Údaje o inflaci by měly vykázat výrazné zpomalení. Není ale čas na oslavy

Neočekávejte však, že by to znamenalo, že Federální rezervní systém brzy poleví ve zvyšování úrokových sazeb.

Ekonomové předpokládají, že index spotřebitelských cen v průběhu měsíce vzrostl o 0,2 % a zpomalil na 8,7% roční tempo, jak ukazují konsenzuální očekávání. To by znamenalo výrazné ochlazení oproti 1,3% měsíčnímu tempu a 9,1% ročnímu tempu dosaženému v červnu a jednalo by se o nejpomalejší měsíční růst cen od října 2020.

Očekává se, že téměř celé zpomalení rychlého růstu cen se odehrálo v nestabilních sektorech potravin a energií, které byly letos obzvláště zasaženy rusko-ukrajinskou válkou. Očekává se, že takzvaný jádrový index CPI, který potraviny a energie očišťuje, v průběhu měsíce zpomalil jen mírně a pravděpodobně vykáže za měsíc žhavější cenové přírůstky než hlavní index.

Ekonomové předpokládají, že jádrové ceny v červenci vzrostly o 0,5 %, což je méně než červnových 0,7 %. V meziročním vyjádření se očekává, že jádrová inflace v červenci zrychlila na 6,1% tempo z 5,9% v předchozím měsíci

Pro Fed bude zpomalení celkového tempa i měsíčního tempa růstu jádrových cen vítaným krokem směrem k ekonomice, která po čtyřech letošních zvýšeních úrokových sazeb možná začíná alespoň mírně ochlazovat.

Přichází také těsně poté, co nové údaje z průzkumů ukazují, že inflační očekávání spotřebitelů – která byla klíčovým faktorem pro rozhodnutí Fedu zvýšit v květnu a červnu úrokové sazby o tři čtvrtiny bodu – v červenci prudce poklesla. To je pro centrální banku pozitivní signál, který naznačuje, že domácnosti neočekávají, že současný růst cen bude trvat dlouhodobě.

I přesto údaje o inflaci, které budou zhruba v souladu s očekáváním, pravděpodobně příliš neodradí představitele centrální banky od dalšího výrazného zvýšení sazeb v září, vzhledem k tomu, jak moc musí ceny zpomalit, aby se vrátily k 2% inflačnímu cíli Fedu, což je proces, který podle většiny ekonomů potrvá roky.

Chcete využít této příležitosti?

Zejména s ohledem na červencovou zprávu o zaměstnanosti – která ukázala některé signály, že inflace je na dobré cestě zůstat dlouhodobě zvýšená – centrální banka pravděpodobně v září zvýší sazby nejméně o další půlbod a mohla by jít ještě dál.

„Je zřejmé, že údaje říkají, že dosavadní zpřísňování, které Fed provedl, ještě nestačilo,“ říká Aneta Markowská, hlavní finanční ekonomka společnosti Jefferies. „Budou muset udělat mnohem více.“

Předseda Fedu Jerome Powell se jasně vyjádřil, že chce vidět „přesvědčivé důkazy“, že inflace klesá, než banka změní kurz. A guvernérka Fedu Michelle Bowmanová v sobotu uvedla, že podporuje poslední zvýšení sazeb banky o 75 bazických bodů a že „podobně velké zvýšení by mělo být na stole, dokud neuvidíme, že inflace klesá konzistentním, smysluplným a trvalým způsobem“.

Podle údajů CME již v úterý odpoledne obchodníci oceňovali šanci na další zvýšení sazeb o tři čtvrtě bodu v příštím měsíci zhruba 2 ku 3. Vyšší než očekávaný inflační tisk by očekávání posunul výše.

Ministerstvo práce zveřejní údaje o červencové inflaci ve středu v 8:30 hodin.

Neočekávejte však, že by to znamenalo, že Federální rezervní systém brzy poleví ve zvyšování úrokových sazeb.Ekonomové předpokládají, že index spotřebitelských cen v průběhu měsíce vzrostl o 0,2 % a zpomalil na 8,7% roční tempo, jak ukazují konsenzuální očekávání. To by znamenalo výrazné ochlazení oproti 1,3% měsíčnímu tempu a 9,1% ročnímu tempu dosaženému v červnu a jednalo by se o nejpomalejší měsíční růst cen od října 2020.Očekává se, že téměř celé zpomalení rychlého růstu cen se odehrálo v nestabilních sektorech potravin a energií, které byly letos obzvláště zasaženy rusko-ukrajinskou válkou. Očekává se, že takzvaný jádrový index CPI, který potraviny a energie očišťuje, v průběhu měsíce zpomalil jen mírně a pravděpodobně vykáže za měsíc žhavější cenové přírůstky než hlavní index.Ekonomové předpokládají, že jádrové ceny v červenci vzrostly o 0,5 %, což je méně než červnových 0,7 %. V meziročním vyjádření se očekává, že jádrová inflace v červenci zrychlila na 6,1% tempo z 5,9% v předchozím měsíciPro Fed bude zpomalení celkového tempa i měsíčního tempa růstu jádrových cen vítaným krokem směrem k ekonomice, která po čtyřech letošních zvýšeních úrokových sazeb možná začíná alespoň mírně ochlazovat.Přichází také těsně poté, co nové údaje z průzkumů ukazují, že inflační očekávání spotřebitelů – která byla klíčovým faktorem pro rozhodnutí Fedu zvýšit v květnu a červnu úrokové sazby o tři čtvrtiny bodu – v červenci prudce poklesla. To je pro centrální banku pozitivní signál, který naznačuje, že domácnosti neočekávají, že současný růst cen bude trvat dlouhodobě.I přesto údaje o inflaci, které budou zhruba v souladu s očekáváním, pravděpodobně příliš neodradí představitele centrální banky od dalšího výrazného zvýšení sazeb v září, vzhledem k tomu, jak moc musí ceny zpomalit, aby se vrátily k 2% inflačnímu cíli Fedu, což je proces, který podle většiny ekonomů potrvá roky.Chcete využít této příležitosti?Zdroj: ShutterstockZejména s ohledem na červencovou zprávu o zaměstnanosti – která ukázala některé signály, že inflace je na dobré cestě zůstat dlouhodobě zvýšená – centrální banka pravděpodobně v září zvýší sazby nejméně o další půlbod a mohla by jít ještě dál.„Je zřejmé, že údaje říkají, že dosavadní zpřísňování, které Fed provedl, ještě nestačilo,“ říká Aneta Markowská, hlavní finanční ekonomka společnosti Jefferies. „Budou muset udělat mnohem více.“Předseda Fedu Jerome Powell se jasně vyjádřil, že chce vidět „přesvědčivé důkazy“, že inflace klesá, než banka změní kurz. A guvernérka Fedu Michelle Bowmanová v sobotu uvedla, že podporuje poslední zvýšení sazeb banky o 75 bazických bodů a že „podobně velké zvýšení by mělo být na stole, dokud neuvidíme, že inflace klesá konzistentním, smysluplným a trvalým způsobem“.Podle údajů CME již v úterý odpoledne obchodníci oceňovali šanci na další zvýšení sazeb o tři čtvrtě bodu v příštím měsíci zhruba 2 ku 3. Vyšší než očekávaný inflační tisk by očekávání posunul výše.Ministerstvo práce zveřejní údaje o červencové inflaci ve středu v 8:30 hodin.