KBW uvádí sázku proti Berkshire jako jeden z nejlepších obchodů na konci roku

Meyer Shields ze společnosti Keefe, Bruyette & Woods zařadil akcie konglomerátu na seznam nejlepších krátkých obchodů do konce roku. Analytik uvedl tři hlavní důvody svého krátkodobého medvědího postoje: zpomalující se zpětné odkupy, makroekonomické riziko a tlak na marže jeho automobilového pojistitele Geico.

Shields poznamenal, že se jedná o krátkodobou obchodní výzvu a v dlouhodobém horizontu zůstává vůči akciím relativně pozitivní. KBW má pro Berkshire rating Market Perform a 12měsíční cílovou cenu 535 000 USD, což je přibližně o 28 % více než současná úroveň.

Akcie konglomerátu se sídlem v Omaze ve státě Nebraska letos klesly o téměř 7 %, zatímco index S&P 500 zatím ztratil 17 %.

Zastavení zpětného odkupu?
KBW se domnívá, že jedním z největších důvodů krátkodobého poklesu akcií Berkshire je pravděpodobné zpomalení zpětného odkupu akcií.

„Charakteristicky konzervativní investiční strategie společnosti BRK v kombinaci s nedávno obnovenými hodnotami akcií naznačuje omezené zpětné odkupy akcií a čisté nákupy akcií ve 2H22, které podle našeho názoru nejsou plně zohledněny v očekáváních investorů,“ uvedl analytik v poznámce.

Buffett v posledních letech podporoval akcie Berkshire agresivním a důsledným programem zpětného odkupu. Konglomerát v roce 2021 odkoupil rekordních 27 miliard dolarů vlastních akcií, protože „věštec z Omahy“ našel jen málo příležitostí na externím trhu.

Mám zájem o více informací

V poslední době se však tempo zpomalilo, protože Buffett viděl na trhu jiné nákupní příležitosti. Ve druhém čtvrtletí utratila Berkshire za zpětný odkup akcií přibližně 1 miliardu USD, zatímco v prvním čtvrtletí to bylo 3,2 miliardy USD.

Makroekonomická slabost
Podle společnosti Wall Street by měl slabší růst HDP pramenící ze zvýšené inflace a rostoucích úrokových sazeb vyvíjet na konglomerát ekonomický tlak.

Analytici se domnívají, že podniky Berkshire citlivé na spotřebitele, které se na provozním zisku za rok 2021 podílely zhruba 80 %, by mohly pocítit bolest, pokud by ekonomika výrazně zpomalila nebo se propadla do recese.

Provozní zisky společnosti Berkshire se zatím i přes obavy ze zpomalení růstu nadále odrážely od zásahu pandemie Covid. Ve druhém čtvrtletí roku 2022 činil provozní zisk konglomerátu 9,283 miliardy dolarů, což představuje 38,8% nárůst oproti stejnému čtvrtletí před rokem.

Riziko společnosti Geico
Nakonec KBW poznamenala, že gigant v oblasti autopojištění Geico patřící společnosti Berkshire se stále potýká s rostoucími náklady na pracovní sílu a autodíly.

„Bez ohledu na stabilizaci nákladů na ojetá vozidla a pronájem automobilů, stále rostoucí inflace nákladů na pracovní sílu a autodíly a opožděný dopad mezi podanými žádostmi, předepsanými a zaslouženými zvýšeními sazeb znamenají omezený růst horní linie a tlak na upisovací marže, který pravděpodobně následně zhorší rostoucí výdaje na marketing,“ uvedla KBW.

