S&P 500 se už možná blíží té nejnebezpečnější fázi medvědího trhu

Historie může sloužit jako vodítko, ne proto, že by dokázala předpovědět budoucnost, ale proto, že nás někdy dokáže připravit na to, co se může stát příště. Investování je do značné míry o porozumění základům a technickým trendům. Ale prvek, který se většinou ztrácí, jsou emoce, a právě emoce, jak lidé reagují na zprávy nebo události, které jako by přetrvávaly a utvářely historii. Podobnosti na dnešním akciovém trhu a indexu S&P 500 (SP500) jsou ozvěnou velkých medvědích trhů minulosti. Cesta indexu S&P 500 v roce 2022 kopíruje cesty cyklů z let 1936, 2000 a 2008. To neznamená, že budoucnost má předem daný směr; není tomu tak. Může nám však poskytnout náhled na to, co se může stát příště na základě toho, jak medvědí trhy a emoce řídily výkonnost v minulosti. Zdroj: Canva 1937 Po růstu od března 1935 do března 1937 index S&P 500 prudce klesl až do léta 1937, a to o téměř 19 %. Tehdy index zaznamenal solidní letní rally, která zvedla index S&P 500 o více než 14 % od jeho minim a dosáhla vrcholu kolem 20. srpna 1937. Po této letní rallye trh prudce klesl, mezi zářím 1937 a dubnem 1938 o téměř 70 %. Pokud použijeme 31 065 dní pro překrytí dnešního indexu S&P 500 s tímto medvědím trhem, vidíme, že dnešní index S&P 500 má velmi podobný průběh jako v roce 1937. To by naznačovalo, že dnešní index S&P 500 pravděpodobně v příštích několika týdnech dosáhne inflexního bodu. Ten by mohl vyústit v to, že nedávná rally v roce 2022 bude pokračovat, srovnání s rokem 1937 přestane fungovat, nebo se index S&P 500 roku 2022 obrátí prudce dolů, jako se to stalo trhu v roce 1937. 2000 Medvědí trh, který započal v roce 2000, má rovněž mnoho stejných vlastností jako dnešní index S&P 500. V tomto případě se při použití posunu o 7874 dní oba grafy srovnají. Po výprodeji v roce 1998 index S&P 500 prudce rostl až do roku 2000. Index S&P 500 z roku 2000 byl zpočátku odolnější a v září 2000 znovu testoval svá maxima z března 2000. Poté index zaznamenal výrazný výprodej, po kterém následovala rally v lednu 2001. Tato rally v lednu 2001 znamenala konečné oživení, po němž následoval téměř 20% pokles do dubna 2001. Dnešní trh se opět nachází ve stejném časovém bodě. Pokud se tedy index S&P 500 obrátí směrem dolů a bude následovat cestu roku 2000, k tomuto prudkému poklesu by mohlo dojít během několika příštích týdnů. Zdroj: Canva 2008 A konečně se zdá, že medvědí trh z roku 2008 se nejvíce shoduje s trhem S&P 500 z roku 2022. Posun o 5 218 dní lemuje dvojité dno z podzimu 2020 s dvojitým dnem z jara 2006. Stejně jako u předchozích dvou příkladů medvědího trhu se index S&P 500 po dosažení vrcholu v říjnu 2007 vydal směrem dolů a pomalu a vytrvale klesal o téměř 19 %. Poté následovala rally na jaře 2008, která vedla k růstu o téměř 12 %. Po této rally se samozřejmě index S&P 500 opět ocitl na nižší úrovni a jarní zisky smazal. Podobnosti Poklesy se mohou v každém z těchto případů lišit, ale není to důvod, na kterém záleží. Záleží na vzorcích, které trh sledoval. Když překryjeme roky 1937, 2000 a 2008 všechny dohromady na jednom grafu, ukazují, že fáze býčí rally měly téměř stejnou dobu trvání, přičemž všechny dosáhly vrcholu v časovém horizontu 6 měsíců, po němž následoval prudký pokles, velmi prudká protitrendová rally následovaná výrazně prudším poklesem. Znamená to, že trh roku 2022 musí jít stejnou cestou? Ne, to samozřejmě neznamená. Ale pokud se jedná o medvědí trh, ve kterém se nacházíme, a tento vzorec bude pokračovat, trh může vstoupit do nejnebezpečnější části medvědího trhu. Do části, kdy silná rally všechny zaskočí a následuje prudký a náhlý pokles. Co bude s akciemi dál, se můžeme jen dohadovat a tyto grafy nám neřeknou, jaký bude výsledek. Síla historie a lidských emocí nám však napovídá, co se může stát příště, a v tomto případě nám odpověď možná zírá přímo do tváře, aby ji všichni viděli.