Investoři utíkají od těchto dluhopisů, které vás chránily před inflací
Investoři, kteří se hrnuli do dluhopisů, které nabízely ochranu před inflací, se jich nyní zbavují v sázce na to, že Federální rezervní systém úspěšně potlačí prudký růst cen.
Podle hlavního investičního stratéga Bank of America Michaela Hartnetta, který ve své poznámce napsal, že investoři “ se vytrácí s inflací“, zaznamenaly cenné papíry TIPS (Treasury Inflation Protected Securities) pět týdnů odlivu v řadě, což je nejdelší období od dubna 2020.
TIPS jsou státní dluhopisy indexované podle inflace, které mají investory chránit před poklesem kupní síly. Hodnota jistiny TIPS se zvyšuje s rostoucí inflací. Po těchto cenných papírech byla obrovská poptávka, protože investoři se zajišťovali proti inflaci, která v polovině roku 2022 dosáhla 40letého maxima.
Zdroj: Getty Images
Rekordní prodeje přišly v době, kdy investoři tento týden uvítali dvě povzbudivé zprávy o inflaci, které ukázaly určitý pokrok v boji proti prudkému růstu cen. Spotřebitelské ceny v USA v červenci meziročně vzrostly o 8,5 %, pomaleji než v červnu a mírněji, než se očekávalo. Velkoobchodní ceny minulý měsíc také klesly, což byl první pokles za poslední dva roky.
„Pokles inflace, který dosáhl vrcholu před několika měsíci, se nyní významně projevuje v celkových údajích,“ uvedl Jamie Cox, řídící partner společnosti Harris Financial Group. „Fed má nyní dostatek krytí pro snížení tempa a rozsahu budoucího zvyšování sazeb. To je opravdu dobrá zpráva a snižuje pravděpodobnost stagflace a nutnosti velké recese, která by zlomila hřbet zakořeněné inflaci.“
Největší burzovně obchodovaný fond, který sleduje dluhopisy TIPS – iShares TIPS Bond ETF – letos v souvislosti se snahami Federálního rezervního systému o zpřísnění klesl o více než 10 %. Centrální banka agresivně zvýšila úrokové sazby a zrušila svůj masivní program nákupu dluhopisů, čímž zmenšila velikost své rozvahy, což poslalo reálné výnosy výše.
Wall Street pozorně sleduje trh TIPS, protože pokles hodnoty by mohl také signalizovat zlepšující se výhled inflace a to, že Fed plní svou úlohu v boji proti cenovým tlakům.
„Zdá se, že trh se utěšuje tím, že jsme zřejmě za vrcholem inflace a že bychom měli ve druhé polovině roku pokračovat v poklesu,“ řekl Brian Price, vedoucí oddělení řízení investic ve společnosti Commonwealth Financial Network. „Pokud budou ceny energií i nadále klesat, pak očekávám, že v dalších měsících budeme svědky snižování inflačních údajů.“
Investoři, kteří se hrnuli do dluhopisů, které nabízely ochranu před inflací, se jich nyní zbavují v sázce na to, že Federální rezervní systém úspěšně potlačí prudký růst cen.
Podle hlavního investičního stratéga Bank of America Michaela Hartnetta, který ve své poznámce napsal, že investoři " se vytrácí s inflací", zaznamenaly cenné papíry TIPS (Treasury Inflation Protected Securities) pět týdnů odlivu v řadě, což je nejdelší období od dubna 2020.
TIPS jsou státní dluhopisy indexované podle inflace, které mají investory chránit před poklesem kupní síly. Hodnota jistiny TIPS se zvyšuje s rostoucí inflací. Po těchto cenných papírech byla obrovská poptávka, protože investoři se zajišťovali proti inflaci, která v polovině roku 2022 dosáhla 40letého maxima.
Zdroj: Getty Images
Rekordní prodeje přišly v době, kdy investoři tento týden uvítali dvě povzbudivé zprávy o inflaci, které ukázaly určitý pokrok v boji proti prudkému růstu cen. Spotřebitelské ceny v USA v červenci meziročně vzrostly o 8,5 %, pomaleji než v červnu a mírněji, než se očekávalo. Velkoobchodní ceny minulý měsíc také klesly, což byl první pokles za poslední dva roky.
"Pokles inflace, který dosáhl vrcholu před několika měsíci, se nyní významně projevuje v celkových údajích," uvedl Jamie Cox, řídící partner společnosti Harris Financial Group. "Fed má nyní dostatek krytí pro snížení tempa a rozsahu budoucího zvyšování sazeb. To je opravdu dobrá zpráva a snižuje pravděpodobnost stagflace a nutnosti velké recese, která by zlomila hřbet zakořeněné inflaci."
Největší burzovně obchodovaný fond, který sleduje dluhopisy TIPS - iShares TIPS Bond ETF - letos v souvislosti se snahami Federálního rezervního systému o zpřísnění klesl o více než 10 %. Centrální banka agresivně zvýšila úrokové sazby a zrušila svůj masivní program nákupu dluhopisů, čímž zmenšila velikost své rozvahy, což poslalo reálné výnosy výše.
Wall Street pozorně sleduje trh TIPS, protože pokles hodnoty by mohl také signalizovat zlepšující se výhled inflace a to, že Fed plní svou úlohu v boji proti cenovým tlakům.
"Zdá se, že trh se utěšuje tím, že jsme zřejmě za vrcholem inflace a že bychom měli ve druhé polovině roku pokračovat v poklesu," řekl Brian Price, vedoucí oddělení řízení investic ve společnosti Commonwealth Financial Network. "Pokud budou ceny energií i nadále klesat, pak očekávám, že v dalších měsících budeme svědky snižování inflačních údajů."
