarů je třetí největší transakcí společnosti Amazon, hned po transakcích Whole Foods a MGM. Pro generálního ředitele Andyho Jassyho, který má za sebou těžký první rok ve funkci, je to velký strategický krok. Růst tržeb Amazonu se zpomalil a v dubnu vykázal první čtvrtletní ztrátu od roku 2015. Od začátku roku ztratily akcie Amazonu přibližně čtvrtinu své hodnoty. Společnost One Medical může Jassymu pomoci vybudovat divizi Amazon Care a je považována za prostředek, který časem nabídne více služeb v oblasti zdravotní péče. "Ačkoli One Medical nebude v blízké budoucnosti významně přispívat k tržbám, poskytuje společnosti AMZN více kontaktních bodů s pacienty, zejména v rané fázi, kdy se přijímají lékařská rozhodnutí, a to jak preventivní, tak reaktivní," napsal ve čtvrteční výzkumné zprávě analytik JMP Nicholas Jones. "Akvizice by proto měla zvýšit růst a přijetí řešení Amazon Care a Amazon Pharmacy." Podle čtvrtečního sdělení analytika společnosti Stifel Scotta Devitta společnost Amazon Care zatím nabízí osobní a virtuální zdravotní služby v pěti amerických městech. Amazon Care má v plánu do konce roku rozšířit své působení na dalších 15 míst. Síť společnosti One Medical tuto působnost značně rozšíří, protože provozuje síť, která obsluhuje více než 125 míst v USA. Společnost nabízí nepřetržitou péči přibližně 767 000 účastníkům a spolupracuje s více než 8 500 zaměstnavateli na poskytování benefitů. Příjmy plynou ze tří zdrojů: z předplatného pro členy, z poskytování služeb pacientům a z partnerství. Prvek předplatného je nový, protože poskytuje pacientům možnost získat přednostní přístup ke schůzkám za roční poplatek. To přináší další důležitý bod: One Medical je stále mladá společnost a její koupě nezajistí společnosti Amazon automaticky obrovský rozsah v tomto odvětví. Tato skutečnost nemusí uniknout investorům, kteří viděli, jak dlouho Amazonu trvá, než pronikne do odvětví zdravotní péče. Jinými slovy, síla Amazonu narušit toto odvětví bude trvat roky, nikoli měsíce. V prosinci 2020 se analytici společnosti Raymond James zabývali 47 akciemi v 19 odvětvích, kam Amazon v posledních desetiletích expandoval, a zjistili, že tyto akcie měly tendenci zaostávat za širokým indexem Russell 3000 v období 30 dnů před zprávou o vstupu Amazonu a včetně ní o 1,9 %. Během 30 dnů po oznámení dosáhly tyto akcie lepšího výkonu o 1,9 %, čímž efektivně smazaly výprodej akcií Amazonu. Ačkoli je One Medical "startup", Forte uvedl, že je stále nadšený z potenciálu, který může Amazon využít k vybudování většího zastoupení ve zdravotnictví, které má velmi velký oslovitelný trh. Analytici vidí mnoho způsobů, jak by Amazon mohl rozšířit podnikání v oblasti zdravotní péče. Forte uvedl, že pro Amazon existuje příležitost přidat ke svým obchodům Whole Foods fyzické lékárny. Společnost Stifel upozornila na možnost přidat zdravotnické služby do nabídky členství Prime. Analytici společnosti Bernstein naznačili, že by podnikání společnosti One Medical mohlo těžit ze "synergií křížového prodeje" s lékárenským byznysem společnosti Amazon. Spoiler dopředu?David Larsen, analytik BTIG, který se zabývá společností 1Life Healthcare, varoval, že by se mohl objevit další zájemce. Začátkem července agentura Bloomberg informovala, že společnost One Medical zvažuje své možnosti poté, co byla oslovena s nabídkou na převzetí. "Vzhledem k vysoké kvalitě služeb ONEM a "férové" ceně je možné, že se objeví další zájemci, včetně CVS Health (CVS, NR) nebo velkého zdravotnického plánu, jako je UnitedHealth Group (UNH, NR)," napsal Larsen ve výzkumné zprávě. Zpráva agentury Bloomberg uváděla, že jednání s CVS již nejsou aktivní. Akcie CVS uzavřely poklesem o 1,5 %. UnitedHealth zakončila den růstem o 0,6 %. Amazon neuvedl, kdy očekává uzavření dohody. Dokončení podléhá schválení akcionářů One Medical a regulačních orgánů. Analytici neočekávají, že by regulační orgány transakci bránily. Společnost One Medical má malý podíl na trhu, pravděpodobně pod 1 %. Její akcie skončily den růstem o 69 % na 17,25 USD.