Kvůli plynové krizi je trh s nákladem LNG v rukou energetických gigantů

Prudce rostoucí ceny nákladního LNG vytlačily desítky menších obchodníků a soustředily tento obchod do rukou několika mezinárodních energetických společností a předních světových obchodních domů. Neočekává se, že by se toto sevření uvolnilo až do roku 2026, kdy se začne dodávat více zkapalněného zemního plynu (LNG) a sníží se jeho ceny, což zvýší obavy chudších států, které jsou na něm závislé při výrobě energie, a zvýší náklady velkých asijských ekonomik. Světový trh s LNG se od roku 2011 více než zdvojnásobil, což přineslo vstup desítek nových účastníků na trh a expanzi menších hráčů v Asii. V posledních letech se menší obchodníci podíleli na dovozu LNG jen v Číně 20 %. Ale nárůst spotových cen za náklad LNG na 175-200 milionů dolarů z přibližně 15-20 milionů dolarů před dvěma lety měl dopad na fyzickou obchodní aktivitu mnoha menších hráčů. Kapitál potřebný k obchodování na trhu prudce vzrostl poté, co referenční ceny LNG vzrostly z rekordních minim pod 2 dolary za milion britských termálních jednotek (mmBtu) v roce 2020 na nejvyšší hodnotu 57 dolarů v srpnu. V červenci japonská společnost Nippon Steel Corp, druhý největší výrobce oceli na světě (5401.T), nakoupila dodávku LNG za 41 USD/mmBtu. Spotová cena LNG tehdy činila 40,50 USD/mmBtu. V poslední době se ceny snížily a v pondělí dosáhly 38 USD/mmBtu, podle analytiků však zůstávají na úrovních, které lze spojovat s probíhající energetickou krizí. "Největší výzvou, které nyní čelí každý účastník trhu, jsou úvěry," uvedl Ben Sutton, generální ředitel společnosti Six One Commodities, amerického obchodníka s LNG, který musel po prudkém růstu cen ve třetím čtvrtletí roku 2021 omezit provoz. Krátkodobá volatilita trhu zvýšila riziko pro obchodníky, přičemž pohyb cen určuje spíše geopolitika než fundamentální faktory. "Zvýšení hodnoty nákladu LNG spolu s prudkým nárůstem volatility … značně zatížilo ty hráče, kteří operují s menšími rozvahami," uvedl Tamir Druz, výkonný ředitel společnosti Capra Energy, poradenské firmy v oblasti LNG. V Asii řekl agentuře Reuters jeden z vedoucích pracovníků v oblasti obchodování, že někteří menší hráči nechali své kanceláře v singapurském obchodním centru "spát", zatímco čínští obchodníci druhé úrovně a některé korejské firmy omezily svou činnost, protože bylo obtížnější zajistit financování. "LNG se vrátil do pozice komodity bohatých," řekl tento měsíc na mezinárodní konferenci Gastech v Miláně Pablo Galante Escobar, globální ředitel LNG u obchodníka s energií Vitol. "VYŠŠÍ A DELŠÍ" Podmínky jsou nyní výrazně nakloněny ve prospěch hráčů s velkým, diverzifikovaným portfoliem a silnými rozvahami, jako jsou hlavní ropné společnosti Shell (SHEL.L), BP (BP.L) a TotalEnergies, spolu s velkými obchodními domy, jako jsou Vitol, Trafigura, Gunvor a Glencore (GLEN.L). Společnosti BP, Shell, Trafigura a Glencore se odmítly vyjádřit. Společnosti TotalEnergies, Vitol a Gunvor na žádost agentury Reuters o komentář bezprostředně nereagovaly. Odhaduje se, že společnosti Shell a TotalEnergies mají dohromady portfolio 110 milionů tun z dnešního trhu se 400 miliony tun LNG, uvedl vedoucí globálního obchodního zpravodajství v poradenské společnosti Poten & Partners zabývající se energetikou a námořní dopravou Jason Feer. Obě společnosti vybudovaly svá portfolia, přičemž Shell koupil BG a TotalEnergies převzal LNG divizi společnosti Engie. Obě společnosti jsou také partnery v katarském North Field, jednom z největších projektů LNG. Připočteme-li k tomu portfolio Qatar Energy v objemu 70 milionů tun a BP, jehož objem se odhaduje na zhruba 30 milionů tun, znamená to, že čtyři hráči představují více než polovinu trhu. Rostoucí úrokové sazby sice zvyšují náklady na obchodování, ty však zatím netrápí velké hráče, pro které zvýšený tlak na ceny představuje výhodnou pozici, uvedly zdroje z odvětví. Společnosti Shell a TotalEnergies vykázaly rekordní zisk, zatímco rekordní zisk společnosti Vitol za první pololetí roku 2022 překonal její výsledky za celý rok 2021. Guy Broggi, nezávislý konzultant v oblasti LNG, uvedl, že společnosti Shell a TotalEnergies jsou hlavními vítězi jako partneři a odběratelé v egyptských závodech v Damiettě a Idku, spolu s BP a italskou ENI, které prodávají LNG vysoko nad cílovou cenou vlády ve výši 5 USD/mmbtu. Společnosti Shell a TotalEnergies jako odběratelé amerického LNG na základě dlouhodobých smluv rovněž dosáhly obrovských zisků z přeprodeje levných amerických nákladů na evropské trhy s vyššími cenami, uvedl. "Co se týče trhů s LNG, vstupujeme na neprobádané území a následky současné krize s Ruskem jsou těžko představitelné - nejen pro LNG. Jisté je, že ceny zde zůstanou vyšší a delší dobu," řekl Broggi. "OBTÍŽNÉ KONKUROVAT" Vysoké ceny nákladního LNG také prohlubují energetickou chudobu ve světě, protože některé náklady, původně určené pro chudší země, jsou nakonec přesměrovány k evropským odběratelům. číst více "Pákistán a Bangladéš se ukazují jako velcí poražení, protože obě země měly nákupní strategie s vysokým podílem spotového nákupu a letos musely čelit energetické krizi," uvedl Felix Booth, vedoucí oddělení LNG v datové analytické společnosti Vortexa. V červenci společnost Pakistan LNG Limited (PLL) neobdržela žádnou nabídku v tendru na dovoz 10 nákladů LNG. Indické ministerstvo ropného průmyslu ukázalo, že Indie za červencový dovoz LNG v hodnotě 1,2 miliardy dolarů zaplatila o 20 % více na roční bázi, zatímco měsíční objemy dovozu se kvůli vysokým spotovým cenám dále propadly. "Dokud nevybudujeme více infrastruktury a nepustíme na vodu více plavidel … bude obtížné konkurovat zavedeným trhům," řekl Charlie Riedl, výkonný ředitel obchodní skupiny Center for Liquefied Natural Gas (CLNG). Pomalý rozvoj projektů a možný návrat Číny z omezení souvisejících s COVID udrží ceny na vyšší úrovni, uvedl Feer ze společnosti Poten & Partners. "Mohlo by se to zhoršit, pokud se Čína vrátí na trh ve velkém. Čína byla letos mimo trh kvůli nižší poptávce způsobené jejími výlukami a pomalejším hospodářským růstem. To umožnilo, aby objem proudil do Evropy," dodal Feer.