Ve druhém čtvrtletí Geico vykázalo ztrátu z upisování ve výši 487 milionů USD, i když ostatní pojistné odvětví konglomerátu zaznamenaly zisky. Berkshire uvedla, že ztráty společnosti Geico pramenily z vyšších pojistných plnění v důsledku rostoucích cen ojetých automobilů a nedostatku autodílů.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Společnost Berkshire Hathaway Warrena Buffetta v letošním roce nadále překonávala trh, ale podle jednoho z analytiků Wall Street by tato výkonnost mohla být krátkodobá. Meyer Shields ze společnosti Keefe, Bruyette & Woods zařadil akcie konglomerátu na seznam nejlepších krátkých obchodů do konce roku. Analytik uvedl tři hlavní důvody svého krátkodobého medvědího postoje: zpomalující se zpětné odkupy, makroekonomické riziko a tlak na marže jeho automobilového pojistitele Geico. Shields poznamenal, že se jedná o krátkodobou obchodní výzvu a v dlouhodobém horizontu zůstává vůči akciím relativně pozitivní. KBW má pro Berkshire rating Market Perform a 12měsíční cílovou cenu 535 000 USD, což je přibližně o 28 % více než současná úroveň. Akcie konglomerátu se sídlem v Omaze ve státě Nebraska letos klesly o téměř 7 %, zatímco index S&P 500 zatím ztratil 17 %. Zastavení zpětného odkupu?KBW se domnívá, že jedním z největších důvodů krátkodobého poklesu akcií Berkshire je pravděpodobné zpomalení zpětného odkupu akcií. "Charakteristicky konzervativní investiční strategie společnosti BRK v kombinaci s nedávno obnovenými hodnotami akcií naznačuje omezené zpětné odkupy akcií a čisté nákupy akcií ve 2H22, které podle našeho názoru nejsou plně zohledněny v očekáváních investorů," uvedl analytik v poznámce. Buffett v posledních letech podporoval akcie Berkshire agresivním a důsledným programem zpětného odkupu. Konglomerát v roce 2021 odkoupil rekordních 27 miliard dolarů vlastních akcií, protože "věštec z Omahy" našel jen málo příležitostí na externím trhu. V poslední době se však tempo zpomalilo, protože Buffett viděl na trhu jiné nákupní příležitosti. Ve druhém čtvrtletí utratila Berkshire za zpětný odkup akcií přibližně 1 miliardu USD, zatímco v prvním čtvrtletí to bylo 3,2 miliardy USD. Makroekonomická slabostPodle společnosti Wall Street by měl slabší růst HDP pramenící ze zvýšené inflace a rostoucích úrokových sazeb vyvíjet na konglomerát ekonomický tlak. Analytici se domnívají, že podniky Berkshire citlivé na spotřebitele, které se na provozním zisku za rok 2021 podílely zhruba 80 %, by mohly pocítit bolest, pokud by ekonomika výrazně zpomalila nebo se propadla do recese. Provozní zisky společnosti Berkshire se zatím i přes obavy ze zpomalení růstu nadále odrážely od zásahu pandemie Covid. Ve druhém čtvrtletí roku 2022 činil provozní zisk konglomerátu 9,283 miliardy dolarů, což představuje 38,8% nárůst oproti stejnému čtvrtletí před rokem. Riziko společnosti GeicoNakonec KBW poznamenala, že gigant v oblasti autopojištění Geico patřící společnosti Berkshire se stále potýká s rostoucími náklady na pracovní sílu a autodíly. "Bez ohledu na stabilizaci nákladů na ojetá vozidla a pronájem automobilů, stále rostoucí inflace nákladů na pracovní sílu a autodíly a opožděný dopad mezi podanými žádostmi, předepsanými a zaslouženými zvýšeními sazeb znamenají omezený růst horní linie a tlak na upisovací marže, který pravděpodobně následně zhorší rostoucí výdaje na marketing," uvedla KBW. Ve druhém čtvrtletí Geico vykázalo ztrátu z upisování ve výši 487 milionů USD, i když ostatní pojistné odvětví konglomerátu zaznamenaly zisky. Berkshire uvedla, že ztráty společnosti Geico pramenily z vyšších pojistných plnění v důsledku rostoucích cen ojetých automobilů a nedostatku autodílů.