Maduro se chopil akciového trhu a naposledy ve Venezuele přikývl na normalizaci

Venezuelský akciový trh byl zesnulým prezidentem Hugem Chávezem zesměšňován jako nástroj bohatých, který byl po léta sužován recesí a kterému se mezinárodní investoři vyhýbali, protože národní měna se stala téměř bezcennou. Chávezův nástupce se však ve snaze oživit ekonomiku snaží napravit škody v jedné z institucí, která byla léty socialistické politiky nejvíce poškozena. Prezident Nicolas Maduro plánuje prodat části státních podílů ve státních společnostech prostřednictvím burzy cenných papírů. "Vláda udělala obrat o 180 stupňů," řekl Gustavo Pulido, šéf burzy v Caracasu. Tento krok je sice skromný co do rozsahu, ale oplývá symbolikou a je v souladu s Madurovou snahou oživit hluboce poškozenou ekonomiku tím, že umožní více podnikání na volném trhu. Madurovi se již podařilo posílit bolívar a dosáhnout mírného růstu v zemi, kde se během desetiletí socialistické politiky rozmohla chudoba a hlad. V příštích týdnech vláda nabídne 5% podíl ve věřitelské Banco de Venezuela a poskytovateli pevných telefonních a internetových služeb Cantv. Další podobné nabídky by mohly následovat, protože vláda se snaží získat hotovost. Nejlákavějším cílem by mohly být společnosti spojené s ropou, plynem a petrochemií, které by podle Madura mohly následovat. Podle Tamary Herrery, ekonomky a ředitelky venezuelské výzkumné skupiny Sintesis Financiera, by nabídka akcií změnila pravidla hry pro nejdůležitější venezuelský průmysl a umožnila by podnikům větší nezávislost, protože podíl vlády by se zmenšil. Venezuelský zákon o uhlovodících stanoví, že energetické společnosti musí být většinově vlastněny státem, takže by se musel změnit, aby vláda mohla prodat kontrolní podíly. Není jasné, zda by to Madurova vláda dovolila, vzhledem k tomu, že on a jeho spojenci často hovoří o tom, že přírodní zdroje Venezuely patří jejím občanům. Prodej Banco de Venezuela pravděpodobně přijde na řadu jako první. Poslední finanční výkaz věřitele ukazuje, že zisk v prvním pololetí oproti předchozímu roku vyskočil v dolarovém vyjádření o 70 %. Podle posledních údajů měla 15 milionů zákazníků a 26% podíl na trhu. Cantv je spíše otazníkem. Nedávno si vybrala makléřské společnosti, aby působily jako strukturovací agent a bookrunner, ale poslední finanční výkaz je z konce roku 2020, kdy se po ztrátách v roce 2019 přehoupla zpět do zisku. Služby utrpěly na pozadí let dezinvestic a rozkrádání infrastruktury, zatímco její poplatky zůstávají silně dotované. Obě společnosti se ping-pongově přesouvaly ze státní kontroly do rukou soukromých investorů. Společnost Cantv nejprve v 50. letech 20. století získal venezuelský stát, v 90. letech 20. století ji pak zprivatizoval. Chávez ji znovu převzal v roce 2007. Banco de Venezuela koupila v 90. letech španělská společnost Grupo Santander. Chávez ji pak v roce 2009 znárodnil. Cantv a Banco de Venezuela mají každá malý počet akcií, které se již obchodují na burze, a jejich cena vystřelila vzhůru poté, co vláda v květnu oznámila své plány na prodej podílu. Cantv od té doby vzrostla o 227 %, zatímco Banco de Venezuela si připsala 109 %. Tržní hodnota Cantv je 331 milionů dolarů, zatímco hodnota věřitele je 695 milionů dolarů. Sankce USA Vládní představitelé, kteří stojí v čele prodeje majetku, veřejně neuvedli důvody tohoto plánu, ale Maduro uvedl, že kapitál je potřebný pro rozvoj veřejných společností a pořízení nových technologií. O první prodeje akcií bude pravděpodobně jen omezený zájem, protože budou oceněny v bolívarech a zahraniční investoři jsou omezeni ekonomickými sankcemi USA. K dispozici je také nedostatek finančních údajů o společnostech a samozřejmě velmi málo analytiků, kteří by mohli poskytnout rady všem, kdo o investici uvažují. Vláda tvrdí, že cenu určí trh. V posledních letech sloužil akciový trh hlavně Venezuelanům, kteří měli v zemi uvězněné peníze. Ti nakupují akcie, aby se pokusili kompenzovat dopady inflace a klesající hodnoty bolivaru, který za poslední tři roky ztratil 99 %. Trh jako pojistka funguje - v roce 2018 vzrostl referenční index v nominálním vyjádření o více než 160 000 %, v roce 2019 o 5 000 %, v roce 2020 o 1 000 % a loni o 300 %. Plán vlády na uvedení akcií na burzu zapadá do dalších otevřenějších politik, které zavedla v posledních letech, jako je povolení transakcí v cizí měně a uvolnění cenových kontrol. Přesto je tento potenciál omezen sankcemi, které znemožní americkým investorům účast na trhu. "Vláda vzkazuje, že je ochotna umožnit podporu mezi soukromým a veřejným sektorem," řekl Juan Domingo Cordero Osorio, prezident makléřské společnosti Rendivalores. "To, co zažíváme, je nezvratné." Venezuelská ekonomika se stále potýká s problémy, hrubý domácí produkt je nyní na třetině toho, co byl v době Madurova nástupu do funkce před devíti lety. Části Caracasu se stále cítí vyprázdněné v důsledku masové emigrace, která byla v posledních letech zaznamenána, když pracovníci hledali lepší příležitosti v Kolumbii, Španělsku nebo USA. Pro Pulida, šéfa burzy, je však plánovaný prodej akcií povzbudivým znamením. Očekává, že budou následovat další emise akcií, a domnívá se, že by to mohlo pomoci Venezuele posílit její ekonomiku. "Je to první krok," řekl Pulido. "Aby byl tento plán úspěšný, musí vláda zajistit právní jistotu. Burza nabízí jak právní, tak provozní jistotu."